एफआईआई खरीदने के दो महीनों के बाद सितंबर में लगभग ₹21,000 करोड़ की बिक्री करते हैं

विदेशी संस्थागत निवेशकों ने सितंबर में भारतीय इक्विटी से लगभग ₹21,000 करोड़ रुपये निकाले हैं, जो जुलाई और अगस्त में शुद्ध खरीदारों के रुख को पलटते हैं.

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नई बिक्री आई है क्योंकि वैश्विक स्थितियां उभरते बाजारों के लिए कम सहायक बन गई हैं. रिपोर्ट में बाजार विशेषज्ञों के हवाले से कहा गया है कि कच्चे तेल की कीमतें एक बैरल $ 100 से अधिक, US बॉन्ड की बढ़ी हुई उपज और अन्य उभरते बाजारों की तुलना में भारत का मूल्यांकन प्रीमियम विदेशी आवंटन को प्रभावित करने वाले कारकों में शामिल हैं.

साथ ही विदेशी निवेशकों ने आईपीओ, योग्य संस्थागत प्लेसमेंट और ब्लॉक डील में भाग लेना जारी रखा है. प्राइमरी और सेकेंडरी मार्केट के बीच के इस विपरीत विशेषज्ञों ने भारत से व्यापक निकासी की बजाय हाल ही में हुई बिक्री को चुनिंदा के रूप में देखा है.

कच्चे तेल और US की उपज प्रवाह पर भार डालती है

बाजार विशेषज्ञ सुनील सुब्रमण्यम ने ब्रेंट क्रूड की कीमत 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर रहने का संकेत दिया है, जो भारत के सामने आने वाले दबाव में से एक है.

उन्होंने कहा कि इन स्तरों पर तेल की विस्तारित अवधि देश की व्यापक आर्थिक स्थिति को प्रभावित कर सकती है और कच्चे तेल के आयात से जुड़े क्षेत्रों के लिए जोखिम बढ़ा सकती है.

US बॉन्ड यील्ड एक और कारक है जिसे देखा जा रहा है. सुब्रमण्यम के अनुसार, 5% से अधिक अमेरिकी 10 साल की ट्रेजरी यील्ड इक्विटी रिस्क-मुक्त रेट को बढ़ा सकती है और उभरते बाजारों में पूंजी की आवाजाही को प्रभावित कर सकती है.

भारत का सापेक्ष मूल्यांकन भी समीकरण का हिस्सा है. सुब्रमण्यम ने कहा कि अगस्त के अंत में भारतीय बाजार MSCI इमर्जिंग मार्केट्स index में 98% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा था. उनके मूल्यांकन में, देश के शीर्ष 150 शेयरों में अनुमानित आय वृद्धि ने उन मूल्यांकनों पर विकास पूंजी की व्यापक तैनाती को समर्थन नहीं दिया.

विदेशी निवेशक प्राथमिक बाजार में एक्टिव रहते हैं

जहां विदेशी निवेशक सेकेंडरी मार्केट में बेच रहे हैं, वहीं नए इशू और अन्य प्राइमरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन में उनकी भागीदारी जारी रही है.

चॉइस वेल्थ के मुख्य इन्वेस्टमेंट रणनीति अधिकारी धीरज गौर ने इस अंतर के साक्ष्य के रूप में आईपीओ, क्यूआईपी और ब्लॉक डील में विदेशी भागीदारी का संकेत दिया.

NSE के ₹22,562 करोड़ रुपये के IPO का एक उदाहरण है. इस इश्यू को दो दिनों के भीतर पूरी तरह से सब्सक्राइब किया गया था, भले ही पहले से सूचीबद्ध इक्विटी में विदेशी बिक्री जारी रही.

अंतर से पता चलता है कि विदेशी निवेशक सभी भारतीय संपत्तियों को एक ही तरह से व्यवहार नहीं कर रहे हैं. इसके बजाय, रिपोर्ट दर्शाती है कि पूंजी को चयनित अवसरों के लिए निर्देशित किया जा रहा है जबकि अन्य स्थानों पर एक्सपोजर कम किया जा रहा है.

लॉन्ग टर्म इंडिया में रुचि बनी हुई है

सितंबर के आउटफ्लो के बावजूद, सुब्रमण्यम ने कहा कि भारत का लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट मामला सॉवरेन वेल्थ फंड और पेंशन फंड के लिए प्रासंगिक है, जो मध्यम रिस्क के साथ दिखाई देने वाली वृद्धि की तलाश में है.

गौर ने प्रवाह पर तत्काल दबाव को वैश्विक तरलता और मैक्रोइकोनॉमिक स्थितियों से अधिक निकटता से जोड़ दिया, जो भारत की विशिष्ट आय समस्या से अधिक है. उनका आकलन था कि निकट-कालिक पूर्वाग्रह अनिवार्य रूप से भारत पर संरचनात्मक रूप से मंदी के दृष्टिकोण का संकेत दिए बिना नकारात्मक रह सकता है.

अब इस बात पर ध्यान दिया जाएगा कि विदेशी निवेशक आगामी प्राइमरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन से कैसे संपर्क करते हैं.

24 सितंबर को NSE लिस्टिंग एक इवेंट है जिसे बड़ी नई पेशकशों की मांग के संकेतों के लिए देखा जा रहा है. आईपीओ, क्यूआईपी और ब्लॉक डील में भागीदारी से यह भी पता चलता है कि विदेशी निवेशक सेकेंडरी मार्केट में एक्सपोज़र को कम करते हुए पैसे कैसे आवंटित कर रहे हैं.

सूचीबद्ध इक्विटी के लिए, कच्चे तेल की कीमतें, US बांड यील्ड, रुपये और भू-राजनीतिक घटनाक्रम निकट भविष्य में विदेशी प्रवाह को प्रभावित करने वाले कारकों में शामिल हैं.