कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिस (ईएमएच): व्याख्या, फॉर्म आणि महत्त्व

कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिस म्हणजे काय?

EMH तर्क देते की स्टॉकच्या किंमती कोणत्याही वेळी यापूर्वीच "योग्य" आहेत कारण ते जनतेला उपलब्ध असलेली सर्व माहिती प्रतिबिंबित करतात. याचा अर्थ असा की खरोखरच कोणतेही बार्गेन किंवा ओव्हरप्राईज्ड स्टॉक नाहीत, कारण मार्केट यापूर्वीच कोणत्याही संबंधित न्यूजशी ॲडजस्ट केले आहे.

उदाहरणार्थ, जर कंपनी हाय अर्निंग्स रिपोर्टसह जनतेला आश्चर्य वाटत असेल तर स्टॉकची किंमत त्वरित वाढणे आवश्यक आहे, खरं तर, बहुतांश इन्व्हेस्टरकडे स्टॉकची किंमत त्यानुसार होण्यापूर्वी बातम्यांचा लाभ घेण्यासाठी वेळ नसेल.

EMH चे विविध प्रकार - कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिस

EMH मार्केट किती माहिती प्रतिबिंबित करते यावर आधारित तीन प्रकारांमध्ये विभाजित केले जाते:

EMH फॉर्म कमी करा: स्टॉकच्या किंमती मागील सर्व मार्केट डाटा दर्शवितात, त्यामुळे स्टॉक चार्ट आणि मागील किंमतीतील पॅटर्न (तांत्रिक विश्लेषण) तुम्हाला काही दिशा देत नाहीत. तथापि, इतर प्रकारचे संशोधन जसे की कंपनीच्या फायनान्शियल्सचा शोध घेणे, तरीही संधी उघड करू शकते.

सेमी-स्ट्रॉन्ग फॉर्म EMH: स्टॉकच्या किंमती सर्व सार्वजनिक माहिती (न्यूज, कमाई अहवाल इ.) दर्शवितात. याचा अर्थ असा की टेक्निकल ॲनालिसिस आणि फंडामेंटल ॲनालिसिस दोन्ही (कंपनीच्या फायनान्शियल हेल्थचे मूल्यांकन करणे) तुम्हाला सातत्याने लाभ देणार नाहीत.

मजबूत फॉर्म EMH: हा फॉर्म पुढे जातो आणि सांगतो की केवळ कंपनी एक्झिक्युटिव्हला ज्ञात असलेली इनसाईडर माहिती-गुप्त तपशील देखील कोणालाही मार्केटमधून सातत्याने आऊटपरफॉर्म करण्याची परवानगी देणार नाही.

EMH आणि इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजी: इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजी साठी याचा अर्थ काय आहे

EMH चा अर्थ असा आहे की स्टॉकच्या किंमती आधीच सर्व उपलब्ध माहितीसाठी आहेत, ते विजेते स्टॉक निवडण्याचा सक्रिय प्रयत्न करण्यापेक्षा निष्क्रिय गुंतवणूकीला प्राधान्य देते. पॅसिव्ह इन्व्हेस्टिंग, जसे की होल्डिंग इंडेक्स फंड, हे मार्केटच्या कामगिरीशी जुळणे आहे, त्याला मात करण्याचा प्रयत्न करण्याऐवजी.

उदाहरणार्थ, वॉरन बफेने प्रसिद्धपणे सुचवले आहे की बहुतांश इन्व्हेस्टरने लो-कॉस्ट index फंडचा अवलंब करावा कारण काही जण मार्केटला सातत्याने आऊटपरफॉर्म करू शकतात, विशेषत: फी नंतर.

कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिसची धारणा

सिद्धांत समजून घेण्यासाठी, त्यामागील मुख्य धारणा जाणून घेणे उपयुक्त आहे:

गुंतवणूकदार तर्कसंगत असतात: ते उपलब्ध माहितीवर आधारित तार्किक निर्णय घेतात.

माहितीचा समान ॲक्सेस: सर्व इन्व्हेस्टरना समान बातम्या आणि अपडेट्सचा ॲक्सेस आहे.

बातम्यांवर त्वरित प्रतिक्रिया: मार्केट कार्यक्षमतेने प्रक्रिया करते आणि स्टॉकच्या किंमतीमध्ये कोणतीही नवीन माहिती प्रतिबिंबित करते.
हे गृहितके आदर्श आहेत आणि नेहमीच वास्तविक जीवनात ध्यास ठेवत नाहीत, परंतु ते हायपोथिसिसचा पाया बनवतात.

