शेअरचे आंतरिक मूल्य काय आहे? फॉर्म्युला आणि कॅल्क्युलेशन

स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य

इंट्रिन्सिक वॅल्यू म्हणजे कंपनी किंवा त्याच्या स्टॉकची वास्तविक किंमत, त्याच्या वर्तमान मार्केट किंमतीऐवजी त्याच्या मूलभूत गोष्टींच्या संपूर्ण मूल्यांकनावर आधारित. अनेकदा मार्केट वॅल्यूसह गोंधळात असताना, दोन मूलभूतपणे भिन्न आहेत. मार्केट वॅल्यू दिलेल्या क्षणी इन्व्हेस्टर काय देय करण्यास तयार आहेत हे दर्शविते, तर अंतर्निहित मूल्याचे उद्दीष्ट बिझनेसची दीर्घकालीन किंमत किती आहे हे कॅप्चर करणे आहे.

अंतर्गत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी कोणतीही एकच पद्धत नाही. विश्लेषक सामान्यपणे टूल्स आणि दृष्टीकोनाच्या कॉम्बिनेशनवर अवलंबून असतात, कमाई, कॅश फ्लो आणि फायनान्शियल रेशिओ आणि लीडरशिप, बिझनेस मॉडेल आणि स्पर्धात्मक एज यासारख्या गुणात्मक घटकांचे मूल्यांकन करतात. अंतर्भूत मूल्याचा अंदाज घेऊन, इन्व्हेस्टर स्टॉक कमी किंवा अतिमूल्य आहे का हे चांगले ठरवू शकतात आणि त्यासाठी ते किती देय करण्यास तयार असावे हे ठरवू शकतात.
 

अंतर्भूत मूल्याची गणना का उपयुक्त आहे?

शेअर्सच्या अंतर्निहित मूल्याची गणना करणे खूपच महत्त्वाचे आहे कारण ते शेअरच्या गुणवत्तापूर्ण आणि संख्यात्मक दोन्ही बाबींवर घटक आहेत. मूलभूत स्टॉक विश्लेषण करण्यासाठी अंतर्भूत मूल्याची गणना करणे ही पहिली पायरी आहे. त्यामुळे, तुम्हाला स्टॉकच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना कशी करावी हे जाणून घेणे आवश्यक आहे. 
तसेच, जर तुम्ही शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना केली तरच तुम्हाला स्टॉकच्या वर्तमान मार्केट किंमतीसह तुलना करण्यासाठी बेंचमार्क मिळेल. इंट्रिन्सिक वॅल्यूच्या गणनेमध्ये फायनान्शियल स्टेटमेंटच्या विविध मूल्यांचा समावेश होतो, त्यामुळे तुम्हाला स्टॉकच्या परफॉर्मन्सचा खरे फोटो मिळतो.

स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य कसे शोधावे?

स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य शोधण्याचे विविध मार्ग आहेत. प्रभावीपणे उपलब्ध माहिती वापरण्यासाठी या पद्धतींचा वापर करून स्टॉकच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना कशी करावी हे तुम्हाला माहित असणे आवश्यक आहे. चला भिन्न मार्ग पाहूया ज्यामध्ये तुम्ही शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करू शकता.

● सवलतीचे कॅश फ्लो विश्लेषण: सवलतीचे कॅश फ्लो विश्लेषण ही शेअरच्या अंतर्गत मूल्याची गणना करण्याची सर्वात सामान्यपणे वापरली जाणारी पद्धत आहे. याला डीसीएफ विश्लेषण म्हणूनही ओळखले जाते. अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी या पद्धतीचा वापर करताना तुम्हाला तीन सोप्या स्टेप्स करणे आवश्यक आहे:

● ज्या स्टॉकमध्ये तुम्ही इन्व्हेस्ट करण्याची योजना आहे त्या कंपनीचा भविष्यातील कॅश फ्लो कॅल्क्युलेट करा.

● आता, सर्व अंदाजित भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य कॅल्क्युलेट करा.

● शेअरच्या अंतर्भूत मूल्यात येण्यासाठी या सर्व वर्तमान मूल्यांची रक्कम कॅल्क्युलेट करा.

कंपनीच्या भविष्यातील कॅश फ्लोची गणना करणे खूपच आव्हानात्मक आहे. भविष्यातील कॅश फ्लोचा अंदाज घेण्यासाठी तुम्हाला कंपनीच्या फायनान्शियल स्टेटमेंटचे विश्लेषण करावे लागेल. तसेच, कंपनीची वाढ समजून घेण्यासाठी तुम्हाला बातम्यांचे लेख आणि संपादकीय तुणुकुने पाहणे आवश्यक आहे.

शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्याच्या या पद्धतीमध्ये वापरलेला फॉर्म्युला आहे:

अंतर्भूत मूल्य = (CF1)/(1 + r)1 + (CF2)/(1 + r)2 + (CF3)/(1 + r)3 + ... + (CFn)/(1 + r)n

येथे,    
सीएफ रोख प्रवाह दर्शवतो, जेथे सीएफ1 हा 1ल्या वर्षाचा रोख प्रवाह आहे, आणि अशाप्रकारे.
'r' हा विद्यमान मार्केट स्टँडर्डवर आधारित रिटर्नचा रेट आहे.

● फायनान्शियल मेट्रिकवर आधारित विश्लेषण

शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्याचा आणखी एक लोकप्रिय मार्ग हे फायनान्शियल मेट्रिकवर आधारित विश्लेषण करीत आहे. शेअरचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी प्राईस-टू-अर्निंग्स रेशिओ इ. सारख्या लोकप्रिय रेशिओचा वापर केला जाऊ शकतो.

तथापि, हा मेट्रिक वापरण्यासाठी, तुम्हाला किंमत/उत्पन्न रेशिओ कॅल्क्युलेट करण्यास मदत करण्यासाठी तुमच्याकडे माहिती उपलब्ध असणे आवश्यक आहे. या पद्धतीचा वापर करून शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्याचा फॉर्म्युला आहे:
अंतर्भूत मूल्य = प्रति शेअर कमाई (ईपीएस) x (1+आर) x पी/ई रेशिओ
येथे, r म्हणजे कमाईचा अपेक्षित वाढीचा दर.

● ॲसेट-आधारित मूल्यांकन

तुम्ही शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्यासाठी ॲसेट-आधारित मूल्यांकन पद्धत देखील वापरू शकता. नवीन इन्व्हेस्टर या पद्धतीचा वापर करतात कारण यामध्ये भविष्यातील जटिल गणना आणि कंपनीच्या रोख प्रवाहाच्या वर्तमान मूल्यांचा समावेश नाही. या पद्धतीमध्ये वापरलेला फॉर्म्युला आहे:

अंतर्भूत मूल्य = (मूर्त आणि अमूर्त दोन्ही) - (कंपनीच्या दायित्वांची रक्कम)

तथापि, ही पद्धत कंपनीच्या कोणत्याही वाढीच्या संभाव्यतेचा विचार करत नाही. म्हणून, या पद्धतीचा वापर करून कॅल्क्युलेट केलेले अंतर्भूत मूल्य तुम्हाला संबंधित तुलना करण्यात मदत करणार नाही आणि तुम्हाला शेअरच्या वास्तविक मूल्याचे खरे चित्र देखील देऊ शकणार नाही.

● पर्यायांच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करणे

पर्यायांमध्ये इन्व्हेस्टमेंटचा विचार करून, तुम्हाला अंतर्भूत मूल्याची गणना कशी करावी हे माहित असणे आवश्यक आहे. पर्यायांमध्ये कंक्रीट आकडेवारी आणि मेट्रिक्स असल्याने, ऑप्शनच्या अंतर्भूत मूल्यात येण्यासाठी तुम्हाला मदत करणाऱ्या कोणत्याही मूल्याचा अंदाज घेण्याची आवश्यकता नाही. पर्यायाच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्यासाठी फॉर्म्युला आहे:

अंतर्गत मूल्य = (स्टॉक किंमत-ऑप्शन स्ट्राईक किंमत) x (पर्यायांची संख्या)

हे चांगले समजून घेण्यासाठी एक उदाहरण घेऊया.

जर स्टॉक प्रति शेअर ₹450 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल आणि तुमच्याकडे चार कॉल पर्याय असतील तर तुम्ही ₹400 येथे प्रत्येक कॉलवर 100 शेअर्स खरेदी करू शकता. तुम्ही खालीलप्रमाणे शेअरचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करू शकता:

(₹450 – ₹400) * 50 = ₹2500

● डिव्हिडंड डिस्काउंट मॉडेल्स

शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करताना कॅश घटकामध्ये विविध मॉडेल्स घटक. डिव्हिडंड सवलत मॉडेल किंवा डीडीएम हे स्टॉकच्या आंतरिक मूल्यात येण्यासाठी सर्वात लोकप्रिय पद्धती विश्लेषकांपैकी एक आहे.

या पद्धतीचा वापर करून अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्यासाठी वापरलेला फॉर्म्युला आहे:

स्टॉकचे मूल्य = EDPS / (CCE -DGR)

कुठे:

ईडीपी प्रति शेअर अपेक्षित डिव्हिडंड आहे
CCE हा कॅपिटल इक्विटीचा खर्च आहे
DGR हा डिव्हिडंड ग्रोथ रेट आहे

यापैकी कोणतेही मूल्य नसल्यास, तुम्ही शेअर्सचे मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी डिव्हिडंड सवलत मॉडेल वापरू शकणार नाही. स्टॉकचे वर्तमान मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी गोर्डन ग्रोथ मॉडेल इ. सारखे अनेक डिव्हिडंड डिस्काउंट मॉडेल्स वापरता येतील.

