स्टॉक मार्केटमध्ये सर्किट मर्यादा कशी लागू केली जाते?

सर्किट मर्यादा काय आहेत?

सर्किट लिमिट ही एक नियामक यंत्रणा आहे जी स्टॉक किंमतीच्या हालचालीसाठी पूर्वनिर्धारित थ्रेशोल्ड सेट करते. एकाच ट्रेडिंग सत्रासाठी स्टॉक किंमतीच्या कमाल परवानगीयोग्य वरच्या दिशेने आणि खालच्या दिशेने हालचालीचे नियमन करण्यासाठी हे प्राईस थ्रेशोल्ड स्टॉक एक्सचेंजद्वारे परिभाषित केले जातात. अस्थिरतेदरम्यान अतिरिक्त स्टॉक किंमतीच्या हालचाली कमी करणे आणि फायनान्शियल मार्केटमध्ये स्थिरता राखणे हे सर्किट मर्यादेचे एकूण उद्दीष्ट आहे.

स्टॉक तिच्या पूर्वनिर्धारित प्राईस बँडवर पोहोचताच, स्टॉकचे ट्रेडिंग वर्तन लागू नियमांनुसार बदलते. अशा प्रकारे, वैयक्तिक स्टॉक लेव्हलसाठी, मर्यादेच्या पलीकडे स्टॉक किंमतीमधील पुढील हालचाली प्रतिबंधित केल्या जातात. तसेच, व्यापक मार्केट मूव्हमेंटच्या बाबतीत, मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकर स्टॉक मार्केट नियम सूचीबद्ध सिक्युरिटीजमध्ये ट्रेडिंग प्रोसेस तात्पुरती थांबविण्यास मदत करू शकतात.

भारतात, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) आणि बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारे डिझाईन केलेल्या रेग्युलेटरी फ्रेमवर्कनुसार स्टॉक सर्किट लिमिट नियमांची अंमलबजावणी करतात.

वरच्या आणि डाउनवर्ड किंमतीच्या हालचालीसाठी स्टॉकला नियुक्त केलेली टक्केवारी मर्यादा अनेक घटकांवर अवलंबून असते, ज्यामध्ये समाविष्ट आहे:

• स्टॉकची लिक्विडिटी
• स्टॉकची ऐतिहासिक किंमत अस्थिरता
• ट्रेडिंग वॉल्यूम
• आणि स्टॉक एक्सचेंजद्वारे प्रदान केलेले नियामक वर्गीकरण.

हे मापदंड स्टॉक सर्किट मर्यादा निर्धारित करतात, जसे की 2%, 5%, 10%, किंवा 20%. तथापि, डेरिव्हेटिव्ह-पात्र स्टॉकच्या बाबतीत, किंमत नियंत्रण यंत्रणा बदलू शकते. कठोर दैनंदिन कॅप लागू करण्याऐवजी, प्रारंभिक डायनॅमिक प्राईस बँड प्राथमिक नियंत्रण म्हणून काम करते.

अप्पर सर्किट वर्सिज लोअर सर्किट

अत्यधिक मार्केट अस्थिरतेवर नियंत्रण प्राप्त करण्यासाठी, स्टॉक एक्सचेंज वर अप्पर आणि लोअर सर्किट मर्यादा असलेल्या पूर्वनिर्धारित प्राईस बँडच्या स्वरूपात सर्किट मर्यादा लागू करतात.

अप्पर सर्किट म्हणजे काय?

अप्पर सर्किट ही कमाल किंमत दर्शवते ज्यावर विशिष्ट ट्रेडिंग सेशन दरम्यान स्टॉक ट्रेड केले जाऊ शकते. कंपनीशी संबंधित सकारात्मक बातम्या, मर्यादित विक्रेत्यांसह खरेदीची मागणी वाढवणे आणि सट्टेबाजीच्या स्वारस्यात अचानक वाढ होणे हे अप्पर सर्किटमध्ये योगदान देते. याचा अर्थ असा की जेव्हा स्टॉकवर अतिरिक्त खरेदी दबाव असतो आणि किंमत उच्च मर्यादेपर्यंत पोहोचते:

• त्या स्टॉकचा ट्रेडिंग तात्पुरता थांबवला जाईल.
• अतिरिक्त खरेदी ऑर्डर जमा होऊ शकतात.
• जर विक्रेता अप्पर सर्किट किंमतीवर स्टॉकसाठी ट्रान्झॅक्शन सुरू ठेवला तरच ट्रेडिंग सुरू राहील.

