प्रति शेअर कमाई

परिचय

कोणत्याही इन्व्हेस्टमेंटचा प्राथमिक उद्देश काळानुसार कमवलेले रिटर्न किंवा लाभ आहे. इक्विटी गुंतवणूकीसाठी, परतावा लाभांश किंवा भांडवली प्रशंसामध्ये असू शकतो. डिव्हिडंड म्हणजे कंपनीच्या उत्पन्नाचे शेअरधारकांना वितरण, तर भांडवल वाढ हे इन्व्हेस्टमेंटच्या खरेदी किंमत आणि बाजार मूल्यामधील फरक आहे. 

विश्लेषक हे इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य, कंपनीचे फायनान्शियल हेल्थ आणि सहकारी रिव्ह्यूचे विश्लेषण करण्यासाठी फायनान्शियल रेशिओचा वापर करतात. प्रति शेअर किंवा ईपीएस कमाई हा सामान्यपणे वापरलेला फायनान्शियल रेशिओ आहे. ईपीएस उत्कृष्ट इक्विटी शेअर्सद्वारे एका आर्थिक वर्षात इक्विटी शेअरधारकांना उपलब्ध निव्वळ उत्पन्न विभाजित करते. ईपीएस हे त्यांच्या प्रत्येक भागधारकांसाठी कंपनीच्या परताव्याचे मापन आहे. हे थेट नफ्याच्या प्रमाणात आहे. इन्व्हेस्टर त्याच्या शेअर किंमतीपेक्षा जास्त नफा असल्यास कंपनीच्या शेअर्समध्ये अधिक इन्व्हेस्ट करण्यास इच्छुक असल्याने उच्च ईपीएस अधिक मूल्य दर्शविते.

प्रति शेअर अर्थ आणि महत्त्वाची कमाई खाली तपशीलवार आहे.
 

प्रति शेअर कमाई काय आहे?

इक्विटी गुंतवणूकीसाठी विचारात घेण्यासाठी ईपीएस किंवा कमाई हा सर्वात महत्त्वाचा घटक आहे. ईपीएसची पूर्ण तुलना अर्थपूर्ण असू शकत नाही कारण किरकोळ गुंतवणूकदारांना कंपनीच्या वर्तमान उत्पन्नात थेट प्रवेशाची आवश्यकता असू शकते. अशा प्रकारे, कमाई आणि संभाव्यतेचे मूल्य निर्धारित करण्यासाठी विश्लेषक वर्तमान बाजार किंमतीसह ईपीएसची तुलना करण्यास प्राधान्य देतात. त्याचप्रमाणे, समान उद्योगातील इतर कंपन्यांचे मूल्यांकन केल्यावर ईपीएस अधिक उपयुक्त आहे.

ईपीएसचे मूल्यांकन करण्यासाठी विविध पद्धती आहेत, जसे की असामान्य वस्तू, बंद कामकाज किंवा डायल्युटेड ईपीएस. सामान्यपणे, कंपनीच्या फायनान्शियल स्टेटमेंटमध्ये मूलभूत किंवा डायल्युटेड ईपीएस समाविष्ट आहेत.

ईपीएसची गणना कशी केली जाते?

1. मूलभूत ईपीएस

प्रति शेअर गणनेसाठी EPS फॉर्म्युला खालीलप्रमाणे आहे –

ईपीएस = (निव्वळ उत्पन्न – प्राधान्यित लाभांश) / थकित सामान्य शेअर्स

निव्वळ उत्पन्न म्हणजे फायनान्शियल कालावधीदरम्यान नफा किंवा उत्पन्न. जर निव्वळ उत्पन्न बंद कामकाज आणि असामान्य वस्तूंमधून उत्पन्नासाठी समायोजित केले तर प्रति शेअर अधिक अचूक आहे. सामान्य शेअर थकित आर्थिक कालावधीच्या शेवटी थकित एकूण इक्विटी शेअर्सचे प्रतिनिधित्व करते. वैकल्पिकरित्या, काही विश्लेषक थकित वेट असलेले सरासरी शेअर्स वापरण्यास प्राधान्य देतात.

