शेअरचे अंतर्भूत मूल्य म्हणजे काय? फॉर्म्युला आणि कॅल्क्युलेशन

स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य

अंतर्निहित मूल्य म्हणजे कंपनी किंवा त्याच्या स्टॉकचे प्रत्यक्ष मूल्य, त्याच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा त्याच्या मूलभूत मूल्यांकनावर आधारित. अनेकदा मार्केट वॅल्यूसह गोंधळात असताना, दोन मूलभूतपणे भिन्न आहेत. मार्केट वॅल्यू दिलेल्या क्षणी इन्व्हेस्टर काय देय करण्यास तयार आहेत हे दर्शविते, तर अंतर्निहित मूल्याचे उद्दीष्ट बिझनेसची दीर्घकालीन किंमत किती आहे हे कॅप्चर करणे आहे.

अंतर्गत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी कोणतीही एकच पद्धत नाही. विश्लेषक सामान्यपणे टूल्स आणि दृष्टीकोनाच्या कॉम्बिनेशनवर अवलंबून असतात, कमाई, कॅश फ्लो आणि फायनान्शियल रेशिओ आणि नेतृत्व, बिझनेस मॉडेल आणि स्पर्धात्मक किनारा यासारख्या गुणात्मक घटकांचे मूल्यांकन करतात. अंतर्भूत मूल्याचा अंदाज घेऊन, इन्व्हेस्टर स्टॉक कमी किंवा अतिमूल्य आहे का हे चांगले ठरवू शकतात आणि त्यासाठी ते किती देय करण्यास तयार असावे हे ठरवू शकतात.
 

अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करणे का उपयुक्त आहे?

शेअर्सचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करणे खूपच महत्त्वाचे आहे कारण ते शेअरच्या गुणात्मक आणि संख्यात्मक दोन्ही बाबींमध्ये घटक करते. मूलभूत स्टॉक विश्लेषण करण्यासाठी अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करणे ही पहिली पायरी आहे. त्यामुळे, तुम्हाला स्टॉकचे आंतरिक मूल्य कसे कॅल्क्युलेट करावे हे जाणून घेणे आवश्यक आहे.
तसेच, जर तुम्ही शेअरचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट केले तरच तुम्हाला स्टॉकच्या वर्तमान मार्केट किंमतीसह तुलना करण्यासाठी बेंचमार्क मिळेल. अंतर्गत मूल्याच्या गणनेमध्ये वेगवेगळ्या मूल्यांचा समावेश होतो फायनान्शियल स्टेटमेंट, हे तुम्हाला स्टॉकच्या परफॉर्मन्सचे खरे चित्र देते.

स्टॉकचे आंतरिक मूल्य कसे शोधावे?

स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य शोधण्याचे विविध मार्ग आहेत. उपलब्ध माहिती प्रभावीपणे वापरण्यासाठी या पद्धतींचा वापर करून स्टॉकचे आंतरिक मूल्य कसे कॅल्क्युलेट करावे हे तुम्हाला माहित असणे आवश्यक आहे. चला विविध मार्गांवर एक नजर टाकूया ज्यामध्ये तुम्ही शेअरचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करू शकता.

● डिस्काउंटेड कॅश फ्लो ॲनालिसिस: डिस्काउंटेड कॅश फ्लो ॲनालिसिस ही शेअरचे अंतर्निहित मूल्य कॅल्क्युलेट करण्याची सर्वात सामान्यपणे वापरली जाणारी पद्धत आहे. याला DCF विश्लेषण म्हणूनही ओळखले जाते. अंतर्गत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी या पद्धतीचा वापर करताना तुम्हाला तीन सोप्या स्टेप्स करणे आवश्यक आहे:

● तुम्ही ज्या स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची योजना आखता त्या कंपनीचा फ्यूचर कॅश फ्लो कॅल्क्युलेट करा.

● आता, सर्व अंदाजित भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य कॅल्क्युलेट करा.

● शेअरच्या आंतरिक मूल्यावर पोहोचण्यासाठी या सर्व वर्तमान मूल्यांची रक्कम कॅल्क्युलेट करा.

कंपनीच्या भविष्यातील कॅश फ्लोची गणना करणे खूपच आव्हानात्मक आहे. भविष्यातील कॅश फ्लोचा अंदाज घेण्यासाठी तुम्हाला कंपनीच्या फायनान्शियल स्टेटमेंटचे विश्लेषण करावे लागेल. तसेच, कंपनीची वाढ समजून घेण्यासाठी तुम्हाला बातम्यांचे लेख आणि संपादकीय तुणुकुने पाहणे आवश्यक आहे.

