डीम्ड प्रॉस्पेक्टस म्हणजे काय?

डीम्ड प्रॉस्पेक्टस म्हणजे काय?

सामान्यपणे, डीम्ड प्रॉस्पेक्टस म्हणजे कंपनीद्वारे सिक्युरिटीजच्या विक्रीसाठी ऑफरसह जनतेला संबोधित केलेले तपशीलवार डॉक्युमेंट. कंपनीज ॲक्टचे सेक्शन 25(1) त्यास लागू करते. स्वत:, डॉक्युमेंट हे प्रॉस्पेक्टस नाही तर त्याची वैशिष्ट्ये आणि कंटेंटमुळे ते म्हणून मानले जाते. डीम्ड प्रॉस्पेक्टस ला संक्षिप्त प्रॉस्पेक्टस म्हणूनही ओळखले जाते.

जर कंपनीला मध्यस्थीद्वारे सिक्युरिटीज जारी करण्याचा आणि सेबीच्या अनुपालन आवश्यकता बायपास करण्याचा विचार करत असेल तर डीम्ड प्रॉस्पेक्टसची संकल्पना विशेषत: उपयुक्त आहे. डीम्ड प्रॉस्पेक्टस हे सुनिश्चित करते की मार्केट सहभागींना विक्रीविषयी पूर्णपणे माहिती आहे. तसेच, हे इन्व्हेस्टरद्वारे निर्णय घेण्याची कार्यक्षमता सुधारते.

जेव्हा कंपनी सामान्य जनतेला शेअर्स जारी करते, तेव्हा ती सेबीकडे प्रॉस्पेक्टस नावाच्या विक्रीसाठी ऑफर सादर करते. जर कंपनी सिक्युरिटीजला मध्यस्थाला विक्रीसाठी त्या सिक्युरिटीज ऑफर करण्याची परवानगी देत असेल तर मध्यस्थ किंवा जारीकर्ता संस्था विक्रीसाठी ऑफर जारी करते. मध्यस्थी एक मर्चंट बँक, फायनान्शियल संस्था, अन्य कंपनी किंवा जारीकर्ता घर असू शकते.

जर विक्रीसाठी ऑफर खालील दोन शर्तींपैकी एक पूर्ण केली तर ती माहितीपत्रक मानली जाते:

स्थिती 1 - सहा महिन्यांच्या आत विक्री

जर मध्यस्थाने सिक्युरिटीज वाटप केल्याच्या तारखेपासून सहा महिन्यांपूर्वी किंवा त्यापूर्वी मध्यस्थ सामान्य जनतेला ऑफर दिली तर विक्रीसाठी ऑफर हे एक मानले जाणारे प्रॉस्पेक्टस आहे. जनतेकडून थेट भांडवल उभारण्याची जारीकर्ता कंपनीची योजना म्हणून सेबीची अशी विक्री. अशा परिस्थितीत, मध्यस्थ किंवा जारीकर्ता कंपनीने सेबी आणि गुंतवणूकदारांना इश्यूविषयी सर्व माहिती जारी करणे आणि प्रॉस्पेक्टस जारी करणे आवश्यक आहे.

अटी 2 - विक्रीसाठी कोणताही विचार नाही

जर मध्यस्थीला शेअर्स वाटप करणाऱ्या कंपनीला मध्यस्थीसाठी विक्रीसाठी ऑफर करेपर्यंत सिक्युरिटीजसाठी कोणताही विचार प्राप्त होत नसेल तर विक्रीसाठी ऑफर हे एक मानले जाणारे प्रॉस्पेक्टस आहे. SEBI हे प्रॉस्पेक्टस न भरता मध्यस्थीद्वारे जनतेला शेअर्स जारी करण्याचा कंपनीचा प्रयत्न म्हणून पाहतो. त्यामुळे, या प्रकरणात मध्यस्थीला विक्रीसाठी ऑफर किंवा डीम्ड प्रॉस्पेक्टस दाखल करणे आवश्यक आहे.

