टेपर टँट्रम काय आहे?

परिचय

जेव्हा फेडरल रिझर्व्ह (एफईडी) ने जाहीर केले की ते भविष्यात त्याच्या प्रमाणात सुलभ धोरण कमी करेल, तेव्हा "टेपर टँट्रम" शब्द 2013 मध्ये ट्रेजरी रेट्समध्ये नंतरच्या वाढीचे पात्र करण्यासाठी नाव दिले गेले.

फेडरल रिझर्व्ह नुसार, अर्थव्यवस्थेत ट्रेजरी बाँड खरेदी करणाऱ्या पैशांची रक्कम कमी करण्यासाठी त्याची गती कमी केली जाईल. बातम्यांच्या परिणामानुसार, बाँड रेट्स शॉट अप झाले आहेत, त्याला "टेपर टँट्रम" डब करण्यासाठी फायनान्शियल पत्रकारांना प्रोम्प्ट करते".

टेपर टंट्रम म्हणजे काय?

मे 2013 मध्ये जागतिक इक्विटी आणि बाँड्समध्ये जलद विक्री झाली जेव्हा यूएस फेडरल रिझर्व्हने सांगितले की ते जागतिक आर्थिक संकटापासून होणारा मोठा बाँड-खरेदी कार्यक्रम कमी करेल.

अनेक विकसनशील बाजारपेठ देश ज्यांनी महत्त्वपूर्ण भांडवलाचा प्रवाह आकर्षित केला आहे त्यांना यामुळे भांडवली प्रवाह आणि चलनाचे मूल्यांकन दिसून येते. त्याने संपलेल्या मार्गामुळे "टेपर टँट्रम" हे एपिसोड डब केले गेले.

10 वर्षाच्या ट्रेजरी नोटवरील उत्पन्न या वर्षीही तीव्र वाढ झाली आहे - या वर्षी 0.9% ते 1.4% पर्यंत. जागतिक स्तरावर आणि भारतात विशेषत: बाँड उत्पन्न वाढत आहेत.

कोविड नंतरचा युग हाय लेव्हल ऑफ गव्हर्नमेंट खर्च आणि युनायटेड स्टेट्स आणि अन्य देशांमध्ये आर्थिक सुलभता याद्वारे दर्शविला गेला. जो बिडन्स स्टिमुलस प्लॅन ज्याची किंमत $1.9 ट्रिलियन असेल, त्याच प्रस्तावांच्या स्ट्रिंगमध्ये नवीनतम आहे.

तथापि, वेगवान आर्थिक बरे होण्यासाठी कमोडिटीमधील महागाई वाढत गेली आहे. यूएस फेडरल रिझर्व्ह बाबत देखील काळजी घेतली आहे ज्याला महागाई सुलभ करणे आवश्यक आहे आणि महागाईच्या दबावामुळे नंतर लवकरच इंटरेस्ट रेट्स वाढवावे लागतात.

यामुळे, असे शक्य आहे की दुसरे 'तंत्रम' असेल.' अशा चिंता मागील आठवड्यात बाँड मार्केट सेल-ऑफ करण्यात आली, ज्यामुळे आम्हाला ट्रेजरी रेट्स वाढतात (बाँड किंमत आणि उत्पन्न विलोम संबंधित आहेत).

टेपर टंट्रम दरम्यान स्टॉक मार्केट का येत नाही याची कारणे

विविध कारणांसाठी स्टॉक मार्केट निरोगी राहिले. एफईडीचा बाँड-खरेदी कार्यक्रम कमी करण्यात आला नाही आणि 2015 पर्यंत, एफईडीने बाँड्समध्ये अतिरिक्त $1.5 ट्रिलियन खरेदी केले होते. यामुळे, गुंतवणूकदारांचा मूड वाढला गेला आहे आणि वारंवार पॉलिसी उच्चारणांद्वारे अपेक्षा व्यवस्थापित केल्या गेल्या आहेत. गुंतवणूकदारांना समजल्यानंतर अलार्मची आवश्यकता नसल्याची चिंता आर्थिक बाजारात परतली.

