RBI की रेट बढ़ने के बाद डेट फंड मैनेजर की अवधि कम हो जाती है

मुख्य टेकअवे

• RBI ने अक्टूबर में रेपो रेट को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 5.50% कर दिया और इसे कठोर रुख पर ले जाया गया.
• कई फिक्स्ड-इनकम मैनेजर छोटी मेच्योरिटी के पक्ष में हैं क्योंकि बढ़ती यील्ड लंबी अवधि के बॉन्ड में अस्थिरता को बढ़ाती है.
• ऐक्सिस म्यूचुअल फंड one-to-three-year मेच्योरिटी सेगमेंट में उच्च गुणवत्ता वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड पर ध्यान केंद्रित कर रहा है.

भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने और कठोर मौद्रिक नीति परिवेश का संकेत देने के बाद डेट म्यूचुअल फंड की स्थिति अधिक रक्षात्मक हो रही है. 

RBI ने 7 अक्टूबर को अपनी पॉलिसी रेपो रेट को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 5.50% कर दिया, जो फरवरी 2023 के बाद अपनी पहली रेट वृद्धि को दर्शाता है, और अपने नीतिगत रुख को तटस्थ से बदलकर कठोर कर दिया है.

इस बदलाव ने फिक्स्ड-इनकम पोर्टफोलियो के लिए रेट के बैकड्रॉप में बदलाव किया है.

बॉन्ड की कीमतें और यील्ड विपरीत रूप से चलते हैं. जब यील्ड बढ़ जाती है, तो कम कूपन वाले मौजूदा बॉन्ड आमतौर पर वैल्यू खो देते हैं, क्योंकि लंबी मेच्योरिटी वाली सिक्योरिटीज़ आमतौर पर कम अवधि के इंस्ट्रूमेंट की तुलना में अधिक कीमत में बदलाव का अनुभव करती हैं.

इकोनॉमिक टाइम्स द्वारा उद्धृत फंड मैनेजरों ने इसके परिणामस्वरूप आक्रामक लंबी अवधि की स्थिति बनाने के बजाय शॉर्ट- से मध्यम अवधि के पोर्टफोलियो और उच्च गुणवत्ता वाली सिक्योरिटीज़ के लिए अधिक प्राथमिकता दिखाई है.

उदाहरण के लिए, ऐक्सिस म्यूचुअल फंड, one-to-three-year सेगमेंट में उच्च गुणवत्ता वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के पक्ष में है. फंड हाउस सरकारी सिक्योरिटीज़ पर तटस्थ बना रहता है और लंबे समय के राज्य विकास लोन पर सतर्क रहता है, जबकि यील्ड कर्व के कम समय पर अक्रूअल इनकम पर अधिक ध्यान केंद्रित करता है.

यह बदलाव बॉन्ड-मार्केट के उतार-चढ़ाव में व्यापक वृद्धि के बाद हुआ है, क्योंकि घरेलू मुद्रास्फीति, कच्चे तेल की कीमतें, करेंसी के उतार-चढ़ाव और वैश्विक मौद्रिक कठोरता इंटरेस्ट दर की अपेक्षाओं को प्रभावित करती है.

पहले की रेट-हाइक साइकिल कुछ संदर्भ देती है कि अवधि ध्यान में क्यों आई है.

ET द्वारा उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, 2021 और 2022 के दौरान, लंबी अवधि के म्यूचुअल फंड ने क्रमशः लगभग 0.61% और 1.83% का कैटेगरी रिटर्न जनरेट किया. इसी वर्षों के दौरान शॉर्ट-ड्यूरेशन फंड लगभग 4.6% और 4.1% रिटर्न किए गए.

वे ऐतिहासिक आंकड़े यह निर्धारित नहीं करते हैं कि वर्तमान चक्र के दौरान विभिन्न श्रेणियों का प्रदर्शन कैसे होगा. बॉन्ड रिटर्न, शुरुआती आय, बाद की दर में बदलाव, पोर्टफोलियो की अवधि, क्रेडिट क्वालिटी और सिक्योरिटीज़ की खरीद के समय पर निर्भर करता है.

डेट फंड के लिए तुरंत बदलाव इंटरेस्ट रेट का माहौल है. पॉलिसी चक्र कठोर हो जाने के साथ, फंड मैनेजर इस बात का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं कि यील्ड को बढ़ाते हुए उन्हें कितना रिस्क होल्ड करने के लिए तैयार है.