MSCI Rejig ने तीव्र FPI निकास को ट्रिगर किया, जिससे हाल ही के विदेशी प्रवाह का 40% कम हो गया

विदेशी निवेशकों ने 1 सितंबर को आक्रामक विक्रेताओं का रुख किया और भारतीय इक्विटी से शुद्ध ₹7,986 करोड़ रुपये निकाल लिए. यह कदम, जो 2026 की सबसे बड़ी विदेशी बिक्री में से एक है, जुलाई से रिकॉर्ड की गई खरीद के लगभग 40% तक समाप्त हो गया और क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (सीएएस) के लॉन्च के बाद आयोजित पहले MSCI index रिव्यू के अनुरूप हुआ.

इंडेक्स फंड ने एमएससीआई इंडेक्स में नवीनतम बदलावों के अनुसार अपने पोर्टफोलियो को फिर से बदल दिया है, इसलिए अंतिम नीलामी में गतिविधि बढ़ गई है. 20 मिनट की क्लोजिंग विंडो में कुल ₹39,718 करोड़ के ट्रेड किए गए, जो दिन के लिए कैश-मार्केट टर्नओवर का 22% था. तुलना के लिए, नीलामी विंडो ने नियमित अगस्त सेशन के दौरान दैनिक टर्नओवर के लगभग 1% का योगदान दिया था.

स्थानीय संस्थानों ने मार्केट को कुछ सहायता प्रदान की, ₹4,589 करोड़ के शेयर खरीदे और विदेशी बिक्री के दबाव का हिस्सा अवशोषित किया. इस खरीद के बावजूद, निफ्टी अभी भी 95 अंक की गिरावट के साथ 24,080 पर समाप्त हुआ.

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विदेशी इन्वेस्टर गतिविधि 2026 के दौरान अस्थिर रही है. वर्ष की पहली छमाही में ₹1.7 लाख करोड़ से अधिक निकासी के बाद, एफपीआई जुलाई में खरीदारों के रूप में वापस आए, जिससे ₹20,200 करोड़ रुपये आए. हालांकि, लेटेस्ट राउंड ऑफ सेलिंग ने इस रिकवरी को काफी कम कर दिया है. जुलाई और अगस्त के पहले तीन सप्ताह के दौरान संचित ₹20,654 करोड़ रुपये की खरीद अब काफी हद तक ऑफसेट हो गई है, अगस्त में लगभग ₹7,532 करोड़ रुपये के नेट आउटफ्लो में फिसल गया है. इस वर्ष कुल विदेशी निकासी लगभग ₹2.27 लाख करोड़ है, जो कि सभी 2025 के दौरान ₹1.66 लाख करोड़ थी.

मार्केट की अधिकांश गतिविधि एमएससीआई के आवधिक रीबैलेंसिंग एक्सरसाइज से जुड़ी थी, जिसने संशोधित इंडेक्स भार के अनुसार पैसिव फंड को होल्डिंग को रीअलाइन करने के लिए प्रेरित किया. सामान्य ट्रेडिंग सेशन के विपरीत, जहां ऐसे एडजस्टमेंट पूरे दिन फैले होते हैं, इस रीबैलेंसिंग गतिविधि का एक उल्लेखनीय हिस्सा क्लोजिंग नीलामी विंडो में केंद्रित था.

समीक्षा चक्र में लॉरस लैब्स, लेंसकार्ट, अदाणी एनर्जी सॉल्यूशंस और ग्रोव को index बास्केट में जोड़ा गया, जबकि बालकृष्ण इंडस्ट्रीज, SBI कार्ड्स और एस्ट्रल को हटाया गया. Reliance इंडस्ट्रीज के इंडेक्स भार में कमी के कारण सबसे अधिक स्टॉक-विशिष्ट आउटफ्लो होने की उम्मीद थी. इस बीच, अदाणी एंटरप्राइजेज और अदाणी पोर्ट पैसिव फंड से अतिरिक्त प्रवाह आकर्षित करने की उम्मीद वाले काउंटरों में शामिल थे.

रीबैलेंसिंग से संबंधित ट्रेड कई स्टॉक में दिखाई दे रहे थे, जिसमें सेशन के दौरान अडानी ग्रुप कंपनियों की गतिविधियां बढ़ रही थीं. नीलामी विंडो में ऑर्डर के बिल्ड-अप के परिणामस्वरूप चुनिंदा काउंटरों में कीमतों में तेजी आई, जो व्यापक इंडाइसेस में देखा गया था.

ब्रोकरेज के अनुमानों से पता चला है कि अगस्त में रीबैलेंसिंग प्रक्रिया से जुड़ी लगभग 4.1 बिलियन डॉलर की ट्रेडिंग नई नीलामी प्रक्रिया के माध्यम से की जाएगी. एक्सचेंज के आंकड़ों से पता चलता है कि 19 प्रभावित शेयरों में क्लोजिंग नीलामी में लगभग 514 मिलियन शेयरों ने हाथ बदल दिए. यह ब्रोकरेज द्वारा ट्रैक किए गए रीबैलेंसिंग से संबंधित वॉल्यूम के अनुमानित 595 मिलियन शेयरों में से लगभग 86% का प्रतिनिधित्व करता है.

प्रभावित स्टॉक में ट्रेडिंग पैटर्न में काफी अंतर है. उच्च इंडेक्स भार से लाभ उठाने वाले स्टॉक में नीलामी के दौरान अधिक भागीदारी देखी गई, जबकि वजन में कटौती का सामना करने वाले नाम तुलनात्मक रूप से कम निष्पादन स्तर दर्ज किए गए.

रिपोर्ट में संदर्भित अलग स्वामित्व डेटा में दर्शाया गया है कि घरेलू संस्थानों ने निफ्टी-500 में अपनी उपस्थिति को रिकॉर्ड 21% तक बढ़ा दिया, जबकि विदेशी स्वामित्व ऐतिहासिक रूप से 17% तक गिर गया. जून 2026 तिमाही पहली अवधि थी जिसमें घरेलू संस्थानों ने व्यापक बाजार में विदेशी निवेशकों को पीछे छोड़ दिया था.

एक्सचेंज के आंकड़ों से पता चलता है कि क्लोजिंग नीलामी के दौरान लगभग 514 मिलियन शेयरों ने 19 प्रभावित शेयरों में हाथ बदल दिए, जो ब्रोकरेज द्वारा ट्रैक किए गए रीबैलेंसिंग वॉल्यूम के अनुमानित 595 मिलियन शेयरों के लगभग 86% के बराबर है. आंकड़े बताते हैं कि अंतिम ट्रेडिंग विंडो के दौरान इंडेक्स से संबंधित गतिविधि का कितना अवशोषण किया गया था.