हे लक्षात ठेवणे आवश्यक आहे की फेडरल रिझर्व्हने अद्याप त्याच्या कोणत्याही मालमत्तेची विक्री केली नाही किंवा त्याच्या संख्यात्मक सुलभ कार्यक्रमात धीमी पडले नाही. अध्यक्ष बर्नांकेचे टिप्पणी केवळ भविष्यात एफईडी करू शकणाऱ्या क्षमतेवर आकर्षित केल्या जातात. त्या कालावधीदरम्यान, जेव्हा एफईडी उत्तेजना कमी करण्याची रिमोट संधी देखील होती, तेव्हा बाँड मार्केट उजळण्यात आले.

टेपर टँट्रमची महत्त्व काय आहे?

मार्केट अर्थव्यवस्था विकसित करण्यापासून भांडवलाचा विस्तार मे 2013 मध्ये सुरू झाला कारण यूएस खजानाचे दर अंतिम वेळेसाठी लक्षणीयरित्या वाढले. भारतातील परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी इक्विटी आणि बाँड दोन्ही गुंतवणूकीची विक्री केली. मे 22 आणि 2013 च्या 30 दरम्यान, रुपयाला त्याच्या मूल्याच्या जवळपास 15% हरवले. यामुळे, भांडवली उड्डाण थांबविण्यासाठी भारतीय रिझर्व्ह बँक (आरबीआय) द्वारे व्याजदर अचानकपणे वाढविण्यात आले होते.

वाढत्या ट्रेजरी दर स्टॉक सारख्या रिस्कर ॲसेटमध्ये पैसे भरण्यासाठी इन्व्हेस्टरला प्रेरणा कमी करतात. इक्विटी मूल्यांकन सर्वाधिक वेळेत तंत्रज्ञान क्षेत्रात आहेत; अशा प्रकारे, इक्विटी गुंतवणूकदारांना त्यांचे लाभ प्राप्त करण्याच्या दिशेने आणखी एक प्रोत्साहन दिले असल्याचे दिसून येत आहे.

सेन्सेक्स आणि निफ्टीने परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (एफआयआय) यांनी जागतिक स्टॉक मार्केट डिक्लाईन नुसार त्यांची स्थिती विकली असल्याने शुक्रवारी जवळपास 3.8% घसरली. आमच्या ट्रेजरी बाँड्स आणि इतर देशांतील उत्पन्न फरक आमच्या ट्रेजरी रेट्स वाढत असल्याने संकुचित होतो, ज्यामुळे नंतर कमी आकर्षक बनते.

जी-सेकंद (भारत सरकारचे बाँड) दर अलीकडेच वाढले आहेत. 2021-22 साठी सरकारच्या मोठ्या कर्जाच्या अंदाजामुळे त्यांच्यासाठी संबंधित मागणीशिवाय सरकारी बाँड्सचा दर जी-सेकंद वाढवला आहे. महागाई आणि आरबीआय योग्य धोरण उपाययोजना करेल अशी चिंता (जसे की दर वाढ) चिंता बाळगत आहे.

तुम्ही का काळजी घ्यावी?

2013 टेपर टंट्रमला स्टॉक मार्केटची प्रतिक्रिया खूपच सौम्य होती. वर्तमान मार्केट मूल्यांकनामुळे, इन्व्हेस्टरला संबंधित आहे की उत्पन्न वाढ दीर्घकालीन मार्केट डाउनटर्न सेट करू शकते. स्टॉक आता पुरेसा रिटर्न देत नाही, बाँड रेट्स वाढत आहेत, त्यांच्या सर्वांमध्ये इन्व्हेस्टमेंटची हमी देतात. शेअर किंमतीमध्ये कमी होण्यासाठी पूर्व-गुंतवणूकदार तयार असावे; नवीन व्यक्तींनी संधी मिळवली पाहिजे.

दुसरीकडे, बाँड उत्पन्न वाढविणे, अल्पकालीन बचत योजना आणि भारत सरकारच्या फ्लोटिंग रेट बाँड्समधील गुंतवणूकदारांना फायदेशीर ठरू शकते, ज्यांचे दर सरकारी बाँड उत्पन्नाशी बांधील असतात आणि नियमितपणे समायोजित केले जातात. डेब्ट म्युच्युअल फंड (विशेषत: दीर्घकालीन) आणि लिस्टेड बाँड्समधील इन्व्हेस्टर्सना रेट्स कठीण ठेवल्यास अधिक मार्क-टू-मार्केट नुकसानासाठी तयार करणे आवश्यक आहे.