● अवशिष्ट उत्पन्न मॉडेल्स

तुम्ही शेअर्सचे मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी अवशिष्ट इन्कम मॉडेल्स देखील वापरू शकता. शेअरचे मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यास तुम्हाला मदत करू शकणारा फॉर्म्युला आहे: 

व्ही0 = बीव्ही0 + एस (रिट / (1 + आर)टी)

येथे,

BV0 हे कंपनीच्या शेअर्सचे विद्यमान बुक मूल्य आहे

रिट हे विशिष्ट कालावधीसाठी कंपनीचे अवशिष्ट उत्पन्न आहे

आणि आर ही इक्विटीची किंमत आहे.

येथे, फॉर्म्युला शेअरचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी ईपीएस आणि शेअरच्या बुक वॅल्यू दरम्यान फरक वापरते.

अंतर्भूत मूल्य वर्सिज मार्केट रिस्क

रिस्कसाठी अकाउंटमध्ये अंतर्भूत मूल्य ॲडजस्ट करणे

• जेव्हा बिझनेसमध्ये अधिक अनिश्चितता किंवा अस्थिर कॅश फ्लो असतो तेव्हा इन्व्हेस्टर उच्च डिस्काउंट रेट समाविष्ट करून स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य समायोजित करतात.
• उद्योग चक्रीयता, स्पर्धात्मक दबाव, कर्ज स्तर आणि व्यवस्थापन गुणवत्ता यासारखे जोखीम घटक किती अंतर्गत मूल्य कमी केले पाहिजे यावर परिणाम करतात.
• सुरक्षेचे मार्जिन वापरणे अनपेक्षित मंदीसाठी मदत करते आणि अंतिम मूल्यांकन संरक्षणात्मक राहण्याची खात्री करते.
• परिस्थिती विश्लेषण-सर्वोत्तम केस, बेस केस आणि सर्वात वाईट केस, भविष्यातील परफॉर्मन्समध्ये संभाव्य बदल कॅप्चर करून अंतर्गत मूल्य सुधारण्यास मदत करते. 

पर्यायांमध्ये अंतर्निहित मूल्याचा सखोल विचार

जेव्हा ऑप्शन्स ट्रेडिंगचा विषय येतो, तेव्हा इंट्रिन्सिक वॅल्यू इन्व्हेस्टरला सध्या किती फायदेशीर पर्याय आहे हे समजून घेण्यास मदत करते, पूर्णपणे किंमतीवर आधारित. सोप्या भाषेत, हे दर्शविते की "पैसे मध्ये" किती पर्याय आहे

कॉल ऑप्शन खरेदीदाराला निश्चित किंमतीत (स्ट्राइक प्राईस म्हणून ओळखले जाते) स्टॉक खरेदी करण्याचा अधिकार देते, तर पुट ऑप्शन विक्रीचा अधिकार देते. जर स्टॉकची वर्तमान मार्केट किंमत स्ट्राईक प्राईसपेक्षा अधिक अनुकूल असेल तर ऑप्शनमध्ये अंतर्भूत मूल्य आहे.

• कॉल पर्यायासाठी, जेव्हा मार्केट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असते तेव्हा हे होते.
• पुट ऑप्शनसाठी, ते उलट आहे, स्ट्राईक प्राईस ही मार्केट प्राईसपेक्षा जास्त असणे आवश्यक आहे.

जर स्ट्राईक प्राईस आणि मार्केट प्राईस सारखीच असेल तर इंट्रिन्सिक वॅल्यू शून्य आहे. याला 'एटी-मनी' पर्याय म्हणतात. आणि जर पर्याय पैशाच्या बाहेर असेल तर त्याचे आंतरिक मूल्य देखील शून्य राहते.

हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की आंतरिक मूल्य केवळ मार्केट किंमत आणि स्ट्राईक प्राईस दरम्यान अंतर मोजते. यामध्ये भरलेले प्रीमियम किंवा कोणत्याही वेळीचे मूल्य समाविष्ट नाही. ते बाह्य मूल्याअंतर्गत कव्हर केले जातात, जे कालबाह्यता आणि मार्केट अस्थिरता यासारख्या घटकांसाठी अकाउंट करते. प्रीमियम म्हणून ओळखल्या जाणार्‍या पर्यायाची एकूण किंमत ही अंतर्गत आणि बाह्य मूल्याचे कॉम्बिनेशन आहे.
 