उदाहरणार्थ, जर मागील ट्रेडिंग सेशनमध्ये स्टॉक ₹500 वर बंद झाला आणि 10% अप्पर सर्किट मर्यादेद्वारे परिभाषित केला गेला असेल तर अप्पर सर्किट मर्यादेनुसार कमाल किंमत स्टॉक ₹550 वाढू शकतो. या स्टॉकसाठी ट्रेडिंग ₹550 पेक्षा अधिक होणार नाही.

लोअर सर्किट म्हणजे काय?

लोअर सर्किट ही ट्रेडिंग सेशन दरम्यान स्टॉक येणारी किमान किंमत आहे. फसवणूक आरोप, नियामक समस्या, कमकुवत फायनान्शियल परिणाम, जागतिक मंदीची भावना किंवा कंपनीविषयी कोणतीही नकारात्मक बातम्या यासारखे घटक स्टॉकला त्याच्या लोअर सर्किट मर्यादेपर्यंत पोहोचवू शकतात. आणि स्टॉक त्याच्या कमी मर्यादेपर्यंत पोहोचताच:

• स्टॉक किंमतीमध्ये पुढील कोणतीही किंमत घट प्रतिबंधित आहे.
• विक्री ऑर्डर जमा होणे सुरू ठेवू शकतात.
• स्टॉकसाठी मार्केटची भावना सुधारत नाही तोपर्यंत स्टॉक मर्यादित खरेदीदारांचे निरीक्षण करू शकते.

उदाहरणार्थ, जर मागील ट्रेडिंग सेशनमध्ये स्टॉक ₹800 वर बंद झाला आणि त्याची 10% लोअर सर्किट लिमिट असेल, तर ट्रेडिंग सेशन दरम्यान स्टॉक ₹720 पेक्षा कमी ट्रेड केला जाऊ शकत नाही.

सर्किट मर्यादा का लागू केल्या जातात

शेअर बाजारातील तेजीचा परिणाम इन्व्हेस्टमेंट निर्णयावर पडू शकतो. म्हणूनच स्टॉक एक्सचेंज मार्केट अस्थिरता, सर्वेलन्स कॅटेगरी आणि लिक्विडिटीनुसार सर्किट मर्यादा लागू करतात. येथे काही महत्त्वाच्या परिस्थिती आहेत जेथे सर्किट मर्यादा महत्त्वाची भूमिका बजावतात:

अतिरिक्त अस्थिरता दरम्यान किंमतीवर नियंत्रण ठेवा

भौगोलिक राजकीय घडामोडी, जागतिक आर्थिक घटना आणि अनपेक्षित कॉर्पोरेट घोषणा यामुळे स्टॉकची भावनिक खरेदी आणि विक्री होऊ शकते. सर्किट मर्यादा अत्यंत वेगाने होऊ शकणाऱ्या मोठ्या किंमतीच्या चढउतारांना टाळण्यास मदत करतात.

पॅनिक ड्रायव्हिंग ट्रेडिंग कमी करा

अनपेक्षित उच्च किंवा कमी स्टॉक किंमतीमध्ये घबराट-आधारित निर्णयांमुळे स्टॉक इन्व्हेस्टमेंट चालवली जाऊ शकते. स्टॉक सर्किट मर्यादा गुंतवणूकदारांना स्टॉकच्या किंमतीतील घडामोडींचे मूल्यांकन करण्यासाठी अतिरिक्त वेळ प्रदान करू शकतात.

मार्केट स्थिरता राखणे

सर्किट मर्यादा पूर्वनिर्धारित अप्पर आणि लोअर सर्किट मर्यादेसह ऑर्डरली ट्रेडिंग स्थिती राखतात. यामुळे इन्व्हेस्टमेंट मार्केट मधील स्थिरतेला प्रोत्साहन मिळते आणि इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास वाढतो.

