મેકૉલેનો સમયગાળો

મેકૉલેનો સમયગાળો શું છે?

મેકોલેનો સમયગાળો, અર્થશાસ્ત્રી ફ્રેડરિક મેકોલે નામના છે, જેમણે તેને 1938 માં રજૂ કર્યું હતું, તે બોન્ડના રોકડ પ્રવાહની મેચ્યોરિટી માટે વેટેડ એવરેજ ટર્મ છે. સરળ શબ્દોમાં, તે રોકાણકારોને સરેરાશ સમય જણાવે છે કે તેમને તેની સમયાંતરે વ્યાજની ચુકવણી અને અંતિમ ચુકવણી દ્વારા તેના સંપૂર્ણ મૂલ્યને પ્રાપ્ત કરવા માટે બોન્ડ રાખવાની જરૂર પડશે.

સારાંશમાં, મેકૉલેનો સમયગાળો સૂચવે છે કે રોકાણકારને બોન્ડના રોકડ પ્રવાહ દ્વારા ચૂકવણી કરવામાં કેટલો સમય લાગે છે. તેને વર્ષોમાં માપવામાં આવે છે અને તેનો ઉપયોગ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ અને વ્યાજ દરના જોખમ મૂલ્યાંકનમાં વ્યાપકપણે કરવામાં આવે છે.
 

મેકૉલે સમયગાળાની મૂળભૂત બાબતો

મેકૉલે સમયગાળાનો અર્થ એ છે કે તેના ઘટકોનું વિવરણ જરૂરી છે:

• રોકડ પ્રવાહ: આ સમયાંતરે વ્યાજની ચુકવણી (કૂપન તરીકે પણ ઓળખાય છે) અને બોન્ડના ફેસ વેલ્યૂની અંતિમ ચુકવણી છે.
• ડિસ્કાઉન્ટિંગ: દરેક રોકડ પ્રવાહને વર્તમાન મૂલ્ય પર છૂટ આપવામાં આવે છે, જે નાણાંના સમયના મૂલ્ય માટે એકાઉન્ટિંગ છે.
• વજન: દરેક વર્તમાન મૂલ્યને તે પ્રાપ્ત થયેલ સમય દ્વારા ગુણાકાર કરવામાં આવે છે.
• સરેરાશ: વજનવાળા સમય ઉમેરવામાં આવે છે અને પછી તમામ રોકડ પ્રવાહના કુલ વર્તમાન મૂલ્ય દ્વારા વિભાજિત કરવામાં આવે છે.

આ વર્ષોમાં મેકૉલેનો સમયગાળો પ્રદાન કરે છે.
 

મેકૉલેનો સમયગાળો કેવી રીતે કામ કરે છે?

જ્યારે તમે બોન્ડમાં ઇન્વેસ્ટ કરો છો, ત્યારે તમને નિયમિત કૂપન ચુકવણી પ્રાપ્ત થાય છે અને આખરે, મેચ્યોરિટી પર મુદ્દલ પ્રાપ્ત થાય છે. પરંતુ બધા રોકડ પ્રવાહ સમાન બનાવવામાં આવતા નથી. વહેલી ચુકવણીઓ ભવિષ્યમાં આગળના મૂલ્ય કરતાં વર્તમાન મૂલ્યમાં વધુ યોગદાન આપે છે. મેકૉલેનો સમયગાળો વહેલી તકે થતા રોકડ પ્રવાહને વધુ વજન આપીને આને કૅપ્ચર કરે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ બોન્ડમાં 5 વર્ષનો મેકૉલે સમયગાળો હોય, તો તેનો અર્થ એ છે કે તમે સરેરાશ 5 વર્ષથી વધુ સમય માટે બોન્ડની કિંમત રિકવર કરશો. તે બોન્ડની મેચ્યોરિટી જેવું જ નથી, ખાસ કરીને કૂપન ચુકવણીઓ સાથેના બોન્ડ માટે.
 

બોન્ડના સમયગાળાને અસર કરતી વસ્તુઓ

ઘણા પરિબળો બોન્ડના મેકૉલે સમયગાળાને પ્રભાવિત કરે છે:

• કૂપન રેટ: ઉચ્ચ કૂપન બોન્ડ્સ અગાઉ વધુ પૈસા પરત કરે છે અને આમ તેનો સમયગાળો ઓછો હોય છે.
• મેચ્યોરિટી અવધિ: લાંબો મેચ્યોરિટી, લાંબો સમયગાળો (સામાન્ય રીતે), જોકે આ કૂપન દર પર આધારિત છે.
• યીલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટી (વાયટીએમ): વાયટીએમમાં વધારો સામાન્ય રીતે સમયગાળો ઘટાડે છે.
• કોલેબિલિટી અથવા વૈકલ્પિકતા: એમ્બેડેડ વિકલ્પો (જેમ કે કોલ કરી શકાય તેવા બોન્ડ્સ) સાથેના બોન્ડ્સ સમયગાળાના મોડેલો હેઠળ અલગ રીતે વર્તણૂંક કરે છે.
   