उदाहरणार्थ, एबीसी लिमिटेडचे निव्वळ उत्पन्न ₹10 लाख आहे. कंपनी ₹2 लाखांचा प्राधान्यित लाभांश देते. वर्तमान कालावधीसाठी थकित शेअर्सची सरासरी संख्या 8 लाख आहे.

त्यामुळे, ईपीएस = (रु. 10 लाख – रु. 2 लाख) / 8 लाख = रु. 1 प्रति शेअर.  

2. डायल्यूटेड ईपीएस 

प्रति शेअर कमतर कमाई ही अधिक प्रगत ईपीएस गणना आहे आणि वॉरंट, परिवर्तनीय कर्ज किंवा पर्यायांमधून उद्भवणाऱ्या संभाव्य शेअर्सचा समावेश करते. डायल्युटेड ईपीएस असे गृहीत धरते की कंपनी सर्व संभाव्य शेअर्स जारी करते जे तयार करू शकते.

उपरोक्त उदाहरणात, ABC लि. परिवर्तनीय डिबेंचर्स जारी करते ज्यामुळे भविष्यात 2 लाख इक्विटी शेअर्स जारी होऊ शकतात. त्यामुळे, थकित शेअर्सची संभाव्य संख्या 10 लाख असेल.

त्यामुळे, डायल्यूटेड ईपीएस = (रु. 10 लाख – रु. 2 लाख) / 10 लाख = रु. 0.80 प्रति शेअर.  

त्याचप्रमाणे, डायल्युटेड ईपीएस कॅल्क्युलेट करण्यासाठी अंकांकडे समायोजन आवश्यक आहे. डिबेंचर्सच्या संभाव्य कन्व्हर्जनमधील शेअर्स डायल्यूटेड ईपीएस कॅल्क्युलेशनच्या डिनॉमिनेटरमध्ये आहेत. रूपांतरणानंतर, कंपनी कर्जावर व्याज देण्यास जबाबदार नाही. अशा प्रकारे, कंपनी किंवा विश्लेषक परिवर्तनीय कर्जावर दिलेल्या व्याजाद्वारे अंक वाढवतील.
 

प्रति शेअर कमाईचे प्रकार

ईपीएस हा एक महत्त्वाचा आर्थिक मापदंड आहे जो थेट गुंतवणूकीच्या निर्णयांवर परिणाम करतो. विश्लेषक हे कंपनीचे स्टॉक मूल्यांकन करण्यासाठी रेशिओच्या विविध पैलूंचे मूल्यांकन करतात. ईपीएसची विस्तृत श्रेणी खालीलप्रमाणे आहेत:

● ट्रेलिंग ईपीएस – ट्रेलिंग ईपीएस मागील वर्षाच्या फायनान्शियल नंबरचा विचार करते. हे मागील कामगिरीवर लक्ष केंद्रित करते आणि भविष्यातील नाही. ट्रेलिंग ईपीएस असे गृहीत धरते की कंपनीची मागील कामगिरी भविष्यात सुरू राहील.

● वर्तमान ईपीएस – नावाप्रमाणेच, वर्तमान ईपीएस वर्तमान उत्पन्न आणि प्रक्षेपांचा कार्य आहे. वर्तमान प्रकरणाच्या परिस्थितीचे वास्तविक दृश्य देते. हे संभाव्य किंवा वाढीच्या योजनांना दुर्लक्षित करते.

● फॉरवर्ड ईपीएस – भविष्यातील अपेक्षित अंदाज आणि अंदाज फॉरवर्ड ईपीएस घटक. हे अधिक फॉरवर्ड-लुकिंग आहे आणि मागील कामगिरीत घटक नाही. म्हणूनच, ईपीएस फॉरवर्ड करणे हे परिवर्तनीय असेल आणि वेळेनुसार बदलू शकते.

