रिलायंस इंडस्ट्रीज पर ब्रोकरेज, 36% अपसाइड पोटेंशियल

इंटरनेशनल ब्रोकरेज जेफरीज और बर्नस्टीन ने chemicals-to-retail ग्रुप Reliance इंडस्ट्रीज़ लिमिटेड पर अपने सकारात्मक दृष्टिकोण को दोहराया है. दोनों फर्मों ने हाल ही में मार्केट में सुधार और प्रमुख सेगमेंट में बाधाओं के बावजूद कंपनी के विकास पथ पर अपने विश्वास पर जोर दिया.

जेफरीज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि Reliance इंडस्ट्रीज के स्टॉक की कीमत 52 सप्ताह के उच्चतम स्तर से 22% तक घट गई है, जिससे मार्च 2020 के कोविड-19 के मार्केट क्रैश के बाद इसका मूल्यांकन सबसे आकर्षक हो गया है. ब्रोकरेज इसे एक अनुकूल खरीद अवसर के रूप में देखता है, जो अपने विभिन्न बिज़नेस वर्टिकल में बेहतर रिस्क-रिवॉर्ड रेशियो और विकास की क्षमता का हवाला देता है. शेयर की कीमत में सुधार को मैक्रो-इकोनॉमिक दबाव के लिए अत्यधिक प्रतिक्रिया के रूप में देखा जाता है, जो निवेशकों को महत्वपूर्ण रूप से कम मूल्यांकन पर एंट्री पॉइंट प्रदान करता है.

जेफरीज को वित्त वर्ष 26 तक Reliance के रिटेल सेगमेंट में मिड-टीन ग्रोथ रिकवरी का अनुमान है, जिसका संचालन प्रोडक्ट पोर्टफोलियो, स्टोर नेटवर्क और रणनीतिक साझेदारी के विस्तार से किया जाता है, जिसका उद्देश्य भारत की बढ़ती उपभोक्ता मांग का लाभ उठाना है. ब्रोकरेज ने टेलीकॉम कंपनी Reliance Jio की संभावित लिस्टिंग का भी संकेत दिया है, जो कि एक उत्प्रेरक के रूप में है, जो शेयरधारकों के लिए पर्याप्त मूल्य प्राप्त कर सकता है. जेफरीज ने कंपनी के oil-to-chemicals (O2C) बिज़नेस के लिए लाभप्रदता में सुधार का अनुमान लगाया, जो ऐतिहासिक रूप से समग्र आय में महत्वपूर्ण योगदानकर्ता रहा है. यह सुधार अनुकूल रिफाइनिंग मार्जिन और वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों के स्थिरता से प्रेरित होने की उम्मीद है.

जेफरीज के अनुसार, रिटेल, टेलीकॉम और O2C सेगमेंट के संचयी प्रदर्शन से FY26 में 14% EBITDA (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन से पहले आय) की वृद्धि होने की उम्मीद है. इस पॉजिटिव आउटलुक के अनुसार, जेफरीज ने स्टॉक पर अपनी "खरीद" सिफारिश को बनाए रखा, जिससे ₹1,690 की टारगेट कीमत निर्धारित की गई, जिसका मतलब है कि वर्तमान स्तर से 36% की संभावित वृद्धि.

दूसरी ओर, बर्नस्टीन ने अपनी "आउटपरफॉर्म" रेटिंग को बनाए रखा, जिससे ₹1,520 की लक्षित कीमत निर्धारित की गई, जिससे 25% संभावित रैली का संकेत मिलता है. ब्रोकरेज की आशावादी रिकवरी साइकिल पर आधारित है, जिसकी उम्मीद 2025 में शुरू होने की है, जिसके लिए टेलीकॉम और रिटेल सेगमेंट में परफॉर्मेंस में सुधार करने के साथ-साथ रिफाइनिंग मार्जिन में रिबाउंड की उम्मीद है. बर्नस्टाइन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि रिटेल खंड की वृद्धि Reliance के ई-कॉमर्स और फिजिकल स्टोर ऑपरेशन के निरंतर विस्तार के साथ-साथ लॉयल्टी प्रोग्राम और डिजिटल ऑफरिंग के माध्यम से कस्टमर की भागीदारी में वृद्धि के आधार पर होगी.

