भारत विदेशी निवेशकों को बड़े पैमाने पर एफआईआई आउटफ्लो के बाद वापस लाने की कोशिश कैसे कर रहा है

कुछ समय से, एफआईआई धीरे-धीरे भारतीय बाजारों से फंड निकाल रहे हैं. हालांकि पहले यह एक शॉर्ट-टर्म घटना होने के बारे में चिंताएं थीं, लेकिन अब यह चिंता का मुद्दा बन रहा है.

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विदेशी निवेशकों ने 2026 के दौरान ₹2.25 लाख करोड़ रुपये की निकासी की

उद्धृत संख्याओं से, कोई समस्या की मात्रा का पता लगा सकता है. एफपीआई ने अकेले मई 2026 में भारतीय इक्विटी बाजार से ₹32,963 करोड़ रुपये की निकासी की. इसका मतलब है कि 2026 के दौरान कुल निकासी ₹2.25 लाख करोड़ तक पहुंच गई है. इस कदम के पीछे कई कारण रहे हैं; कमाई में कमी, रुपये में गिरावट और वैश्विक फाइनेंशियल बाजारों में अनिश्चितता.

$90 के आस-पास कच्चे तेल और ₹95 के आस-पास रुपये के दबाव में वृद्धि

मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के कारण क्रूड ऑयल की कीमतों में वृद्धि के कारण वर्तमान परिदृश्य के संबंध में अतिरिक्त चिंता का कारण है. क्योंकि देश तेल आयात पर काफी निर्भर करता है, इसलिए अंतर्राष्ट्रीय बाजार में तेल की कीमत में उतार-चढ़ाव भारत की अर्थव्यवस्था को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है.

कच्चे तेल ने हाल के हफ्तों में प्रति बैरल $90 के स्तर पर कारोबार किया है. भारतीय रुपया अपनी वैल्यू खो चुका है और लगभग ₹95 प्रति डॉलर का कारोबार कर रहा है. इन दोनों कारकों के कॉम्बिनेशन से अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण समस्या होती है.

एक ओर, कच्चे तेल की ऊंची कीमतें देश के लिए अधिक आयात बिल का कारण बनती हैं. दूसरी ओर, घरेलू मुद्रा के कम मूल्य के परिणामस्वरूप आयात महंगा होता है. ऐसी स्थिति से बढ़ती कमी और महंगाई जैसी समस्याएं हो सकती हैं, जो विदेशी निवेश को हतोत्साहित करती हैं.

इसके परिणामस्वरूप, विदेशी निवेशक अधिक सतर्क हो जाते हैं, विशेष रूप से जब अन्य उभरते बाज़ार मजबूत विकास के अवसर प्रदान कर रहे हैं.

राजधानी ताइवान और दक्षिण कोरिया की ओर बढ़ रही है

वैश्विक निवेशक अपनी इन्वेस्टमेंट रणनीतियों को बदल रहे हैं. पूंजी तेज़ी से उन बाजारों की ओर बढ़ रही है जिन्हें आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) वृद्धि से लाभ मिलने की उम्मीद है. विशेष रूप से, ताइवान और दक्षिण कोरिया ने महत्वपूर्ण विदेशी प्रवाह को आकर्षित किया है क्योंकि निवेशक सेमीकंडक्टर विनिर्माण और AI से संबंधित प्रौद्योगिकियों के संपर्क में आना चाहते हैं.

भारत आउटफ्लो चैलेंज का जवाब कैसे दे रहा है

इस नोट पर, भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा देश में विदेशी मुद्रा प्रवाह में सुधार के लिए विदेशी धन आकर्षित करने की कोशिश में विभिन्न पहल की गई हैं. विदेशी निवेशक भारत में इक्विटी बेच रहे हैं, जो एक्सचेंज द्वारा प्रकाशित दैनिक एफआईआई डीआईआई डेटा से स्पष्ट रूप से स्पष्ट है. ये कदम इंटरेस्ट दरों में बदलाव किए बिना भारत की स्थिति को मजबूत करने के लिए तैयार किए गए हैं.

1. FAR में 15-, 30- और 40-वर्ष के सरकारी बॉन्ड शामिल किए गए

भारत के सरकारी सिक्योरिटीज़ मार्केट से संबंधित सबसे महत्वपूर्ण घोषणाओं में से एक.

RBI ने सभी नई 15 साल, 30 साल और 40 साल की सरकारी प्रतिभूतियों को शामिल करने के लिए पूरी तरह से सुलभ मार्ग (एफएआर) का विस्तार किया है. इससे विदेशी निवेशकों को लंबी अवधि के भारतीय सरकारी बॉन्ड तक अधिक पहुंच मिलती है.

स्थिर लंबी अवधि के एसेट की तलाश करने वाले वैश्विक निवेशकों के लिए, यह कदम अतिरिक्त अवसर पैदा करता है. साथ ही, यह सरकारी उधार कार्यक्रमों के लिए इन्वेस्टर बेस को व्यापक बनाने में मदद कर सकता है.

2. विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के लिए आसान नियम

RBI ने जनरल रूट के तहत विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) के लिए इन्वेस्टमेंट कंसंट्रेशन लिमिट भी हटा दी है.

हालांकि यह तकनीकी लग सकता है, लेकिन उद्देश्य सरल है. यह कदम भारतीय डेट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करते समय प्रतिबंधों को कम करता है और विदेशी निवेशकों को अधिक सुविधा प्रदान करता है.