समजा दोन शर्तींपैकी कोणतीही स्थिती खरी आहे. अशा परिस्थितीत, विक्रीसाठी ऑफर सादर करण्यासाठी मध्यस्थीद्वारे वापरलेले डॉक्युमेंट ऑटोमॅटिकरित्या कंपनीचे प्रॉस्पेक्टस मानले जाते ज्याने मध्यस्थाला त्याच्या सिक्युरिटीज वाटप केल्या. कंपनीच्या प्रॉस्पेक्टसवर लागू होणारे नियम आणि नियमन हे डीम्ड प्रॉस्पेक्टस पर्यंत देखील लागू होतात. जरी मध्यस्थ इश्यू विक्रीसाठी ऑफर करतात, तरीही डीम्ड प्रॉस्पेक्टस शेअर्सच्या मूळ जारीकर्त्याला जबाबदारीचा विस्तार करते.
 

उदाहरणाच्या मदतीने प्रॉस्पेक्टस म्हणून काय मानले गेले आहे हे समजून घेणे

उदाहरणार्थ, एक्सवायझेड लिमिटेड सार्वजनिक इश्यूद्वारे भांडवल उभारण्याची योजना आखत आहे परंतु सेबीद्वारे जारी केलेल्या सार्वजनिक ऑफरिंगशी संबंधित नियम आणि नियमन टाळण्याची इच्छा आहे.

जानेवारी 2020 मध्ये, XYZ लि. ने मर्चंट बँक असलेल्या ABC लि. द्वारे शेअर्स जारी करण्याचा निर्णय घेतला. ते XYZ लि. कडून मोठ्या संख्येने शेअर्स खरेदी करतात. ऑफर सामान्य जनतेसाठी नसल्याने विक्री ट्रान्झॅक्शनसाठी प्रॉस्पेक्टसची आवश्यकता नाही. व्यवहाराचा युक्तिवाद म्हणजे ABC लि. सामान्य जनतेला स्टॉक विकू शकते, XYZ लि. कडे रक्कम ट्रान्सफर करू शकते आणि त्यांच्या सर्व्हिसेससाठी फी आकारू शकते. XYZ लिमिटेडचे उद्दिष्ट प्रॉस्पेक्टस दाखल न करता ABC लि. द्वारे जनतेला त्यांचे शेअर्स विक्री करणे आहे. 

समजा एबीसी लिमिटेड विक्रीसाठी सामान्य जनतेला एक्सवायझेड लि. चे शेअर्स ऑफर करते. तथापि, अशा परिस्थितीत इन्व्हेस्टरच्या हक्कांचे संरक्षण करण्याची मर्यादा आहेत. जर ABC लि. प्रारंभिक विक्रीच्या सहा महिन्यांच्या आत विक्रीसाठी शेअर्स ऑफर करत असेल तर ABC लि. ने इश्यूचे सर्व तपशील समाविष्ट विक्रीसाठी ऑफर सादर करणे आवश्यक आहे. विक्री डॉक्युमेंटसाठी ऑफर XYZ लिमिटेडसाठी प्रॉस्पेक्टस मानले जाते. या प्रकरणात, जर ABC लिमिटेड जून 2020 रोजी किंवा त्यापूर्वी जनतेला XYZ लिमिटेडचे शेअर्स ऑफर करत असेल तर विक्रीसाठी ऑफर ट्रान्झॅक्शनसाठी प्रॉस्पेक्टस मानली जाते.