टेलीकॉम सेगमेंट में, बर्नस्टाइन ने प्रोजेक्ट किया है कि Reliance Jio का प्रति यूज़र औसत राजस्व (ARPU) 12% तक बढ़ सकता है, हालांकि टैरिफ वृद्धि के बिना, इसके सब्सक्राइबर बेस में 4-5% की वृद्धि द्वारा समर्थित है, क्योंकि Jio शहरी और ग्रामीण दोनों बाजारों में अपनी पहुंच का विस्तार कर रहा है. इस वृद्धि को 5G सेवाओं के जारी रोलआउट और डिजिटल समावेशन को बढ़ाने के उद्देश्य से किफायती 5G-सक्षम उपकरणों की शुरुआत से बढ़ावा मिलने की उम्मीद है.

इसके अलावा, बर्नस्टाइन ने कहा कि O2C बिज़नेस में सकल रिफाइनिंग मार्जिन (जीआरएमएस) में सुधार हो सकता है, जो आर्थिक गतिविधि बढ़ने के साथ परिवहन ईंधन और पेट्रोकेमिकल्स की उच्च मांग द्वारा समर्थित है. ब्रोकरेज ने इस बात पर जोर दिया कि कुछ बाजारों में वैश्विक मांग की गतिशीलता और आपूर्ति की बाधाओं में सुधार करने से Reliance इंडस्ट्रीज को लाभ होगा और यह मजबूत रिफाइनिंग मार्जिन में योगदान दे सकता है.

जेफरीज और बर्नस्टाइन दोनों ही कंपनी के विविध बिज़नेस मॉडल को एक प्रमुख शक्ति के रूप में देखते हैं, जिससे यह विभिन्न क्षेत्रों में विकास के अवसरों को कैप्चर करते हुए व्यक्तिगत क्षेत्रों से जुड़े जोखिमों को कम करने में सक्षम हो जाता है. विश्लेषकों ने सौर ऊर्जा और हरित हाइड्रोजन जैसी नई ऊर्जा पहलों में Reliance के निवेश के रणनीतिक महत्व को भी रेखांकित किया, जो स्थिरता की दिशा में वैश्विक रुझानों के अनुरूप हैं और दीर्घकालिक विकास के अवसर प्रदान कर सकते हैं.

मार्केट एक्सपर्ट इस बात से सहमत हैं कि जहां कच्चे तेल की कीमतों और नियामक चुनौतियों में शॉर्ट-टर्म उतार-चढ़ाव जोखिम पैदा कर सकता है, वहीं Reliance का स्केल, मार्केट लीडरशिप और रणनीतिक इन्वेस्टमेंट इसे निरंतर विकास के लिए अच्छी स्थिति में रखते हैं. निवेशक संभावित Jio लिस्टिंग और नए ऊर्जा सेगमेंट में प्रगति से संबंधित घटनाक्रमों पर बारीकी से नजर रख रहे हैं, क्योंकि ये कारक निवेशकों की भावना को और बढ़ा सकते हैं.

संक्षेप में, जेफरीज और बर्नस्टीन दोनों ही Reliance इंडस्ट्रीज की दीर्घकालिक संभावनाओं को लेकर उत्साहित रहते हैं, जो मजबूत मूल सिद्धांतों और अनुकूल विकास उत्प्रेरकों से प्रेरित हैं. चूंकि कंपनी प्रमुख क्षेत्रों में अपनी उपस्थिति का विस्तार करना जारी रखती है, इसलिए यह भारतीय और वैश्विक बाजारों में एक प्रमुख खिलाड़ी बने रहने की उम्मीद है.