शेअरच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्याच्या या पद्धतीमध्ये वापरलेला फॉर्म्युला आहे:

अंतर्गत मूल्य = (CF1)/(1+R) 1+(CF2)/(1+R) 2+(CF3)/(1+R) 3+.(CFN)/(1+R)N

येथे,
सीएफ कॅश फ्लो दर्शविते, जिथे सीएफ1 हा 1st वर्षाचा कॅश फ्लो आहे आणि अशा प्रकारे.
'r' हा विद्यमान मार्केट स्टँडर्डवर आधारित रिटर्न रेट आहे.

● फायनान्शियल मेट्रिकवर आधारित विश्लेषण

शेअरचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्याचा आणखी एक लोकप्रिय मार्ग म्हणजे फायनान्शियल मेट्रिकवर आधारित विश्लेषण करणे. price-to-earnings रेशिओ इ. सारखे लोकप्रिय रेशिओ शेअरचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी वापरले जाऊ शकतात.

तथापि, हे मेट्रिक वापरण्यासाठी, तुमच्याकडे P/E रेशिओ कॅल्क्युलेट करण्यास मदत करण्यासाठी माहिती उपलब्ध असणे आवश्यक आहे. या पद्धतीचा वापर करून शेअरचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी फॉर्म्युला आहे:
अंतर्भूत मूल्य = प्रति शेअर कमाई (EPS) x (1 + r) x P/E रेशिओ
येथे, r म्हणजे कमाईचा अपेक्षित वाढीचा रेट.

● ॲसेट-आधारित मूल्यांकन

तुम्ही शेअरचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी ॲसेट-आधारित मूल्यांकन पद्धत देखील वापरू शकता. नवीन इन्व्हेस्टर या पद्धतीचा वापर करतात कारण यामध्ये भविष्यातील जटिल गणना आणि कंपनीच्या कॅश फ्लोच्या वर्तमान मूल्यांचा समावेश होत नाही. या पद्धतीमध्ये वापरलेला फॉर्म्युला आहे:

अंतर्निहित मूल्य = (कंपनीच्या मालमत्तेची रक्कम, मूर्त आणि अमूर्त दोन्ही) - (कंपनीच्या दायित्वांची रक्कम)

तथापि, ही पद्धत कंपनीच्या कोणत्याही वाढीच्या संभाव्यतेचा विचार करत नाही. म्हणून, या पद्धतीचा वापर करून कॅल्क्युलेट केलेले आंतरिक मूल्य तुम्हाला संबंधित तुलना करण्यात मदत करणार नाही आणि तुम्हाला शेअरच्या वास्तविक मूल्याचे खरे चित्र देखील देऊ शकणार नाही.

● पर्यायांचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट करणे

पर्यायांमध्ये गुंतवणूक करण्याचा विचार करून, तुम्हाला आंतरिक मूल्य कसे कॅल्क्युलेट करावे हे माहित असणे आवश्यक आहे. पर्यायांमध्ये कॉन्क्रिट आकडेवारी आणि मेट्रिक्स असल्याने, ऑप्शनच्या आंतरिक मूल्यावर पोहोचण्यास तुम्हाला मदत करणाऱ्या कोणत्याही मूल्याचा अंदाज घेण्याची गरज नाही. ऑप्शनचे आंतरिक मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी फॉर्म्युला आहे:

अंतर्गत मूल्य = (स्टॉक प्राईस-ऑप्शन स्ट्राइक प्राईस) x (पर्यायांची संख्या)

हे अधिक चांगल्या प्रकारे समजून घेण्यासाठी एक उदाहरण घेऊया.

जर स्टॉक प्रति शेअर ₹450 वर ट्रेडिंग करीत असेल आणि तुमच्याकडे चार कॉल पर्याय असतील तर तुम्ही प्रत्येक कॉलवर ₹400 वर 100 शेअर्स खरेदी करू शकता. तुम्ही शेअरचे अंतर्भूत मूल्य खालीलप्रमाणे कॅल्क्युलेट करू शकता:

(₹450 – ₹400) * 50 = ₹2500

● डिव्हिडंड डिस्काउंट मॉडेल्स

शेअरचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करताना कॅश एलिमेंटमध्ये विविध मॉडेल्स घटक. डिव्हिडंड डिस्काउंट मॉडेल किंवा डीडीएम हे स्टॉकच्या आंतरिक मूल्यावर पोहोचण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या सर्वात लोकप्रिय पद्धतींपैकी एक आहे.

या पद्धतीचा वापर करून अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी वापरलेला फॉर्म्युला आहे:

स्टॉकचे मूल्य = EDPS / (CCE -DGR)

कुठे:

EDPS हा प्रति शेअर अपेक्षित लाभांश आहे
CCE म्हणजे कॅपिटल इक्विटीची किंमत
DGR हा डिव्हिडंड ग्रोथ रेट आहे

यापैकी कोणत्याही मूल्यांच्या अनुपस्थितीत, तुम्ही शेअर्सचे मूल्य मोजण्यासाठी लाभांश सवलत मॉडेल वापरू शकणार नाही. अनेक लाभांश सवलत मॉडेल्स, जसे की गॉर्डन ग्रोथ मॉडेल इ. स्टॉकचे वर्तमान मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी वापरले जाऊ शकतात.