दैनंदिन स्टॉक मार्केट उपक्रमांमध्ये हस्तक्षेप करण्याऐवजी, सर्किट मर्यादा हे सुनिश्चित करतात की किंमतीची हालचाल निर्धारित मर्यादेच्या आत राहते, विशेषत: उच्च अनिश्चिततेच्या काळात.

स्टॉक-लेव्हल प्राईस बँड्स

सर्व सूचीबद्ध कंपन्यांकडे समान स्टॉक सर्किट मर्यादा असू शकत नाहीत. स्टॉक एक्सचेंज कंपनीच्या रिस्क प्रोफाईल आणि सिक्युरिटी ट्रेडिंग वैशिष्ट्यांवर अवलंबून विविध प्राईस बँड्स नियुक्त करू शकतात.

खाली परिभाषित केल्याप्रमाणे सिक्युरिटीजवर खालील दैनंदिन प्राईस बँड्स लागू आहेत:

• 2 % चे दैनंदिन प्राईस बँड्स (कोणतेही प्रकारे)
• 5 % चे दैनंदिन प्राईस बँड्स (कोणतेही प्रकारे)
• 10 % चे दैनंदिन प्राईस बँड्स (कोणतेही प्रकारे)
• ज्या स्क्रिप्सवर डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्स उपलब्ध आहेत त्यावर कोणतेही प्राईस बँड्स लागू नाहीत.
• उर्वरित सर्व स्क्रिप्सवर (डिबेंचर्स, प्राधान्य शेअर्स इ. सह) 20% चे प्राईस बँड्स (एकतर मार्ग)
• ज्या स्क्रिप्सवर कोणतेही डिराईवेट प्रॉडक्ट्स उपलब्ध नाहीत परंतु जे इंडेक्स डेरिव्हेटिव्हचा भाग आहेत ते देखील प्राईस बँडच्या अधीन आहेत.

या लागू किंमतीच्या बँडचा वस्तुनिष्ठ निकषांनुसार एक्सचेंजद्वारे वेळोवेळी आढावा घेतला जातो.

Index-आधारित मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकर

वैयक्तिक सिक्युरिटीजवर लागू केलेल्या स्टॉक सर्किट मर्यादेप्रमाणेच, इंडेक्स-आधारित मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकर स्टॉक मार्केट यंत्रणा अत्यंत अस्थिरतेच्या परिस्थितीत संपूर्ण स्टॉक मार्केटचे संरक्षण करण्याच्या उद्देशाने डिझाईन केली गेली आहे. वैयक्तिक स्टॉकच्या किंमतीच्या हालचालीवर निर्बंध ठेवण्याऐवजी, हे मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकर बेंचमार्क इंडायसेसमध्ये शार्प मूव्हमेंट पाहिले तेव्हा सर्व परिभाषित सिक्युरिटीजमध्ये संपूर्ण ट्रेडिंग प्रोसेस तात्पुरती थांबवतात.

भारतात, निफ्टी50 आणि BSE सेन्सेक्स बेंचमार्क इंडायसेसची हालचाल मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकरला ट्रिगर करू शकते. जर कोणत्याही इंडायसेसमध्ये मागील दिवसाच्या क्लोजिंग लेव्हलपासून परिभाषित टक्केवारीद्वारे तीव्रपणे हलवले तर इक्विटी आणि इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये संपूर्ण ट्रेडिंग विशिष्ट कालावधीसाठी निलंबित केले जाऊ शकते.

सोप्या शब्दांमध्ये, मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकर्स मदत करतात:

• भय-आधारित खरेदी किंवा विक्री टाळणे.
• नवीन माहितीचे विश्लेषण करण्यासाठी इन्व्हेस्टर्सना कूलिंग-ऑफ कालावधी देणे.
• सुव्यवस्थित मार्केट स्थिती राखणे.

नोंद घ्या की मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकर केवळ अनपेक्षित मार्केटच्या परिस्थितीतच सक्रिय केले जातात आणि स्टॉक-लेव्हल प्राईस बँडच्या तुलनेत तुलनेने दुर्मिळ आहेत.