ईपीएसच्या प्रत्येक श्रेणीमध्ये ईपीएस रकमेची गणना करण्यात बदल आहेत. यामध्ये खालील गोष्टींचा समावेश होतो:

1. रिपोर्ट केलेले EPS

रिपोर्ट केलेले ईपीएस म्हणजे फायनान्शियल स्टेटमेंट आणि इतर वैधानिक अनुपालनामध्ये प्रस्तुत केलेल्या प्रति शेअर कमाई. कंपन्या सामान्यपणे स्वीकृत अकाउंटिंग पद्धतींसह (जीएएपी) रिपोर्ट केलेल्या ईपीएसला संरेखित करतात. तथापि, रिपोर्ट केलेले ईपीएस निवडकपणे अचूक असू शकतात. तसेच, प्रत्येक उद्योग किंवा कंपनीकडे भिन्न अहवालाची आवश्यकता आहे. 

उदाहरणार्थ, कंपनी ऑपरेशन्समधून उत्पन्न म्हणून एक-वेळ मशीनरी विक्रीतून उत्पन्न वर्गीकृत करू शकते. या प्रकरणात, रिपोर्ट केलेले ईपीएस कंपनीच्या कमाईचे अचूकपणे स्पष्ट करणार नाहीत. त्याचप्रमाणे, जर कंपनी रिकरिंग खर्च असामान्य म्हणून वापरत असेल तर ते रिपोर्ट केलेल्या ईपीएस कृत्रिमरित्या वाढवू शकते.

2. प्रोफॉर्मा ईपीएस

प्रोफॉर्मा ईपीएस किंवा चालू कमाई प्रति शेअर विशेषत: सामान्य निव्वळ उत्पन्नाचा विचार करते. हे एक वेळ असू शकणारे कोणतेही महसूल वगळते. मुख्य व्यवसाय उपक्रमांमधून कमवलेले उत्पन्न ओळखणे हे उद्दीष्ट आहे. प्रोफॉर्मा ईपीएस गुंतवणूक उपक्रम किंवा असामान्य स्त्रोतांमधून महसूल वगळतात.

प्रोफॉर्मा ईपीएसमध्ये नॉन-कोअर महसूल वस्तू वगळण्यासाठी काही विशिष्ट धारणा समाविष्ट आहेत. उदाहरणार्थ, अहवाल केलेल्या ईपीएसची गणना करण्यासाठी वापरलेले काही उत्पन्न किंवा खर्च वगळला जातो. म्हणूनच, काही इन्व्हेस्टरना विश्वास आहे की कंपनीच्या वास्तविक कमाईचा प्रकल्प करणे आवश्यक आहे.

3. टिकवून ठेवलेले ईपीएस

टिकवून ठेवण्याची कमाई म्हणजे कंपनीने लाभांश म्हणून शेअरधारकांना वितरित करण्याऐवजी काढून ठेवलेली महसूल. कोणतेही विद्यमान कर्ज, व्यवसाय विस्तार किंवा अनपेक्षित परिस्थिती भरण्यासाठी कंपन्यांनी टिकवून ठेवले आहे.

सामान्यपणे, कंपन्या पुढील आर्थिक कालावधीसाठी निव्वळ उत्पन्नात दिलेल्या कालावधीसाठी टिकलेली कमाई जोडतात. अशा प्रकारे, टिकवून ठेवलेली कमाई ही कालावधीच्या एकूण कमाई येण्यास मदत करते. बॅलन्स शीटमध्ये शेअरधारकाच्या इक्विटी अंतर्गत कंपन्यांनी टिकवून ठेवलेल्या कमाईचा रिपोर्ट. याव्यतिरिक्त, जर टिकवून ठेवलेली कमाई नकारात्मक असेल तर कंपनी पुढील वर्षाच्या निव्वळ उत्पन्नातून ती कमी करते.

