भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने शेयर बाजार में गिरावट की घोषणा की

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने बृहस्पतिवार को कहा कि केंद्रीय बैंक का इरादा बैंक के क्रेडिट को नियंत्रित करने वाले संशोधित नियमों को आगे बढ़ाना है.

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ब्रोकरेज और एक्सचेंज स्टॉक में बिकने वाली टिप्पणियों ने निवेशकों के साथ ट्रेडिंग वॉल्यूम और मार्केट मध्यस्थों पर कठोर फंडिंग मानदंडों के संभावित प्रभाव का आकलन किया. BSE के शेयर 5% तक गिर गए, जबकि एंजल वन सेशन के दौरान 2% से अधिक गिर गया. मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) में भी काफी बिकवाली का दबाव देखा गया.

निफ्टी कैपिटल मार्केट्स इंडेक्स दोपहर के कारोबार में लगभग 2% नीचे था, जबकि एक्सचेंज ऑपरेटर और ब्रोकरेज फर्म अधिकांश गिरावट के लिए जिम्मेदार हैं.

जुलाई की समयसीमा वापस फोकस में

RBI ने मार्च में संशोधित फ्रेमवर्क के कार्यान्वयन को स्थगित कर दिया था, जिसकी समयसीमा 1 जुलाई, 2026 तक बढ़ा दी गई थी. एक्सटेंशन से ब्रोकर 50% मार्जिन के साथ बैंक गारंटी का उपयोग करते रहते हैं, लेकिन केवल अस्थायी रूप से.

जुलाई के कार्यान्वयन की तारीख आने के साथ, बाजार लोग नए नियमों के संचालन और फंडिंग प्रभावों को फिर से देख रहे हैं. RBI के अपडेटेड दिशानिर्देशों के कारण कमर्शियल बैंकों के लिए प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग गतिविधियों के लिए उधार देना मुश्किल हो गया है. फ्रेमवर्क के लिए अधिकांश एक्सपोज़र को पूर्ण कोलैटरल द्वारा समर्थित करने की आवश्यकता होती है और ब्रोकर के अपने अकाउंट पर प्राप्त सिक्योरिटीज़ के लिए फाइनेंसिंग को सीमित करना होता है.

RBI के सर्कुलर में कहा गया है कि नियमों के तहत अनुमत विशिष्ट बाजार निर्माण गतिविधियों को छोड़कर, बैंक किसी पूंजी बाजार मध्यस्थ को प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग या इन्वेस्टमेंट के उद्देश्यों के लिए सिक्योरिटीज़ खरीदने के लिए वित्त प्रदान नहीं करेंगे.

ब्रोकर और ट्रेडिंग फर्म पर प्रभाव

संशोधित मानदंडों से प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग ऑपरेशन और लिक्विडिटी प्रदाताओं के लिए पूंजी आवश्यकताओं में वृद्धि होने की उम्मीद है जो बैंक-समर्थित फंडिंग व्यवस्थाओं पर निर्भर करते हैं.

हालांकि बैंक आमतौर पर सट्टेबाजी ट्रेडिंग पोजीशन को सीधे फंड नहीं करते हैं, लेकिन नियामकों ने मार्केट से संबंधित गतिविधियों के लिए शॉर्ट-टर्म वर्किंग कैपिटल सुविधाओं के उपयोग को रोकने का प्रयास किया है. इन उपायों का उद्देश्य रिस्क मैनेजमेंट प्रैक्टिस को मजबूत करना और कैपिटल मार्केट इकोसिस्टम के कुछ हिस्सों में लीवरेज को कम करना है.

उद्योग के प्रतिभागियों ने कहा है कि उच्च मार्जिन आवश्यकताओं से ब्रोकरों और प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग फर्मों के लिए परिचालन लागत बढ़ सकती है. फंडिंग की लागत में कोई भी वृद्धि कस्टमर को दी गई मार्जिन ट्रेडिंग सुविधाओं को भी प्रभावित कर सकती है.

व्यापक नियामक उपायों का हिस्सा

लेंडिंग फ्रेमवर्क, लीवर की गई मार्केट गतिविधि से जुड़े जोखिमों को मैनेज करने के उद्देश्य से नियामक कार्रवाई के व्यापक सेट का हिस्सा है. पिछले वर्ष में, अधिकारियों ने डेरिवेटिव ट्रेडिंग और सट्टेबाजी बाज़ार की भागीदारी को प्रभावित करने के लिए कई उपाय शुरू किए हैं.

लेटेस्ट घटनाक्रम ऐसे समय आए हैं, जब नियामक मार्केट फाइनेंसिंग के आसपास सुरक्षा उपायों को मजबूत करने और व्यापक फाइनेंशियल सिस्टम में ट्रेडिंग से संबंधित जोखिमों के ट्रांसमिशन को सीमित करने के प्रयास जारी रखते हैं.

निवेशकों के लिए, गुरुवार की गिरावट ने चिंताओं को उजागर किया कि RBI का संशोधित फ्रेमवर्क अगले महीने लागू होने के बाद सख्त फंडिंग की शर्तें कुछ ब्रोकरेज बिज़नेस और ट्रेडिंग-केंद्रित मध्यस्थों के लिए लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती हैं.