वित्त वर्ष 26 में RBI की अनुमानित दर में कटौती के बीच बैंक मार्जिन स्क्वीज़ के लिए तैयार हैं

भारतीय बैंक नेट इंटरेस्ट मार्जिन (एनआईएमएस) में संभावित तेजी के लिए खुद को तैयार कर रहे हैं, क्योंकि भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) अधिक अनुकूल मौद्रिक नीति की स्थिति में गियर बदल रहा है. RBI ने अपनी रेपो रेट में 25 बेसिस पॉइंट (bps) में 6.25% की हाल ही की कटौती से महंगाई में गिरावट के साथ आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए रेट-कटिंग साइकिल की शुरुआत दर्शाती है.

मुद्रास्फीति को कम करने से मौद्रिक सुगमता का दरवाजा खुलता है

भारत में खुदरा महंगाई बार-बार एक पैटर्न दिखा रही है. मार्च 2025 के आंकड़ों में 3.34% की महंगाई दर्ज की गई, जिससे यह पांच वर्षों में सबसे कम हो गया. क्योंकि यह अपने घटते आधार के खाद्य मूल्य सूचकांक को वंचित कर रहा है, इसलिए यह कदम बिना किसी महंगाई की चिंता के आगे की दर में कटौती को प्रभावित करने के लिए आरबीआई की कीमती एल्बो रूम भी प्रदान करता है.

नोमुरा के विश्लेषकों ने विकास और महंगाई को संतुलित करने के लिए 2025 के अंत तक रेपो रेट में और 100 बीपीएस की कटौती देखी. उन्हें उम्मीद है कि आगामी पॉलिसी मीटिंग में 25 बीपीएस की लगातार कटौती के साथ ऐतिहासिक दर 5.00% होगी.

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बैंकों के निवल ब्याज मार्जिन पर प्रभाव

बैंकों के एनआईएम (निवल ब्याज मार्जिन) पर चिंताएं बढ़ रही हैं. विश्लेषक का अनुमान है कि RBI के रेपो कट के आधार पर FY26 में भारतीय बैंकों के NIM में औसतन 10 bps घटने का अनुमान है. यह प्रभाव बाहरी बेंचमार्क जैसे हाउसिंग और एसएमई लोन से जुड़े फ्लोटिंग-रेट लोन में अधिक महसूस होने की उम्मीद है.

जबकि लोन की दरों में पास-थ्रू तुरंत होता है, तो डिपॉजिट की कीमत में अधिक समय लगता है. यह अस्थायी मेल नहीं खाता, मार्जिन को कम्प्रेस करता है. बैंकों के अलावा, ऐसे सेगमेंट में, जहां NBFC सीधे बैंकों के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, एनआईएम को भी दबाव में रखा जा सकता है.

मार्केट रिएक्शन मार्जिन संबंधी चिंताओं को दर्शाता है

आरबीआई की ब्याज दरों में कटौती पर शेयर बाजारों ने सावधानीपूर्वक प्रतिक्रिया दी है. बैंकिंग सेक्टर के स्टॉक, विशेष रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के लेंडर, घोषणा के बाद गिर गए. बैंक ऑफ बड़ौदा, कैनरा बैंक, पंजाब नेशनल बैंक और SBI के साथ निफ्टी बैंक इंडेक्स में लगभग 1% की गिरावट आई. निवेशकों की सावधानी बैंकों के लाभ मार्जिन में संभावित वृद्धि के बारे में उनकी चिंता को दर्शाती है.

लिक्विडिटी की स्थिति और लेंडिंग डायनेमिक्स

हालांकि दर में कटौती फल में आई है, लेकिन बैंक लगभग दिसंबर के मध्य से लगाई गई टाइट लिक्विडिटी स्थितियों से निपट रहे हैं. जनवरी में, बैंकिंग सिस्टम ने ₹3 ट्रिलियन से अधिक के एक वर्ष के उच्च स्तर के साथ लिक्विडिटी घाटा दर्ज किया. मामले ने बैंकों को लगभग किसी भी लोन डिस्बर्सल के बजाय डिपॉजिट जुटाने पर ध्यान केंद्रित किया है, जिससे दिसंबर तक लगातार छह महीनों तक लोन की वृद्धि घट गई है.

आरबीआई ने लिक्विडिटी उपायों की बारीकी से निगरानी करने का वादा किया है, ताकि बढ़े हुए लेंडिंग के लिए कटौतियां पर्याप्त रूप से प्रसारित की जा सकें. जब तक कैश रिज़र्व रेशियो में कटौती लागू नहीं की जाती है, तब तक लिक्विडिटी एक चिंताजनक बनी रहती है और आगे बढ़ने की आवश्यकता होती है​

आउटलुक और रणनीतिक विचार

जबकि आरबीआई एक अनुकूल मौद्रिक नीति जारी रखेगा, लेकिन यह पतले मार्जिन और कमज़ोर लोन वृद्धि के कारण बैंकों के लिए एक चुनौतीपूर्ण सेटिंग प्रस्तुत करेगा. इसलिए, बैंकों को वैकल्पिक स्रोतों से लाभ बढ़ाने के लिए लागत-कटिंग उपायों के संबंध में अपनी रणनीतियों को बदलना पड़ सकता है.

वैश्विक व्यापार युद्धों और मुद्रास्फीति के रुझानों का मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण बदलना RBI की पॉलिसी दर सेटिंग को निर्धारित करेगा और इसलिए, FY26 के लिए बैंकिंग परफॉर्मेंस को प्रभावित करेगा.