टिकवून ठेवलेल्या ईपीएससाठीचा फॉर्म्युला खालीलप्रमाणे आहे:
टिकवून ठेवलेले ईपीएस = (निव्वळ उत्पन्न + वर्तमान टिकवून ठेवलेली कमाई - भरलेले लाभांश) / थकित शेअर्सची संख्या.

4. कॅश ईपीएस

रोख ईपीएसची संकल्पना थोडीफार वेगळी आहे. अन्य ईपीएस महसूलावर लक्ष केंद्रित करत असताना, कॅश ईपीएस मिळालेल्या रोख रकमेवर भर देते. हे कंपनीच्या आर्थिक स्थितीविषयी दृष्टीकोन मिळविण्यास मदत करते. रोख ईपीएस हाताळणे कठीण आहे. मालमत्तेच्या पुनर्मूल्यांकनापासून उत्पन्न झालेले घसारा आणि खर्च आणि नफा किंवा तोटा यापैकी काही गैर-रोख वस्तू आहेत.

कॅश ईपीएस = ऑपरेटिंग कॅश फ्लो / डायल्युटेड शेअर्स थकित
 
5. बुक वॅल्यू EPS

EPS ची गणना करण्यासाठी बुक मूल्य किंवा कॅरी वॅल्यू EPS वर्तमान बॅलन्स शीट मूल्यांचा विचार करते. हे विश्लेषकांना प्रत्येक इक्विटी शेअरसाठी कंपनीच्या मालमत्तेचे एकूण मूल्य मोजण्यास सक्षम करते. लिक्विडेशनसाठी कंपनीच्या निव्वळ मूल्याची गणना करण्यासाठी बुक वॅल्यू ईपीएस देखील उपयुक्त आहे.

तथापि, हे कंपनीच्या परफॉर्मन्सचे स्थिर स्पष्टीकरण आहे कारण ते विशिष्ट तारखेला मालमत्ता आणि दायित्वांच्या मूल्यावर लक्ष केंद्रित करते.
 

प्रति शेअर कमाईचे महत्त्व

ईपीएस नफा आणि आर्थिक स्थितीचे मापन करते. याव्यतिरिक्त, हे खालील कारणांसाठीही उपयुक्त आहे:

मी. गुंतवणूकीवरील परतावा
ईपीएस कंपनीच्या वर्तमान आणि भविष्यातील उत्पन्न निर्मिती क्षमतेचे मापन करण्यास मदत करते. उच्च ईपीएस असलेली कंपनी त्यांच्या सहकाऱ्यांपेक्षा जास्त नफा दर्शविते. त्यामुळे, कंपनी डिव्हिडंड पेआऊट वाढवू शकते. त्यामुळे, यामुळे इन्व्हेस्टमेंटवर चांगला रिटर्न मिळू शकतो.

ii. पीअर रिव्ह्यू
सर्वात योग्य इन्व्हेस्टमेंट पर्याय ओळखण्यासाठी विश्लेषक उद्योगातील सारख्याच कंपन्यांच्या ईपीएसची तुलना करतात. ते त्यांच्या सहकाऱ्यांच्या तुलनेत कंपनीच्या भविष्यातील कमाईच्या क्षमतेबद्दल अंतर्दृष्टी देखील प्रदान करते. स्थिर ईपीएसमध्ये, इन्व्हेस्टर त्याच उद्योगातील भिन्न कंपनीकडे होल्डिंग्स पुन्हा बदलू शकतो.