EMH साठी आणि विरुद्ध युक्तिवाद: लोक EMH विषयी असहमत का

EMH च्या समर्थकांना विश्वास आहे की खूप कमी लोक सातत्याने मार्केटपेक्षा अधिक कामगिरी करत असल्याने, या सिद्धांतावर काही सत्य असणे आवश्यक आहे. पॅसिव्ह इन्व्हेस्टिंग अनेकदा दीर्घकाळात चांगले परिणाम देते, कारण मार्केटला आऊटस्मार्ट करण्याचा प्रयत्न करण्यामुळे अनेकदा जास्त फी आणि मिश्र यश मिळते.

दुसरीकडे, समीक्षक युक्तिवाद करतात की मार्केट पूर्णपणे कार्यक्षमतेपासून दूर आहेत. ते अनियमित इन्व्हेस्टर वर्तनाची उदाहरणे दर्शवितात ( घाबरून विक्री किंवा हायप मध्ये खरेदी करण्याचा विचार करा) आणि सूचित करतात की कमी किंमतीचे स्टॉक ओळखून, मार्केटची किंमत नसलेल्या नफा मिळवणे शक्य आहे.

EMH चा परिणाम: EMH फायनान्शियल जगावर कसा परिणाम करतो

जर EMH होल्ड करत असेल तर पॅसिव्ह इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजीज-जसे इंडेक्स फंड खरेदी करणे- बहुतांश लोकांसाठी सर्वात प्रभावी मार्ग आहे. या सिद्धांतामुळे इंडेक्स फंड आणि ईटीएफ वाढले आहे, जे एकूण मार्केटला ट्रॅक करतात आणि नियमित इन्व्हेस्टरसाठी अधिक ॲक्सेस करण्यायोग्य आहेत.

काही मार्केटमध्ये, विशेषत: भारतासारख्या प्रदेशांमध्ये, ॲक्टिव्ह मॅनेजमेंट धोरणे कधीकधी अधिक कामगिरी करू शकतात, विशेषत: लहान किंवा मिड-कॅप स्टॉकमध्ये जिथे कार्यक्षमता अधिक सामान्य असू शकते.

कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिसचे महत्त्व

तर, EMH ला काय महत्त्वाचे बनवते?

पॅसिव्ह इन्व्हेस्टमेंट अर्थपूर्ण आहे

EMH सह, कल्पना ही आहे की किमती आधीच सर्वांना माहित असलेल्या गोष्टी प्रतिबिंबित करतात, त्यामुळे केवळ संशोधनाद्वारे पुढे जाणे कठीण आहे. यामुळे पॅसिव्ह इन्व्हेस्टिंग-थिंक इंडेक्स फंड झाले आहेत. पुढील मोठा विजेत्याची निवड करण्याऐवजी, हे फंड केवळ मार्केटला ट्रॅक करतात, अनेकदा कमी शुल्कासह. अनेक लोकांसाठी, प्रत्येक मार्केट मधील बदलाशिवाय इन्व्हेस्ट करण्याचा हा एक सोपा, कमी खर्च असलेला मार्ग असू शकतो.

प्रत्येकासाठी योग्य खेळ

EMH या कल्पनेअंतर्गत काम करते की प्रत्येकाला त्याच माहितीचा ॲक्सेस आहे, ज्यामुळे इनसाईडर ट्रेडिंग सापेक्ष पारदर्शकता आणि नियम लागू होतात. याचा अर्थ असा की मार्केट्स सिद्धांतानुसार नियमित लोकांसाठी योग्य आहेत. एका अर्थाने, आपल्याला सर्वांना समान संधी मिळत आहे, जी who-knows-who च्या गेम प्रमाणे कमी गुंतवणूक करण्यासाठी एक मोठी पायरी आहे.

वास्तविक कंपनी मूल्य दर्शवते (बहुतांश वेळ)

संपूर्ण EMH कल्पना सूचित करते की स्टॉक किंमत सामान्यपणे कंपनीच्या वास्तविक मूल्यावर आधारित असते कारण किंमत नवीन माहितीवर त्वरित ॲडजस्ट केली जाते. जेव्हा मार्केट अशा प्रकारे काम करतात, तेव्हा मजबूत कंपन्यांना वाढ करण्यासाठी आवश्यक भांडवल मिळते आणि कमकुवत कंपन्यांची किंमत त्यानुसार असते. आम्ही कष्टाने कमावलेली रोख कुठे ठेवत आहोत याबद्दल हे आपल्या सर्वांना अधिक माहितीपूर्ण निवड करण्यास मदत करते.