સરેરાશ વર્સેસ મેકૉલે વર્સેસ સુધારેલ સમયગાળો

ઘણા રોકાણકારો સરેરાશ અવધિ, મેકૉલેનો સમયગાળો અને સુધારેલ સમયગાળાને મૂંઝવણમાં મૂકે છે. તેઓ કેવી રીતે અલગ છે તે અહીં આપેલ છે:
 

જ્યારે મેકાઉલેનો સમયગાળો સમયના પાસા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, ત્યારે સુધારેલ સમયગાળો કિંમતની વોલેટિલિટીનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વધુ ઉપયોગી છે.

મેકૉલે સમયગાળાની ગણતરી કેવી રીતે કરવી

મેકાઉલે સમયગાળાની ફોર્મ્યુલા છે:

જ્યાં:

: તે સમયે રોકડ પ્રવાહ
: સામયિક ઉપજ (વાયટીએમ)
: અવધિની સંખ્યા

મેકાઉલે સમયગાળાનું ઉદાહરણ
ચાલો કહીએ કે તમારી પાસે ફેસ વેલ્યૂનું બૉન્ડ ₹1000, 3 વર્ષની મેચ્યોરિટી, 10% વાર્ષિક કૂપન અને 8% નું વાયટીએમ છે.
પગલું 1: વર્તમાન મૂલ્યોની ગણતરી કરો

• વર્ષ 1: ₹100 કૂપન/(1.08)^1= ₹92.59
• વર્ષ 2: ₹100 કૂપન/(1.08)^2= ₹85.73
• વર્ષ 3: ₹100 કૂપન + ₹1000 મુદ્દલ = ₹1100/(1.08)^3 = ₹875.80

પગલું 2: સમય સાથે PV ને ગુણાકાર કરો

• વર્ષ 1: ₹92.59 * 1 = ₹92.59
• વર્ષ 2: ₹85.73 * 2 = ₹171.46
• વર્ષ 3: ₹875.80 * 3 = ₹2627.41

પગલું 3: ઉમેરો અને વિભાજિત કરો

• PV ની રકમ x વખત = ₹2991.46
• કુલ PV = ₹1054.12

મેકાઉલે સમયગાળો = ₹2991.46 / ₹1054.12 2.84 વર્ષ

મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં મેકૉલેનો સમયગાળો

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણમાં, ખાસ કરીને ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં, મેકૉલે સમયગાળો રોકાણકારોને ફંડની ઇન્ટરેસ્ટ દરની સંવેદનશીલતાને સમજવામાં મદદ કરે છે. લાંબા સમય સુધી મેકૌલે અવધિવાળા ફંડ્સ ઇન્ટરેસ્ટ દરમાં ફેરફારો માટે વધુ સંવેદનશીલ છે. ઉદાહરણ તરીકે:

• લિક્વિડ ફંડ: 0.1 - 0.5 વર્ષ
• ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ: 1 - 3 વર્ષ
• લાંબા ગાળાના ફંડ: >7 વર્ષ

સેબીએ ફરજિયાત કર્યું છે કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફેક્ટ શીટમાં મેકાઉલેનો સમયગાળો જાહેર કરે છે જેથી રોકાણકારો તેને તેમની રોકાણની ક્ષિતિજ અને જોખમની ક્ષમતા સાથે સંરેખિત કરી શકે.
 

બોન્ડ્સ અથવા ડેબ્ટ-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરનાર કોઈપણ વ્યક્તિ માટે મેકાઉલે સમયગાળાનો અર્થ સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે. તે સ્પષ્ટ ચિત્ર આપે છે કે તમારા પૈસા કેટલા સમય સુધી જોડાયેલ છે અને તમારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઇન્ટરેસ્ટ દરના વધઘટ માટે કેટલું અસુરક્ષિત છે. તમે ઓછું રિસ્ક ધરાવતા પોર્ટફોલિયો બનાવી રહ્યા છો અથવા ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ફંડનું સંચાલન કરી રહ્યા છો, આ ખ્યાલને માસ્ટર કરવાથી માહિતગાર, વ્યૂહાત્મક નિર્ણયો લેવામાં મદદ મળી શકે છે.