iii. गुंतवणूकीचा निर्णय
इन्व्हेस्टर खरेदी, विक्री किंवा होल्ड निर्णयांसाठी ईपीएसचा वापर करतात. सुरक्षेचे विद्यमान किंवा अपेक्षित मूल्य निर्धारित करण्यासाठी विश्लेषक ईपीएस आणि किंमत-उत्पन्न गुणोत्तर वापरतात. हे इक्विटी शेअरचे अंतर्भूत मूल्य ओळखण्यास मदत करते. तसेच, सिक्युरिटीच्या अंतर्भूत आणि बाजार मूल्यातील तुलना मूल्य जास्त किंवा खाली ओळखण्यास मदत करते. जर अतिमूल्य असेल तर इन्व्हेस्टर अंडरवॅल्यूएशनच्या बाबतीत सुरक्षा खरेदी करू शकतो किंवा विक्री करू शकतो.

iv. मागील कामगिरी
संस्थेच्या मागील कामगिरीचा मागोवा घेताना ईपीएस देखील उपयुक्त आहे. ईपीएसमध्ये स्थिर वाढ असलेली कंपनी हा विश्वसनीय इन्व्हेस्टमेंट पर्याय आहे. याव्यतिरिक्त, अनुभवी इन्व्हेस्टर व्यतिरिक्त त्रासदायक किंवा कमी करणाऱ्या ईपीएस कंपनीला टाळतात.
 

प्रति शेअर कमाईची मर्यादा

चर्चा केल्याप्रमाणे, ईपीएस एक उपयुक्त आर्थिक साधन आहे. तथापि हे काही मर्यादांच्या अधीन आहे, तरीही यामध्ये खालील गोष्टींचा समावेश होतो:

a) ईपीएस मॅनिप्युलेशन

ईपीएसची अचूकता ही गुंतवणूकदारांशी संबंधित कारण आहे. कंपन्या महागाईच्या महसूलासह किंवा स्पष्ट खर्चासह ईपीएस हाताळू शकतात. व्यवसाय अल्पकालीन नफा प्रकल्प करण्याचा प्रयत्न करू शकतात, परंतु ते दीर्घकालीन कंपनीच्या सद्भावना आणि आर्थिक स्थिरतेवर परिणाम करते.

b) महागाई

ईपीएसच्या सर्वात महत्त्वाच्या मर्यादेपैकी एक म्हणजे ते महागाईच्या परिणामाचा विचार करत नाही. त्यामुळे, त्याने निर्देशित केलेली वाढ सुधारित करणे आवश्यक आहे. उदाहरणार्थ, वस्तू आणि सेवांचा खर्च महागाईसह वाढतो. जर मागील आर्थिक वर्षाच्या तुलनेत व्यवसाय उलाढाल वाढविण्यात अयशस्वी झाला तर ते दिशाभूल करणारे ईपीएस मूल्य प्रकल्पित करते.

c) कॅश फ्लो

कंपनीच्या शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी आणि डेब्ट रिपेमेंट क्षमतेचे मापन करण्यासाठी कॅश फ्लो हा एक महत्त्वाचा घटक आहे. तथापि, ईपीएस गणना कोणत्याही रोख प्रवाहामध्ये घटक नाही. त्यामुळे, ईपीएसला कंपनीच्या सोल्व्हन्सीचा प्रभावीपणे अंदाज लावणे आवश्यक आहे. उदाहरणार्थ, गंभीर लिक्विडिटी संकट असलेली कंपनी परंतु उच्च ईपीएस इन्व्हेस्टरला खोटी प्रतिनिधित्व देऊ शकते आणि कंपनी फायदेशीर असू शकते. 

शेवटी, गुंतवणूकदार, कंपनीचे व्यवस्थापन आणि विश्लेषक नियमितपणे ईपीएसचा आढावा घेतात जेणेकरून कंपनी योग्य ट्रॅकवर आहे. तथापि, ईपीएस पुरेसा उपाय नाही. अशा प्रकारे, एकूण इन्व्हेस्टमेंट स्कोप, नफा आणि मार्केट परफॉर्मन्सचे मूल्यांकन करण्यासाठी कंपनीच्या ईपीएस आणि इतर फायनान्शियल मापदंडांचे विश्लेषण करणे आवश्यक आहे.