वैश्विक निवेशक अक्सर विभिन्न देशों में इन्वेस्टमेंट के अवसरों की तुलना करते हैं. सरलीकृत नियम और आसान बाजार पहुंच एक इन्वेस्टमेंट गंतव्य के रूप में भारत की आकर्षकता में सुधार कर सकते हैं.

3. विदेशी भारतीयों को निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करना

एक और महत्वपूर्ण चरण में अनिवासी भारतीय (NRI) और भारत के विदेशी नागरिक (OCI) शामिल हैं.

RBI ने FPI के रूप में रजिस्ट्रेशन की आवश्यकता के बिना सूचीबद्ध भारतीय इक्विटी में इन्वेस्टमेंट सीमा बढ़ा दी है. यह सुविधा भारत के बाहर रहने वाले व्यक्तियों के एक व्यापक समूह तक भी विस्तारित की गई है.

यह संभावित निवेशकों के पूल का विस्तार करता है जो भारतीय बाजारों में भाग ले सकते हैं. यह विदेशी भारतीयों को सूचीबद्ध कंपनियों के माध्यम से भारत की विकास गाथा में अपना एक्सपोज़र बढ़ाने की भी अनुमति देता है.

उदाहरण के लिए, यूनाइटेड किंगडम या यूनाइटेड स्टेट्स में काम करने वाले NRI अब संशोधित फ्रेमवर्क के तहत भारतीय शेयरों में अधिक आसानी से निवेश कर सकते हैं.

4. फॉरेन करेंसी डिपॉज़िट को सपोर्ट करना

RBI ने विदेशी मुद्रा में गैर-निवासी [FCNR (B)] जमा के लिए समर्थन दिया है.

ये डिपॉज़िट NRI को भारतीय बैंकों के साथ विदेशी करेंसी में फंड रखने की अनुमति देते हैं. केंद्रीय बैंक ने तीन से पांच वर्षों के बीच परिपक्वता वाली FCNR (B) जमाओं को बढ़ाने वाले बैंकों के लिए पूर्ण हेजिंग-कॉस्ट समर्थन जारी रखा है.

इस उपाय का उद्देश्य ऐसे जमाओं को अधिक आकर्षक बनाना और बैंकिंग सिस्टम में विदेशी मुद्रा के बड़े प्रवाह को प्रोत्साहित करना है. विशेषज्ञों का मानना है कि अगर विदेशों में भागीदारी मजबूत बनी रहती है, तो इन स्कीम से डॉलर का पर्याप्त प्रवाह हो सकता है.

यह दृष्टिकोण पूरी तरह से नया नहीं है. भारत ने अतीत में करेंसी प्रेशर की अवधि के दौरान भी इसी तरह की रणनीति अपनाई और महत्वपूर्ण विदेशी करेंसी डिपॉज़िट को आकर्षित करने में सफल रहा.

5. विदेशी उधार के लिए सहायता प्रदान करना

RBI ने सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों द्वारा जुटाए गए बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) के लिए रियायती विदेशी मुद्रा अदला-बदली की सुविधा भी 30 सितंबर, 2026 तक बढ़ा दी है.

ECBs विदेशी लेंडर से लिए गए लोन हैं. हेजिंग लागतों को कम करके, RBI पात्र संस्थाओं के लिए विदेशी उधार को अधिक आकर्षक बना रहा है.

यह देश में अतिरिक्त विदेशी मुद्रा ला सकता है और कंपनियों को प्रतिस्पर्धी दरों पर फंडिंग प्राप्त करने में मदद कर सकता है.

6. निर्यात वसूली अवधि 15 महीनों से घटकर 9 महीने

एक अन्य उपाय निर्यात आय पर ध्यान केंद्रित करता है.

RBI ने निर्यात से होने वाली आय को पहले के 15 महीनों से बढ़ाकर 9 महीने करने की अवधि बहाल कर दी है. इसका मतलब है कि निर्यातकों को अपनी विदेशी मुद्रा की कमाई को जल्द ही भारत में वापस लाना होगा.

हालांकि बदलाव सीधे नए इन्वेस्टमेंट को आकर्षित नहीं करता है, लेकिन यह विदेशी मुद्रा प्रवाह के समय में सुधार करके विदेशी एक्सचेंज मार्केट में लिक्विडिटी को मजबूत कर सकता है.

बड़ा चित्र

भारत के नवीनतम उपाय ऐसे समय में आते हैं जब वैश्विक पर्यावरण अनिश्चित रहता है. तेल की बढ़ती कीमतों, भू-राजनीतिक तनाव और मुद्रा की अस्थिरता ने दबाव बढ़ा दिया है.

केवल इंटरेस्ट दरों में बदलाव पर निर्भर रहने के बजाय, RBI ने एक व्यापक दृष्टिकोण चुना है. सरकारी बॉन्ड, इक्विटी मार्केट, NRI डिपॉजिट, विदेशी उधार और निर्यात आय सहित कई चैनलों के माध्यम से पूंजी आकर्षित करने पर ध्यान केंद्रित किया जाता है.

वर्तमान संदर्भ में, यह बहुत स्पष्ट है कि भारतीय नीति निर्माता अंतर्राष्ट्रीय निवेश के लिए अपनी अर्थव्यवस्था की आकर्षकता को बनाए रखना चाहते हैं.