फेड की 25-बीपीएस रेट में वृद्धि से US की आय, डॉलर और भारत के मार्केट दबाव पर ध्यान केंद्रित किया गया

अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नवीनतम इंटरेस्ट रेट वृद्धि ने फाइनेंशियल बाजारों के लिए एक तत्काल अनिश्चितता को दूर कर दिया है, लेकिन मुद्रास्फीति, सरकारी ऋण और डॉलर की दिशा के बारे में बड़े सवाल मजबूत बने हुए हैं.

फेड ने सितंबर 16 को फेडरल फंड रेट में 25 बेसिस प्वाइंट की वृद्धि की. मनीकंट्रोल ओपिनियन पीस के अनुसार, मार्केट पहले से ही एक और 25-बेसिस-पॉइंट वृद्धि में शामिल हो चुके हैं, जो दो मूव में कठोर होने के 50 बेसिस पॉइंट में प्रभावी रूप से कीमत निर्धारित करते हैं.

ताजा वृद्धि के आकार से अधिक, लेख बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण संकेत के रूप में निरंतर मुद्रास्फीति के खिलाफ कार्य करने के लिए फेड की इच्छा को दर्शाता है. 10 साल की US ट्रेजरी यील्ड 5% से अधिक बढ़ गई है, जो महंगाई और देश की राजकोषीय स्थिति के आसपास दबाव को दर्शाती है.

उस चिंता के पीछे की संख्या काफी है. संयुक्त राज्य अमेरिका लगभग $7.5 ट्रिलियन खर्च करते हुए राजस्व में लगभग $5.5 ट्रिलियन उत्पन्न करता है, जिससे लगभग $2 ट्रिलियन का वार्षिक घाटा होता है. यह लगभग $40 ट्रिलियन के डेट स्टॉक के साथ आता है.

इस कॉम्बिनेशन ने वैश्विक पूंजी प्रवाह के लिए डॉलर को समीकरण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाया है. उच्च अमेरिकी इंटरेस्ट दरें डॉलर एसेट को अधिक आकर्षक बना सकती हैं, लेकिन अगर करेंसी पर्याप्त रूप से कमजोर हो जाती है, तो लाभ को ऑफसेट किया जा सकता है. दूसरी ओर, उच्च प्रतिफल के साथ मजबूत डॉलर US की ओर पूंजी आकर्षित करना जारी रख सकता है.

इस आर्टिकल में वर्तमान अमेरिकी विकास चक्र, विशेष रूप से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के कुछ हिस्सों के वित्तपोषण पर भी ध्यान दिया गया है. इसमें तर्क दिया गया है कि इस विस्तार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा मुक्त नकद प्रवाह के बजाय ऋण द्वारा समर्थित किया जा रहा है.

बड़े भाषा मॉडल का अर्थशास्त्र एक और कारक है जिसे देखा जा रहा है. अमेरिका में टोकन की लागत अधिक रहती है, जबकि चीन से उभरने वाले सस्ते ओपन-सोर्स मॉडल अमेरिकी एलएलएम व्यवसायों की अर्थव्यवस्था पर दबाव डाल सकते हैं यदि उपयोगकर्ताओं को उन विकल्पों को पर्याप्त रूप से प्रभावी लगता है.

भारतीय मार्केट के लिए, दबाव का सेट कुछ अलग है.

मानसून में लगभग 15% का घाटा, तीन अंकों में तेल की कीमतें, सप्लाई-चेन में बाधाएं और US बॉन्ड की बढ़ी हुई उपज मार्केट के माहौल पर असर डाल रही हैं. विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर की बिक्री और भारी IPO कैलेंडर ने एक और दबाव डाल दिया है, भले ही कॉर्पोरेट आय मजबूत बनी रहे.

तेल और सप्लाई-चेन में बाधाएं भी फेडरल रिज़र्व द्वारा नवीनतम 25-बेसिस-पॉइंट मूव की तुलना में मार्केट वैल्यूएशन के लिए अधिक महत्व रखती हैं. घरेलू रूप से, बड़े IPO पाइपलाइन उस समय इक्विटी की अतिरिक्त आपूर्ति को दर्शाता है जब विदेशी प्रवाह पहले से ही दबाव में है.

स्रोत के आकलन के अनुसार भारतीय इक्विटी वैल्यूएशन वर्तमान में न तो सस्ते और न ही महंगे हैं. इससे बाजार कम आरामदायक वैश्विक पृष्ठभूमि के मुकाबले घरेलू आय को संतुलित करने में मदद मिलती है.

फेड के निर्णय ने ध्यान इस बात से हटाया है कि क्या दरें बढ़ेंगी और आगे क्या आएगा. एक और 25-बेसिस-पॉइंट की वृद्धि पहले से ही मार्केट की कीमतों में दिखाई दे रही है, जिससे US ट्रेजरी यील्ड, डॉलर, कच्चे तेल और वैश्विक पूंजी प्रवाह में उतार-चढ़ाव इस बात की संभावना है कि मार्केट का व्यापक वातावरण कैसे विकसित होता है.