● अवशिष्ट उत्पन्न मॉडेल्स

तुम्ही शेअर्सचे मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी रेसिड्युअल इन्कम मॉडेल देखील वापरू शकता. तुम्हाला शेअरचे मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यास मदत करू शकणारा फॉर्म्युला आहे:

V0 = BV0 + S (RIt/(1+r)t)

येथे,

BV0 हे कंपनीच्या शेअर्सचे विद्यमान बुक वॅल्यू आहे

RIt हे विशिष्ट कालावधीसाठी कंपनीचे अवशिष्ट इन्कम आहे

आणि r ही इक्विटीची किंमत आहे.

येथे, हा फॉर्म्युला शेअरचे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करण्यासाठी ईपीएस आणि बुक वॅल्यू दरम्यान फरक वापरतो.

अंतर्भूत मूल्य वर्सिज मार्केट रिस्क

जोखीम विचारात घेण्यासाठी अंतर्गत मूल्य समायोजित करणे

• जेव्हा बिझनेसमध्ये अधिक अनिश्चितता किंवा अस्थिर कॅश फ्लो असतात तेव्हा इन्व्हेस्टर उच्च डिस्काउंट रेट समाविष्ट करून स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य समायोजित करतात.
• उद्योग चक्रीयता, स्पर्धात्मक दबाव, कर्ज स्तर आणि व्यवस्थापन गुणवत्ता यासारखे जोखीम घटक किती आंतरिक मूल्य कमी केले पाहिजे यावर प्रभाव टाकतात.
• सुरक्षेचे मार्जिन वापरल्याने अनपेक्षित मंदी निर्माण होण्यास मदत होते आणि अंतिम मूल्यांकन संरक्षणात्मक राहण्याची खात्री होते.
• परिस्थिती विश्लेषण-सर्वोत्तम केस, बेस केस आणि सर्वात वाईट केस, भविष्यातील कामगिरीतील संभाव्य बदल कॅप्चर करून आंतरिक मूल्य सुधारण्यास मदत करते.

पर्यायांमध्ये अंतर्निहित मूल्याचा सखोल विचार

जेव्हा ऑप्शन्स ट्रेडिंगचा विषय येतो, तेव्हा अंतर्निहित मूल्य इन्व्हेस्टरला सध्या ऑप्शन किती फायदेशीर आहे हे समजून घेण्यास मदत करते, पूर्णपणे किंमतीवर आधारित. सोप्या भाषेत, तो दर्शविते की "पैसेमध्ये" किती पर्याय आहे

कॉल ऑप्शन खरेदीदाराला निश्चित किंमतीवर स्टॉक खरेदी करण्याचा अधिकार देतो (ज्याला स्ट्राइक प्राईस म्हणतात), तर पुट ऑप्शन विक्रीचा अधिकार देतो. जर स्टॉकची वर्तमान मार्केट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा अधिक अनुकूल असेल तर ऑप्शनमध्ये अंतर्भूत मूल्य आहे.

• कॉल पर्यायासाठी, जेव्हा मार्केट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तेव्हा हे होते.
• पुट ऑप्शनसाठी, हे विरुद्ध आहे, स्ट्राईक प्राईस मार्केट प्राईसपेक्षा जास्त असणे आवश्यक आहे.

जर स्ट्राईक प्राईस आणि मार्केट प्राईस समान असेल तर इंट्रिन्सिक वॅल्यू शून्य आहे. याला at-the-money पर्याय म्हणतात. आणि जर पर्याय out-of-the-money असेल तर त्याचे आंतरिक मूल्य देखील शून्य राहते.

हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की इंट्रिन्सिक वॅल्यू केवळ मार्केट किंमत आणि स्ट्राईक प्राईस दरम्यानचे अंतर मोजते. यामध्ये भरलेले प्रीमियम किंवा कोणत्याही वेळेचे मूल्य समाविष्ट नाही. ते बाह्य मूल्य अंतर्गत कव्हर केले जातात, जे कालबाह्य होईपर्यंत शिल्लक वेळ आणि मार्केट अस्थिरता यासारख्या घटकांसाठी कारणीभूत असतात. ऑप्शनची एकूण किंमत, प्रीमियम म्हणून ओळखली जाते, हे आंतरिक आणि बाह्य मूल्याचे कॉम्बिनेशन आहे.
 