10%, 15% आणि 20% सर्किट ब्रेकर नियम

भारतीय स्टॉक मार्केट सामान्यपणे मार्केट-व्यापी सर्किट ब्रेकरसाठी तीन थ्रेशोल्डचे अनुसरण करते. मागील दिवसाच्या क्लोजिंग मूल्यापासून बेंचमार्क इंडेक्सच्या हालचालीनुसार या थ्रेशोल्डची गणना केली जाते.

जेव्हा स्टॉक सर्किट हिट करतो तेव्हा काय होते?

जेव्हा स्टॉक सर्किट मर्यादा ओलांडतो, तेव्हा एक्सचेंज पॅनिक इन्व्हेस्टमेंट किंवा अत्यधिक अस्थिरता टाळण्यासाठी त्याचा ट्रेडिंग तात्पुरता थांबवेल. तथापि, एकूण ट्रेडिंग वर्तन हे स्टॉक अप्पर सर्किट मर्यादा किंवा लोअर सर्किट मर्यादेवर पोहोचला आहे की नाही यावर अवलंबून असेल.

जर स्टॉक अप्पर सर्किटवर पोहोचला असेल तर

उच्च सर्किटवर असलेला स्टॉक गुंतवणूकदारांकडून प्रचंड स्वारस्य दर्शवतो. अशा परिस्थितीत, मागणी मोठ्या प्रमाणात सप्लायपेक्षा जास्त असू शकते आणि केवळ खरेदी ऑर्डर देण्याची परवानगी आहे. याव्यतिरिक्त, जर विक्रेता अप्पर सर्किट किंमतीवर स्टॉक विक्री करण्यास तयार असेल तर ट्रान्झॅक्शन होईल त्यामुळे ही खरेदी ऑर्डर जमा होणे सुरू राहील.

जर स्टॉक लोअर सर्किट हिट करत असेल तर

लोअर सर्किटवर असलेला स्टॉक तीव्र विक्री दबाव दर्शवितो. या परिस्थितीत, केवळ विक्री ऑर्डर रांगेत उभे राहतात, कारण खरेदीदार अनुपलब्ध असू शकतात, त्यामुळे ज्यांना त्यांच्या पोझिशन मधून बाहेर पडायचे आहे त्यांच्यासाठी ते कठीण होते.

नोंद: अप्पर सर्किट लोअर सर्किट केवळ विशिष्ट ट्रेडिंग सेशन दरम्यान असामान्य खरेदी किंवा विक्री परिस्थिती दर्शवते; स्टॉक मूलभूतपणे कमकुवत आहे की मजबूत आहे हे सूचित करत नाही.

व्यापारी आणि गुंतवणूकदारांसाठी जोखीम

मार्केटच्या अस्थिरतेदरम्यान स्टॉक किंमतीच्या हालचाली स्थिर करण्यासाठी सर्किट मर्यादा तयार केली गेली असताना, ते व्यापारी आणि गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वपूर्ण जोखीम सादर करतात:

• घटावलेली लिक्विडिटी: स्टॉक त्याच्या अप्पर किंवा लोअर सर्किटवर पोहोचताच ती त्या किंमतीवर लॉक होते. आता, जर या टप्प्यावर इन्व्हेस्टर चुकीच्या बाजूला अडकला तर पोझिशन मधून बाहेर पडणे कठीण होऊ शकते कारण कदाचित जुळणाऱ्या किंमतीवर कोणतेही खरेदीदार किंवा विक्रेते उपलब्ध नसतील.
• गॅपिंग आणि ऑर्डर नाकारणे: एक्सचेंज दिवसाच्या परवानगी असलेल्या प्राईस बँडच्या बाहेर ठेवलेल्या ऑर्डर नाकारू शकते. त्याचप्रमाणे, अनपेक्षित बातमी नवीन सर्किट मर्यादेवर नवीन सत्रात स्टॉक उघडू शकते, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरला लक्षणीय नुकसान होऊ शकते.
• मर्यादित स्टॉक प्रवेश संधी: जेव्हा अप्पर सर्किटमध्ये स्टॉक सतत लॉक राहतात, तेव्हा गुंतवणूकदार विक्रेत्यांच्या कमतरतेमुळे खरेदीच्या संधी गमावू शकतात.