एनएसई सीईओ का कहना है कि भारत की विकास योजनाओं का समर्थन करने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट को गहरा होना चाहिए

केयरएज डेट मार्केट समिट 2026 में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया के प्रबंध निदेशक और सीईओ आशीष कुमार चौहान ने कहा कि भारत को बुनियादी ढांचे, ऊर्जा संक्रमण और दीर्घकालिक विकास परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए एक मजबूत और अधिक विविध कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट की आवश्यकता है.

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शिखर सम्मेलन में बोलते हुए चौहान ने कहा कि भारत का वित्तपोषण पारिस्थितिकी तंत्र हाल के वर्षों में ऋण बाजार के तेजी से विस्तार के बावजूद बैंकों पर निर्भर है. उन्होंने कहा कि बड़े पैमाने पर आर्थिक विकास के लिए लंबी अवधि की पूंजी की आवश्यकता होती है, जो केवल पारंपरिक बैंकिंग चैनलों पर निर्भर नहीं हो सकती.

“'' चौहान ने कहा, ''कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट अर्थव्यवस्था का विकास का दूसरा इंजन है. उन्होंने कहा कि भारत में बकाया कॉरपोरेट बॉन्ड वित्त वर्ष 15 में ₹17.5 लाख करोड़ से बढ़कर वर्तमान में ₹59 लाख करोड़ से अधिक हो गए हैं.

चौहान के अनुसार, वित्त वर्ष 26 में ऋण जारी करने से लगभग ₹9.1 लाख करोड़ रुपये जुटाए गए, जो समान अवधि के दौरान इक्विटी मार्केट के माध्यम से जुटाई गई राशि से लगभग दोगुना है.

बाजार की भागीदारी संकीर्ण बनी हुई है

जारी होने के बावजूद, चौहान ने कहा कि बाजार को अभी भी संकेंद्रण जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है. बॉन्ड जारी करने के लगभग 85%-90% को AA या AAA रेटिंग दी जाती है, जबकि बकाया कॉर्पोरेट बॉन्ड का लगभग 70% फाइनेंशियल सेक्टर जारीकर्ताओं से संबंधित है.

उन्होंने कहा कि बाजार को फाइनेंशियल सेवाओं से परे क्षेत्रों से व्यापक भागीदारी और दीर्घकालिक वित्तपोषण चाहने वाले छोटे कारोबारियों के लिए अधिक पहुंच की आवश्यकता है.

कॉर्पोरेट बॉन्ड सेगमेंट में रिटेल भागीदारी भी सीमित है. चौहान ने कहा कि कॉरपोरेट बॉन्ड में घरेलू निवेश 1% से कम है, जबकि इक्विटी और म्यूचुअल फंड की तुलना में जागरूकता का स्तर काफी कम है.

उनके अनुसार, निवेशकों की भागीदारी को मजबूत करना और लिक्विडिटी में सुधार करना बाजार विकास के अगले चरण के लिए आवश्यक होगा.

नियामक नए डेट मार्केट उपायों की खोज कर रहे हैं

चौहान ने कहा कि नियामक और आदान-प्रदान कॉर्पोरेट ऋण पारिस्थितिकी तंत्र का विस्तार करने के उद्देश्य से कई पहलों का मूल्यांकन कर रहे हैं. इनमें बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडाइसेस से जुड़े डेरिवेटिव और डेट ब्रोकर्स के लिए अलग नियामक संरचना शामिल हैं.

उन्होंने वितरित लेजर तकनीक का उपयोग करके कॉर्पोरेट बॉन्ड के टोकनाइजेशन पर प्रस्तावित पायलट प्रोजेक्ट का भी उल्लेख किया.

“शिखर सम्मेलन में टोकनाइजेशन पहल पर चर्चा करते हुए चौहान ने कहा, "हमें सावधानी से आगे बढ़ना चाहिए, हालांकि हमें उपयोगी नवाचार के लिए तैयार रहना चाहिए.

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से डेट मार्केट में तेज़ सेटलमेंट और बेहतर पारदर्शिता के लिए ऑपरेशनल फ्रेमवर्क की भी तलाश कर रहा है.

विस्तृत जारीकर्ता बेस पर ध्यान केंद्रित करें

चौहान ने कहा कि एक्सचेंज और नियामक लघु एवं मध्यम उद्यमों सहित अधिक कंपनियों को वित्तपोषण के लिए सूचीबद्ध ऋण बाजारों तक पहुंचने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए आउटरीच कार्यक्रम आयोजित करने की योजना बना रहे हैं.

उन्होंने कहा कि एक व्यापक जारीकर्ता आधार और बेहतर द्वितीयक बाजार गतिविधि से कीमतों की खोज को मजबूत करने में मदद मिलेगी और इस सेगमेंट में निवेशकों का विश्वास और गहरा होगा.

“हमारा लक्ष्य केवल एक बड़ा बॉन्ड मार्केट नहीं है. हमारा लक्ष्य एक बेहतर बॉन्ड मार्केट भी है," चौहान ने केयरएज डेट मार्केट समिट 2026 में कहा.