पर्यायाच्या अंतर्गत मूल्याचे उदाहरण

कॉल ऑप्शन उदाहरण:

समजा तुम्ही ₹2,200 च्या स्ट्राईक किंमतीसह ABC शेअर्ससाठी कॉल पर्याय खरेदी करता, तर वर्तमान मार्केट किंमत ₹2,350 आहे.
अंतर्भूत मूल्य आहे ₹150 (₹2,350 - ₹2,200).
जर तुम्ही पर्याय खरेदी करताना ₹40 चा प्रीमियम भरला तर समाप्तीवेळी तुमचा निव्वळ नफा ₹110 (₹150−₹40) असेल.

पर्याय उदाहरण द्या:

आता, कल्पना करा की तुम्ही ₹1,500 च्या स्ट्राईक किंमतीसह XYZ वर पुट ऑप्शन खरेदी करता, तर मार्केट किंमत ₹1,450 आहे.
येथे, आंतरिक मूल्य आहे ₹50 (₹1,500 −₹1,450).
जर तुम्ही ₹60 चा प्रीमियम भरला तर तुम्ही तांत्रिकदृष्ट्या ₹50 पर्यंत in-the-money आहात, परंतु तरीही प्रीमियम जास्त असल्याने ₹10 चे नुकसान झाले आहे.
ही उदाहरणे दर्शवितात की आंतरिक मूल्य केवळ किंमतीतील फरक दर्शविते, तुमचे वास्तविक लाभ किंवा नुकसान नाही. वास्तविक नफा दोन्ही अंतर्भूत मूल्य आणि तुम्ही ट्रेड एन्टर करण्यासाठी किती देय केले यावर अवलंबून असते.
 

अंतर्भूत मूल्यासह आव्हाने

• स्टॉकचे आंतरिक मूल्य भविष्यातील कॅश फ्लो, वाढ रेट्स आणि रिस्क विषयी धारणावर आधारित आहे, ज्याचा अचूकपणे अंदाज करणे कठीण असू शकते.
• मार्केट स्थिती, इंडस्ट्री सायकल आणि अनपेक्षित घटना कंपनीच्या दृष्टीकोनामध्ये त्वरित बदल करू शकतात, ज्यामुळे अंतर्निहित मूल्य गणना कमी विश्वसनीय बनू शकतात.
• विविध मूल्यांकन पद्धती अनेकदा विविध परिणाम निर्माण करतात, ज्यामुळे अंतर्भूत मूल्य अंदाजांमध्ये विस्तृत फरक होतो.
• अंतर्गत मूल्य हे अधीन आहे, कारण प्रत्येक इन्व्हेस्टर विशिष्ट सवलत दर, मॉडेल्स किंवा अपेक्षा लागू करू शकतो, ज्यामुळे विसंगत मूल्यांकन निर्माण होऊ शकतात.

गुंतवणूक निर्णय घेताना गुंतवणूकदार अंतर्निहित मूल्यावर अवलंबून राहू शकतात का?

इन्व्हेस्टर दीर्घकालीन निर्णय घेण्यासाठी मजबूत पाया म्हणून स्टॉकच्या अंतर्भूत मूल्यावर अवलंबून राहू शकतात, परंतु त्यांच्या निवडीचे मार्गदर्शन करणारा एकमेव घटक असू नये. वास्तविक मूल्याची त्याच्या मार्केट किंमतीसह तुलना करून स्टॉकचे मूल्य कमी आहे की जास्त आहे हे ओळखण्यास आंतरिक मूल्य मदत करते. तथापि, अंतर्निहित मूल्य गृहितके आणि अंदाजांवर अवलंबून असल्याने, गुंतवणूकदारांनी ते मार्केट ट्रेंड, उद्योग विश्लेषण आणि रिस्क मूल्यांकनासह पूरक केले पाहिजे. इतर संशोधनासह अंतर्गत मूल्य वापरून अधिक संतुलित आणि माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेता येतात.

निष्कर्ष

तुम्ही शेअरचे अंतर्भूत मूल्य पाहून स्टॉकच्या फायनान्शियल रिटर्नचे चांगले आकलन करू शकता. त्याचा आणखी एक मार्ग काढण्यासाठी, तो शेअरचे खरे मूल्य दर्शवतो. जर तुम्ही ॲक्टिव्ह इन्व्हेस्टर असाल तर तुम्हाला आंतरिक मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी वापराच्या केसेस समजून घेणे आवश्यक आहे.

तुम्हाला उपलब्ध असलेल्या मूल्यांवर आधारित तुम्ही वर चर्चा केलेल्या कोणत्याही पद्धतीचा वापर करू शकता. लक्षात ठेवा की स्टॉकची कामगिरी समजून घेताना मार्केट आणि अंतर्भूत मूल्य सारखेच नाही.