पर्यायाच्या अंतर्गत मूल्याचे उदाहरण

कॉल पर्याय उदाहरण:

समजा तुम्ही ₹2,200 च्या स्ट्राइक प्राईससह ABC शेअर्ससाठी कॉल ऑप्शन खरेदी केला आहे, तर वर्तमान मार्केट किंमत ₹2,350 आहे.
अंतर्गत मूल्य आहे ₹150 (₹2,350 - ₹2,200).
जर तुम्ही खरेदी पर्याय खरेदी करताना ₹40 चा प्रीमियम भरला तर कालबाह्यतेवेळी तुमचा निव्वळ नफा ₹110 (₹150 - ₹40) असेल.

पुट ऑप्शन उदाहरण:

आता, कल्पना करा की तुम्ही ₹1,500 च्या स्ट्राइक प्राईससह XYZ वर पुट ऑप्शन खरेदी केला आहे, तर मार्केट प्राईस ₹1,450 आहे.
येथे, अंतर्गत मूल्य आहे ₹50 (₹1,500 - ₹1,450).
जर तुम्ही ₹60 चा प्रीमियम भरला तर तुम्ही तांत्रिकदृष्ट्या ₹50 पर्यंत पैशांमध्ये आहात, परंतु प्रीमियम जास्त असल्याने अद्याप ₹10 चे नुकसान होत आहे.
या उदाहरणांमुळे दर्शविले जाते की आंतरिक मूल्य केवळ किंमतीतील फरक दर्शविते, तुमचा वास्तविक लाभ किंवा नुकसान नाही. वास्तविक नफा दोन्ही आंतरिक मूल्य आणि तुम्ही ट्रेडमध्ये प्रवेश करण्यासाठी किती देय केले आहे यावर अवलंबून असतो.
 

अंतर्भूत मूल्यासह आव्हाने

• स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य भविष्यातील कॅश फ्लो, वाढीचे दर आणि रिस्क विषयीच्या गृहितकांवर आधारित आहे, जे अचूकपणे अंदाज घेणे कठीण असू शकते. 
• मार्केट स्थिती, इंडस्ट्री सायकल आणि अनपेक्षित घटना कंपनीचे दृष्टीकोन त्वरित बदलू शकतात, ज्यामुळे अंतर्गत मूल्य कॅल्क्युलेशन कमी विश्वसनीय बनतात. 
• विविध मूल्यांकन पद्धती अनेकदा विविध परिणाम उत्पन्न करतात, ज्यामुळे अंतर्गत मूल्य अंदाजांमध्ये व्यापक फरक होतो. 
• अंतर्गत मूल्य हे विषयी आहे, कारण प्रत्येक इन्व्हेस्टर विशिष्ट डिस्काउंट रेट्स, मॉडेल्स किंवा अपेक्षा लागू करू शकतो, ज्यामुळे विसंगत मूल्यांकन निर्माण होऊ शकते. 

इन्व्हेस्टर इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेताना आंतरिक मूल्यावर अवलंबून राहू शकतात का?

इन्व्हेस्टर दीर्घकालीन निर्णय घेण्यासाठी मजबूत पाया म्हणून स्टॉकच्या अंतर्भूत मूल्यावर अवलंबून राहू शकतात, परंतु ते त्यांच्या निवडीसाठी मार्गदर्शन करणारा एकमेव घटक नसावा. इंट्रिन्सिक वॅल्यू त्याच्या मार्केट किंमतीसह त्याच्या खरे मूल्याची तुलना करून स्टॉकचे मूल्य कमी आहे की ओव्हरव्हॅल्यू केले जाते हे ओळखण्यास मदत करते. तथापि, अंतर्गत मूल्य गृहितक आणि अंदाजांवर अवलंबून असल्याने, इन्व्हेस्टरने मार्केट ट्रेंड, इंडस्ट्री ॲनालिसिस आणि रिस्क असेसमेंटसह त्यास पूरक करावे. इतर संशोधनासह अंतर्भूत मूल्य वापरण्यामुळे अधिक संतुलित आणि माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निर्णय होते. 

निष्कर्ष

तुम्ही शेअरचे अंतर्भूत मूल्य पाहून स्टॉकच्या फायनान्शियल रिटर्न अधिक चांगल्याप्रकारे समजू शकता. आणखी एक मार्ग ठेवण्यासाठी, ते शेअरच्या खरे मूल्याचे प्रतिनिधित्व करते. जर तुम्ही ॲक्टिव्ह इन्व्हेस्टर असाल तर अंतर्भूत मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी तुम्ही वापराच्या प्रकरणांचा समावेश करणे आवश्यक आहे.

तुम्हाला उपलब्ध असलेल्या मूल्यांवर आधारित वर चर्चा केलेली कोणतीही पद्धत तुम्ही वापरू शकता. स्टॉकची कामगिरी समजून घेताना मार्केट आणि आंतरिक वॅल्यू सारखेच नसल्याचे लक्षात ठेवा.