खूप लांब, जलद नाही

day-to-day किंमतीच्या बदलावर आधारित खरेदी आणि विक्री करण्याचा प्रयत्न करीत आहात? EMH नुसार, ते दीर्घकाळापर्यंत काम करण्याची शक्यता नाही. त्याऐवजी, EMH दृष्टीकोन दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी तयार होतो-जसे नियमितपणे डायव्हर्सिफाइड इंडेक्स फंडमध्ये पैसे ठेवणे. कालांतराने, त्वरित लाभ मिळवण्यापेक्षा हा एक सुरक्षित मार्ग आहे.
रिस्क समजून घेण्यास आम्हाला मदत करणाऱ्या फायनान्शियल मॉडेल्सना सपोर्ट करते

EMH हे कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (CAPM) सारख्या अनेक फायनान्शियल मॉडेल्सचा कणा आहे, जे इन्व्हेस्टर्सना त्याच्या रिस्कवर आधारित इन्व्हेस्टमेंटवर अपेक्षित रिटर्न शोधण्यास मदत करते. हे मॉडेल्स व्यावसायिक आणि नियमित गुंतवणूकदारांना पोर्टफोलिओ व्यवस्थापित करण्यात आणि कामगिरी समजून घेण्यास मदत करण्यात मोठी भूमिका बजावतात.

मार्केट वर्तनासाठी बेंचमार्क

मार्केट सर्व वेळी योग्यरित्या कार्यक्षम असू शकत नसले तरी (आणि कदाचित ते नाहीत), EMH अद्याप आपल्याला एक मजबूत रेफरन्स बिंदू देते. जेव्हा किंमत लाईनच्या बाहेर पडते, तेव्हा हे एक संकेत आहे की काहीतरी जास्त आहे, ज्यामुळे अनेकदा फायनान्समध्ये मजेदार नवीन दृष्टीकोन आणि धोरणे निर्माण होतात.

वर्तनात्मक वित्तपुरवठ्यासाठी दरवाजे उघडते

पुरेशी मजेशीर, EMH जिथे काम करत नाही हे अभ्यास केल्याने संपूर्ण बिहेवियरल फायनान्स क्षेत्र निर्माण झाले आहे. हे क्षेत्र बुबल्स दरम्यान क्रॅश दरम्यान किंवा अति आत्मविश्वासादरम्यान भावना आणि पूर्वग्रह जसे की भीती - बाजारपेठेत कसे बदलू शकते हे ठरवते. डॉट-कॉम बबल आणि 2008 फायनान्शियल संकट यासारख्या घटना दर्शविते की मार्केट कधीकधी डाउनराईट तर्कहीन होऊ शकतात आणि मानसशास्त्राचा फायनान्सवर कसा परिणाम होतो यामध्ये स्वारस्य असलेल्या कोणासाठी हे आकर्षक आहे.

EMH मर्यादा: कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिसची मर्यादा

EMH चे ब्लाइंड स्पॉट्स आहेत:

• इन्व्हेस्टर कधीकधी दाखवणाऱ्या मानसिक घटक आणि तर्कहीन वर्तनासाठी हे पूर्णपणे अकाउंट करत नाही.
• सर्व माहिती त्वरित ॲक्सेस करण्यायोग्य आणि त्वरित प्रक्रिया केली जाते असे गृहीत धरते, जे नेहमीच खरे नसते.
• हे नेहमीच डॉट-कॉम बबल किंवा 2008 फायनान्शियल संकटासारख्या घटनांचे स्पष्टीकरण देऊ शकत नाही, जेथे किंमत तर्कसंगत विश्लेषणापेक्षा जास्त हायप आणि पॅनिक द्वारे चालवली गेली.

रँडम वॉक थिअरी वर्सिज कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिस

रँडम वॉक थिअरी हे देखील सूचित करते की स्टॉकच्या किंमती अप्रत्याशित मार्गाने जातात. हे EMH च्या कल्पनेशी संरेखित करते की मागील ट्रेंड पाहून किंमतीचा विश्वसनीयपणे अंदाज लावता येत नाही. मुख्य फरक म्हणजे रँडम वॉक थिअरी ही किंमत अनिश्चिततेवर लक्ष केंद्रित करते, तर EMH भर देतो की किंमत सर्व उपलब्ध माहिती प्रतिबिंबित करते.

निष्कर्ष

थोडक्यात, कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिसचा आपण गुंतवणुकीबद्दल कसे विचार करतो यावर मोठा परिणाम झाला आहे. हे या कल्पनेला आव्हान देते की गुंतवणूकदार सहजपणे "अनवर्ड" स्टॉक शोधू शकतात, पॅसिव्ह इन्व्हेस्टिंगच्या दृष्टीकोनाचे समर्थन करू शकतात. जरी मार्केट पूर्णपणे कार्यक्षम नसेल तरीही, EMH समजून घेणे इन्व्हेस्टरना अधिक संतुलित आणि कदाचित कमी खर्चिक दृष्टीकोनासाठी मार्गदर्शन करू शकते.