घरेलू एयरलाइन एफवाई23 में ₹17,000 करोड़ के शुद्ध नुकसान की रिपोर्ट कर सकती हैं

जब किसी उद्योग के बारे में अच्छी खबरें और बुरी खबरें होती हैं, तो अच्छी खबर के साथ शुरुआत करना हमेशा बेहतर होता है. हम यही करेंगे. अच्छी खबर यह है कि FY23 में एविएशन कंपनियों का अनुमानित नुकसान FY22 की तुलना में लगभग 26% कम होगा. बुरी खबर यह है कि ₹17,000 करोड़ के पूर्ण नुकसान का मतलब यह होगा कि एयरलाइन कंपनियों को FY23 में भी ब्लीडिंग जारी रहेगी. FY22 में ₹17,000 करोड़ का नुकसान ₹23,000 करोड़ से बेहतर लगता है, लेकिन यह विमानन उद्योग के लिए बहुत कम सहमति है जो पहले से ही गहरी पीड़ा में है.

ICRA के अनुसार एविएशन कंपनियों के नुकसान के कई कारण हैं. विमानन क्षेत्र पर अपनी नवीनतम रिपोर्ट में, ICRA ने कहा है कि विमानन टर्बाइन ईंधन (ATF) की बढ़ती कीमतों और रुपये की कमजोरी के कारण विमानन कंपनियों को नुकसान हुआ है और इस स्थिति में चालू वित्त वर्ष FY23 में मामूली सुधार होगा. मुद्रा में उतार-चढ़ाव एक महत्वपूर्ण बाधा है क्योंकि उद्योग का कुल कर्ज 1 ट्रिलियन रुपये (लीज़ देनदारियों सहित) है और यह भारतीय रुपये के कमजोर होने के लिए बहुत असुरक्षित है.

भारत में विमानन टर्बाइन फ्यूल (ATF) की कीमत सीधे कच्चे तेल की लैंडेड लागत से जुड़ी होती है. हालांकि मार्च के उच्च स्तर से कच्चे तेल की कीमतें कम हो गई हैं, लेकिन यह अभी भी 2021 के मध्यम मूल्य स्तर से अधिक है. इसके अलावा, एटीएफ एयरलाइन की परिचालन लागत का लगभग 45% है, जबकि परिचालन खर्चों का 35% से 50% डॉलर के मुकाबले रुपये के प्रतिकूल मूवमेंट के लिए असुरक्षित है.

यही कारण है कि विमानन उद्योग को भौतिकता के संदर्भ में इन दो कारकों के प्रति इतना संवेदनशील बना देता है.
अगर आप 2022 जून को समाप्त हुई पहली तिमाही को देखते हैं, तो Indigo को 1,064 करोड़ रुपये का शुद्ध नुकसान हुआ है, जबकि स्पाइसजेट को 789 करोड़ रुपये का शुद्ध नुकसान हुआ है. नुकसान में इस तेज वृद्धि के लिए दो प्रमुख चालक कमजोर रुपये और जेट ईंधन की ऊंची कीमतें थे. हालांकि, अच्छी खबर यह है कि टॉप लाइन को यात्री ट्रैफिक में वृद्धि से समर्थन मिला है. उदाहरण के लिए, घरेलू एयर पैसेंजर ट्रैफिक FY22 में 57.7% yoy बढ़कर 84.2 मिलियन हो गया. कोविड संक्रमण की कम घटना और टीकाकरण की तेज़ गति ने टॉप लाइन ग्रोथ में मदद की.

FY23 के लिए, टॉप लाइन में मजबूती जारी रहने की उम्मीद है. इकरा के अनुसार, एफवाई 23 के लिए विमानन कंपनियों द्वारा ₹ 17,000 करोड़ का अनुमानित शुद्ध नुकसान एटीएफ की कीमतों में वृद्धि और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये के हालिया मूल्यह्रास के कारण होगा. ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाई) 110 से अधिक के ऑल-टाइम हाई पर और रुपये के लगभग 80/$ के करीब होने के साथ, यह एविएशन कंपनी के नंबर का एक पहलू है जो इस समय सबसे असुरक्षित दिखता है. एटीएफ और यूएसडीआईएनआर की लागत सबसे अधिक होती है.

Q1FY23 में, घरेलू एयर पैसेंजर ट्रैफिक 104% से 32.5 मिलियन तक बढ़ गया, हालांकि अभी भी कोविड से पहले के स्तर की 7% कम है. FY23 के लिए, महामारी के जोखिमों में कमी और पर्यटन में सुधार के कारण yoy की वृद्धि लगभग 54% तक बढ़ने की संभावना है. अवकाश और बिज़नेस ट्रैवल सेगमेंट से मांग मजबूत होने की संभावना है. हालांकि, प्री-कोविड लेवल की तुलना में, लागत 30% तक बढ़ गई है और यह काफी अधिक है. नागरिक उड्डयन मंत्रालय ने किराया प्रतिबंधों को बंद कर दिया है, लेकिन ऐसे प्रतिस्पर्धी उद्योग में, यह स्पष्ट नहीं है कि इसका कोई महत्वपूर्ण प्रभाव होगा या नहीं.

विमानन उद्योग के ऋण स्तर में कमी के बारे में बहुत चर्चा हुई है. हालांकि, यह भ्रामक है क्योंकि Air India द्वारा कर्ज में कमी पर प्रभाव पड़ता है. भारतीय विमानन कंपनियों के लिए अंतर्राष्ट्रीय यात्री यातायात भी मजबूत विकास पथ पर है. हालांकि, रूस-यूक्रेन युद्ध से एटीएफ की कीमतों में वृद्धि होगी. इसके अलावा, फेड हॉकिश के साथ, ऐसा लगता है कि डॉलर की मजबूती पर कोई निर्भरता नहीं है. बॉटम लाइन यह है कि एविएशन स्प्रेड अर्थात उपलब्ध सीट किलोमीटर प्रति राजस्व और उपलब्ध सीट किलोमीटर प्रति लागत के बीच का अंतर भारतीय एविएशन के लिए प्रतिकूल रहेगा.