NSE और BSE के शेयर लिस्टिंग के बाद अलग-अलग राह अपनाते हैं क्योंकि निवेशक वृद्धि और ट्रेडिंग वॉल्यूम का हिसाब रखते हैं

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज द्वारा लंबे समय से प्रतीक्षा किए गए स्टॉक मार्केट में डेब्यू करने के दो सप्ताह बाद, भारत के दो प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज के शेयर अलग-अलग दिशाओं में आगे बढ़ रहे हैं.

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NSE के शेयर अपने IPO और लिस्टिंग कीमतों से नीचे चले गए हैं, जबकि पिछले सप्ताह BSE में बढ़त दर्ज की गई है. विपरीत चालों ने दो एक्सचेंज स्टॉक को ध्यान में रखा है क्योंकि निवेशक डेरिवेटिव मार्केट में BSE की बढ़ती उपस्थिति के खिलाफ NSE की प्रमुख स्थिति का आकलन करते हैं.

मंगलवार, 6 अक्टूबर को NSE के शेयर 2% बढ़कर ₹1,760 हो गए. लाभ के बाद भी, स्टॉक ₹1,785 की IPO कीमत से 1.4% कम और इसकी लिस्टिंग कीमत से 2.2% कम रहा.

BSE का एक मजबूत सेशन था, जो 3.5% बढ़कर ₹3,292.30 हो गया. पिछले सप्ताह स्टॉक में लगभग 2% की वृद्धि हुई है.

म्यूट किए गए डेब्यू के बाद NSE IPO की कीमत से नीचे चला गया

NSE ने उस महीने की शुरुआत में अपना IPO पूरा करने के बाद 24 सितंबर को स्टॉक मार्केट में अपनी शुरुआत की.

क्योंकि एक्सचेंज खुद की लिस्ट नहीं कर सकता है, इसलिए NSE शेयर विशेष रूप से BSE पर ट्रेड किए जाते हैं.

स्टॉक ₹1,800 पर लिस्टेड है, जो अपनी ₹1,785 इश्यू प्राइस से केवल ₹25 अधिक है. यह लगभग 0.8% के मामूली लिस्टिंग प्रीमियम में बदल गया.

तब से शेयरों में कुछ गिरावट आई है, जो पिछले सप्ताह में लगभग 1.4% गिर गया है.

BSE ने एक अलग रास्ता अपनाया है. हालांकि इसके शेयर पिछले महीने में 4% से अधिक और तीन महीनों में 14% से अधिक कम हैं, लेकिन उन्होंने छह महीनों में 9% से अधिक और पिछले वर्ष में 47% से अधिक प्राप्त किया है.

हालांकि, NSE लिस्टेड होने के कारण, BSE के शेयर केवल लगभग 0.6% ऊपर हैं.

NSE पर ब्रोकरेज पॉजिटिव बनी हुई है

NSE की सबड्यू स्टार्ट ने एक्सचेंज का पॉजिटिव लॉन्ग-टर्म व्यू लेने से ब्रोकरेज को रोका नहीं है.

PL ने 'संचित' रेटिंग और ₹1,950 की लक्षित कीमत के साथ कवरेज शुरू किया.

ब्रोकरेज ने भारत के कैपिटल मार्केट के प्रमुख हिस्सों में NSE की कमांडिंग उपस्थिति का संकेत दिया. एक्सचेंज के पास कैश-मार्केट सेगमेंट का लगभग 93% है और अब तक एफवाई27 में स्टॉक और इंडेक्स फ्यूचर्स का लगभग 100% है.

index विकल्पों में इसकी स्थिति कम स्थिर रही है, जिसमें मार्केट शेयर लगभग 65% तक गिर रहा है.

पीएल को उम्मीद है कि पिछले पांच वर्षों में मजबूत विस्तार के बाद एनएसई की राजस्व वृद्धि मध्यम होगी. यह FY26 और FY29 के बीच 11% कंपाउंड वार्षिक रेट पर राजस्व में वृद्धि का अनुमान लगाता है, जो FY21 और FY26 के बीच 25% के साथ होता है.

मैक्वेरी ने NSE पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग और ₹1,965 की टारगेट कीमत के साथ कवरेज भी शुरू की है.

ब्रोकरेज ने अपने आउटलुक को सपोर्ट करने वाले कारकों के रूप में NSE की मार्केट पोजीशन, टेक्नोलॉजी इन्फ्रास्ट्रक्चर, लिक्विडिटी और सेवाओं की विस्तृत रेंज को हाइलाइट किया.

BSE ने विश्लेषकों से मिश्रित दृष्टिकोण बनाए

BSE का दृष्टिकोण अधिक विभाजित है.

मैकक्वेरी के पास ₹4,000 टारगेट प्राइस के साथ स्टॉक पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग है. यह बीएसई के इंडेक्स विकल्पों को आगे बढ़ाने के कारण एक्सचेंज को एनएसई के लिए एक मजबूत चुनौती के रूप में उभरने में मदद करता है.

ब्रोकरेज का मानना है कि आगे के मार्केट-शेयर लाभ से रेवेन्यू और मार्जिन ग्रोथ में मदद मिल सकती है.

हालांकि नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ज्यादा सतर्क हो गई है.

ब्रोकरेज ने BSE को 'खरीदें' से घटाकर 21% घटाकर ₹3,240 कर दिया.

इसकी चिंता व्यापार गतिविधियों को कमजोर करने पर केंद्रित है. BSE का औसत दैनिक प्रीमियम कारोबार वॉल्यूम घटकर ₹18,100 करोड़ हो गया है, जो जनवरी 2025 के बाद सबसे कम है.

नुवामा ने FY27 के लिए अपनी आय-प्रति-शेयर अनुमानों को 6.3% और FY28 के लिए 15% तक कम किया.

अलग-अलग ताकत, अलग-अलग चिंताएं

सूचीबद्ध कंपनी के रूप में एनएसई के जीवन के पहले कुछ सप्ताहों ने निवेशकों के लिए एक असामान्य तुलना की है.

NSE कई ट्रेडिंग सेगमेंट और मजबूत लाभप्रदता में प्रमुख स्थिति के साथ मार्केट में प्रवेश करता है, लेकिन index विकल्पों में इसकी गिरावट और नियामक परिवर्तनों का प्रभाव देखने के लिए आवश्यक क्षेत्र हैं.

BSE index ऑप्शंस में अपनी उपस्थिति बना रहा है और पिछले सप्ताह से शेयर-कीमत का मजबूत प्रदर्शन कर रहा है. साथ ही, ट्रेडिंग वॉल्यूम में गिरावट ने कुछ विश्लेषकों को अपनी अपेक्षाओं को कम करने के लिए प्रेरित किया है.

अभी के लिए, मार्केट दो एक्सचेंजों को अलग-अलग तरीके से व्यवहार कर रहा है. NSE का शेयर अभी अपने IPO की कीमत से निर्णायक रूप से ऊपर नहीं चल रहा है, जबकि BSE को तीन महीने के कठिन समय के बाद कुछ मोमेंटम मिला है. यहां से ट्रेडिंग एक्टिविटी और मार्केट शेयर कैसे विकसित होते हैं, यह निर्धारित कर सकते हैं कि क्या यह अंतर बना रहता है.