समजा ABC लिमिटेडने ऑक्टोबर 2020 मध्ये जनतेला शेअर्स जारी केले, तर दुसऱ्या अटीचे मूल्यांकन करणे आवश्यक आहे. दुसरी अट XYZ लि. द्वारे विचार प्राप्त करण्यावर लक्ष केंद्रित करते. जर ABC लि. लोकांना शेअर्स देत नाही तोपर्यंत XYZ लि. ला कोणताही विचार प्राप्त झाला नाही तर दुसरी अट लागू आहे. या प्रकरणात, जर XYZ लिमिटेडला ऑक्टोबर 2020 पर्यंत ट्रान्झॅक्शनसाठी कोणताही विचार प्राप्त झाला नाही तर ABC लि. द्वारे जारी केलेल्या विक्रीसाठी ऑफर XYZ लि. साठी प्रॉस्पेक्टस मानली जाते. दुसरी अट इन्व्हेस्टरच्या हिताचे संरक्षण करते कारण सिक्युरिटी किंमती वेळेनुसार चढउतार होऊ शकते आणि अशा परिस्थितीत मध्यस्थ भविष्यातील पेमेंटशी सहमत असण्याची शक्यता नाही.
 

डीम्ड प्रॉस्पेक्टसचे महत्त्व

एक डीम्ड प्रॉस्पेक्टस इश्यूअरला संबंधित प्राधिकरणाला सामान्य जनतेला इन्व्हेस्टमेंट ऑफरिंगचा संबंधित तपशील सादर करण्यास कायदेशीररित्या बंधनकारक करते. हे गुंतवणूकदारांना गुंतवणुकीशी संबंधित जोखमीचे मूल्यांकन करण्यास सक्षम करते. जारीकर्त्याने त्याच्या फायनान्शियल स्थिरता आणि दायित्वांवर परिणाम करणारी महत्त्वाची माहिती सादर करणे आवश्यक आहे. हे संपूर्ण पारदर्शकता राखण्यास मदत करते. जर जारीकर्ता प्रॉस्पेक्टस दाखल न करण्यासाठी कायद्यातील गॅप्सचा वापर करत असेल तर डीम्ड प्रॉस्पेक्टस मदतीसाठी येते.

इतर प्रकारचे प्रॉस्पेक्टस

प्रत्येक सिक्युरिटी विक्रीसाठी जारीकर्ता कंपनीला सामान्य जनतेला माहिती जारी करणे आणि प्रॉस्पेक्टस जारी करणे आवश्यक आहे. प्रत्येक प्रकारच्या इश्यूमध्ये भिन्न प्रॉस्पेक्टस असतात. यामध्ये समाविष्ट आहे

● रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस - रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस कंपनीच्या पहिल्या पब्लिक इश्यूसाठी किंवा IPO साठी लागू आहे. यामध्ये ऑफर केलेल्या सिक्युरिटीजची किंमत आणि संख्येविषयी सर्व संबंधित तपशील समाविष्ट नाहीत. 

● शेल्फ प्रॉस्पेक्टस– एखादी संस्था जेव्हा जनतेला एक किंवा अधिक सिक्युरिटीज जारी करते तेव्हा शेल्फ प्रॉस्पेक्टसचा वापर करते. जारीकर्ता कंपनी कमाल एक वर्षाच्या अधीन प्रॉस्पेक्टसचा वैधता कालावधी प्रदान करते. वैधता कालावधी पहिल्या ऑफरसह सुरू होतो आणि इतर ऑफरवर प्रॉस्पेक्टससाठी एका वर्षाची आवश्यकता नाही.
 

निष्कर्ष

प्रॉस्पेक्टसमध्ये नमूद केलेल्या अटी व शर्तींसाठी कोण जबाबदार आहे याबद्दलची अस्पष्टता दूर करणे हे डीम्ड प्रॉस्पेक्टसचा उद्देश आहे. हे विक्रीसाठी ऑफरमध्ये असलेल्या सामग्रीसाठी मध्यस्थ आणि जारी करणाऱ्या कंपनीला जबाबदारी दर्शवते.

डीम्ड प्रॉस्पेक्टस इन्व्हेस्टरच्या हिताचे संरक्षण करते. त्यामुळे, इन्व्हेस्टरने प्रॉस्पेक्टसच्या अटी व शर्तींचे पूर्णपणे विश्लेषण करणे आणि इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी त्यांचे संशोधन करणे आवश्यक आहे. इन्व्हेस्टमेंट ही इन्व्हेस्टरच्या वेळेच्या मर्यादेनुसार असणे आवश्यक आहे.