PB Fintech के शेयर दो दिन के रूट के बाद 3.5% रीबाउंड हुए; कमाई प्रभावित होने के बावजूद बर्नस्टीन का स्टॉक दोगुना हो रहा है

PB Fintech के शेयर सोमवार, सितंबर 28 को शुरुआती ट्रेड में 3.5% से अधिक रिकवर हुए, क्योंकि दो दिन की तेज़ बिक्री ने पॉलिसीबाजार के माता-पिता के स्टॉक पर 38% से अधिक की छूट दी.

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शेयर शुरुआती कारोबार में ₹1,207.40 पर कारोबार कर रहे थे, जो दिन के लिए 3.55% ऊपर था. Bernstein ने ₹2,310 प्रति शेयर के लक्ष्य मूल्य के साथ PB Fintech पर अपना 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बरकरार रखी.

ब्रोकरेज का लक्ष्य शुक्रवार के क्लोजिंग प्राइस से 98% से अधिक का उछाल दर्शाता है. Bernstein द्वारा इंश्योरेंस वितरण नियमों में प्रस्तावित बदलावों की उम्मीद करने के बावजूद सकारात्मक रुख आया है, जिससे पीबी फिनटेक की आय पर बड़ा प्रभाव पड़ेगा.

पिछले सप्ताह की गिरावट के बाद 2026 में पीबी फिनटेक के शेयर 33.1% नीचे रहे. कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹55,850 करोड़ था.

प्रस्तावित फ्रेमवर्क एफवाई28 की आय पर असर डाल सकता है

बर्नस्टीन का अनुमान है कि प्रस्तावित नियामक ढांचे से इंश्योरेंस की दरों में 40% की कमी हो सकती है. इस परिदृश्य में, FY28 में PB फिनटेक का समेकित राजस्व 36% तक कम हो सकता है.

ब्रोकरेज से अपेक्षा की जाती है कि पैसाबाजार प्रभाव के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान करेगा.

इसके अनुमान पीबी फिनटेक के FY28 के लाभ में संभावित 34% की कमी का संकेत देते हैं. बर्नस्टीन को उम्मीद है कि कंपनी एफवाई 28 में ₹1,100 करोड़ के लाभ की रिपोर्ट करेगी, जबकि एफवाई 27 में यह ₹1,250 करोड़ था.

FY30 तक लाभ ₹2,000 करोड़ तक प्राप्त होने का अनुमान है. बर्नस्टीन का पहले FY30 में लाभ का अनुमान ₹3,200 करोड़ था.

ब्रोकरेज ने अपने FY28 के ऑर्गेनिक प्रीमियम ग्रोथ अनुमान को लगभग 4% तक कम कर दिया है.

लागत में कमी से कुछ राहत मिल सकती है

बर्नस्टीन को पीबी फिनटेक के लिए लागत को कम करने का मौका मिलता है क्योंकि इसके विकास से संबंधित निवेश मध्यम हैं.

कॉल-सेंटर हायरिंग, वेरिएबल पेआउट और परफॉर्मेंस मार्केटिंग से जुड़े खर्चों को FY28 के दौरान कम किया जा सकता है, जबकि अप्रत्यक्ष खर्चों को FY28 और FY29 में तर्कसंगत बनाया जा सकता है.

विचार करने वाला एक अन्य कारक ट्रेल-आधारित टर्म इंश्योरेंस प्लान की ओर एक संभावित कदम है. इस तरह के बदलाव से कैश फ्लो में देरी हो सकती है और इसके परिणामस्वरूप प्रारंभिक वर्किंग-कैपिटल में कमी आ सकती है.

दो सत्रों में भारी गिरावट के बाद शेयर रिकवर हो गए

इंश्योरेंस रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी ऑफ इंडिया द्वारा इंश्योरेंस वितरण के अर्थशास्त्र में बदलाव किए जाने के बाद पीबी फिनटेक के लिए दो कठिन ट्रेडिंग सत्रों के बाद सोमवार की रिकवरी हुई.

प्रस्तावित फ्रेमवर्क में हेल्थ, मोटर और लाइफ इंश्योरेंस में कमीशन कैप्स और बदलाव शामिल हैं. अगर लागू किया जाता है, तो उपाय पॉलिसीबाजार जैसे वितरण प्लेटफार्मों की अर्थव्यवस्था को बदल सकते हैं.

बर्नस्टीन ने इससे पहले फ्लैग किया था कि स्वास्थ्य और मोटर इंश्योरेंस में पीबी फिनटेक के यूनिट इकोनॉमिक्स पर संभावित दबाव के साथ प्रस्तावित कमीशन में कटौती उम्मीद से अधिक गंभीर थी.

प्रस्तावित बदलावों के बाद अन्य ब्रोकरेजों ने भी अपने दृष्टिकोण में संशोधन किया है. एचएसबीसी ने पीबी फिनटेक को 'होल्ड' किया और इसके लक्ष्य मूल्य को ₹2,100 से घटाकर ₹1,150 कर दिया. मोतीलाल ओसवाल ने ₹1,150 की लक्षित कीमत के साथ 'न्यूट्रल' रेटिंग बरकरार रखी.

अब, सोमवार की वृद्धि ने पिछले दो सत्रों में भारी गिरावट के बाद पीबी फिनटेक शेयरों को कुछ राहत दी है, जबकि प्रस्तावित इंश्योरेंस वितरण ढांचे का संभावित प्रभाव स्टॉक के आसपास का केंद्रीय मुद्दा बना हुआ है.