बजाज ऑटो ने Q2 के निराशाजनक परिणामों पर 10% गिराया: गिरावट के पीछे क्या है?

17 अक्टूबर को सुबह के ट्रेड के दौरान बजाज ऑटो के शेयर में गिरावट जारी रही, जो 10% से ₹10,414 से अधिक गिरकर रही. कंपनी ने एफवाई 2024-25 की दूसरी तिमाही में अपेक्षित शुद्ध लाभ से कम लाभ दर्ज करने और भारत में टू व्हीलर सेल्स के लिए अपने ग्रोथ आउटलुक को संशोधित करने के बाद यह गिरावट आई है.

Q2 फाइनेंशियल परफॉर्मेंस कम हो जाती है

दूसरी तिमाही के लिए, बजाज ऑटो ने स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट में 9% की वृद्धि की रिपोर्ट करके ₹2,005 करोड़ तक की, जिसमें एनालिस्ट की उम्मीदें नहीं हैं. यह पिछले वर्ष एक ही तिमाही में ₹1,836 करोड़ के शुद्ध लाभ की तुलना करता है.

जुलाई-सितंबर की अवधि के लिए राजस्व में 22% की वृद्धि हुई, जो पिछले वर्ष के ₹10,777 करोड़ से बढ़कर ₹13,127 करोड़ हो गया. वृद्धि के बावजूद, कंपनी के परफॉर्मेंस ने मार्केट की उम्मीदों को पूरा नहीं किया, जिससे अपने शेयरों में बिकवाली हुई.

बजाज ऑटो ने भारत में टू व्हीलर सेल्स के लिए अपने ग्रोथ आउटलुक को भी संशोधित किया है, जो 5% का सामान्य लक्ष्य निर्धारित करता है, जो 5-8% के अपने पहले के अनुमान के कम अंत में है. इस सतर्क दृष्टिकोण ने कंपनी के स्टॉक की कीमत पर दबाव बढ़ा दिया है.

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ब्रोकरेज प्रतिक्रिया: मिश्रित भावना

सिटी: 33% डाउनसाइड के साथ बेचें

सिटी ने बजाज ऑटो के लिए ₹7,800 प्रति शेयर की टारगेट कीमत के साथ सेल रेटिंग जारी की है, जो ₹11,616 की अंतिम क्लोजिंग कीमत से 33% डाउनसाइड का संकेत देती है. सिटी कंपनी के Q2 के अनुसार, औसत बिक्री मूल्य (ASP) और सकल मार्जिन में एक छोटा सा मिस होने के कारण कंपनी का प्रदर्शन अपेक्षाओं से थोड़ा कम था. ब्रोकरेज ने त्यौहारों की मांग को भी सराहा, हालांकि वाहन के डेटा में वाहन रजिस्ट्रेशन में वर्ष-दर-वर्ष 12% की वृद्धि देखी गई है.

मैक्वेरी: न्यूट्रल स्टैंस

मैक्वेरी ने ₹11,200 की लक्षित कीमत के साथ न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है. ब्रोकरेज ने पाया कि Q2 परफॉर्मेंस अपेक्षाओं के अनुरूप है लेकिन नए प्रोडक्ट की शुरुआत के कारण सकल मार्जिन कमजोर थे. मैक्वारी ने त्यौहारों की मांग के अभाव पर भी निराशा व्यक्त की.

HSBC: ₹14,000 टार्गेट के साथ बुलिश

चुनौतियों के बावजूद, एचएसबीसी बजाज ऑटो पर ₹14,000 की लक्षित कीमत सेट कर रहा है. एचएसबीसी का मानना है कि बजाज विशेष रूप से थ्री व्हीलर ईवी सेगमेंट में आगे बढ़ रहा है, जहां कंपनी ने 20% प्रवेश प्राप्त किया है. बैंक ने EV की वृद्धि को बढ़ावा देने वाले अनुकूल नियमों और सब्सिडी का भी हवाला दिया और उम्मीद की है कि ई-रिक्शा फॉर्मलाइज़ेशन एक प्रमुख विकास कारक होगा.

जेफरीज: निर्यात पुनर्प्राप्ति पर आशावादी

जेफरीज ने बजाज ऑटो पर खरीद की सिफारिश की है, जिसमें एफवाई 24-27 की तुलना में 14% वॉल्यूम सीएजीआर का अनुमान लगाया गया है, जो घरेलू टू व्हीलर की बढ़ती मांग और निर्यात में रिकवरी के कारण होता है. ब्रोकरेज इस बात पर प्रकाश डालती है कि कंपनी इलेक्ट्रिक टू व्हीलर (e-2Ws) में विस्तार कर रही है, जिससे ब्राज़ील में CNG बाइक की मात्रा बढ़ रही है और इसकी क्षमता बढ़ रही है.

मॉर्गन स्टैनली: मार्जिन पर पॉजिटिव

मॉर्गन स्टेनली ने बजाज की मार्जिन बनाए रखने की क्षमता पर ध्यान केंद्रित करते हुए ओवरवेट रेटिंग भी बनाए रखी है. हालांकि इलेक्ट्रिक वाहनों (EV) के बढ़ने से प्रोडक्ट मिक्स पर असर पड़ सकता है, लेकिन मॉर्गन स्टेनली को कंपनी की लॉन्ग टर्म ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में विश्वास है.

इंटरनेशनल परफॉर्मेंस और एक्सपेंशन प्लान

बजाज ऑटो ने Q2 के दौरान अपने लैटिन अमेरिकन (LATAM) मार्केट में वर्ष के आधार पर 20% की वृद्धि की रिपोर्ट की, हालांकि इसके अफ्रीकी मार्केट में गिरावट देखी गई. कंपनी Q3 में मजबूत निर्यात प्रदर्शन के बारे में आशावादी है, जिसमें Q2 की तुलना में सुधार की उम्मीद है.

आगे देखते हुए, बजाज ब्राजील में अपने पदचिह्न का विस्तार कर रहा है. कंपनी 2024 तक मनौस में अपनी उत्पादन क्षमता को 20,000 से बढ़ाकर 35,000 यूनिट करने की योजना बना रही है. यह विस्तार अपने ब्राजील की सहायक कंपनी, बजाज डो ब्राजील कॉमरसिओ डी मोटोसिलेटस लिमिटेड में ₹84 करोड़ के इन्वेस्टमेंट से समर्थित है.

निष्कर्ष

बजाज ऑटो के शेयर वर्ष की शुरुआत से 70% बढ़ गए हैं. हालांकि, Q2 में हाल ही में हुए अंडरपरफॉर्मेंस और इसके ग्रोथ आउटलुक में डाउनवर्ड संशोधन के कारण स्टॉक की कीमत में भारी गिरावट आई है. कुछ ब्रोकर सतर्क रहते हैं, जबकि अन्य कंपनी के भविष्य में विकास की संभावनाओं के बारे में आशावादी हैं, विशेष रूप से EV और एक्सपोर्ट मार्केट में.