फरवरी में सीपीआई मुद्रास्फीति में और गिरावट आने की उम्मीद, RBI ने ब्याज दरों में कटौती की संभावना बढ़ाई

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति जनवरी में पांच महीने के निचले स्तर 4.31% पर पहुंच गई, जो लगातार तीसरी मासिक गिरावट को दर्शाता है. विशेषज्ञों और अर्थशास्त्री लगातार नीचे की ओर रुझान का अनुमान लगाते हैं, जो मुख्य रूप से खाद्य की कीमतों में कमी के कारण होता है.

आंकड़ों से पता चलता है कि मुख्य रूप से सब्जियों और दालों की कम कीमतों के कारण फरवरी में मुद्रास्फीति और कम हो सकती है. जापान की ब्रोकरेज कंपनी नोमुरा होल्डिंग्स ने कहा, 'हमें उम्मीद है कि सोने की कीमतों में वृद्धि के प्रभाव और कमजोर मुद्रा के कुछ प्रभावों को छोड़कर फरवरी में मुख्य मुद्रास्फीति के दबाव अधिकांश श्रेणियों में निहित रहेंगे.

फरवरी के बाद, फसल की मजबूत उपज और कीमतों में वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए सरकार के सक्रिय दृष्टिकोण के संयोजन से पूरे वर्ष खाद्य मुद्रास्फीति पर नियंत्रण रखने की उम्मीद है. उन्होंने कहा, ''मूल मुद्रास्फीति के संबंध में, हम कमजोर घरेलू मांग और विनिर्माण इनपुट लागत में चल रही मंदी से नीचे की ओर दबाव का अनुमान लगाते हैं. इसे 3.5-4.0% के भीतर मुख्य मुद्रास्फीति बनाए रखना चाहिए अगले वर्ष की रेंज," ने नोमुरा को जोड़ा.

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हालांकि मुद्रास्फीति नीचे की दिशा में दिखाई दे रही है, लेकिन आर्थिक वृद्धि भी धीमी होने की उम्मीद है. नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने कहा कि इंडिया इंक कमजोर टॉपलाइन वृद्धि का सामना कर रहा है, जबकि घरों में इनकम में कमी आ रही है और लोन विस्तार में कमी आ रही है, जिससे यह संकेत मिलता है कि धीमी वृद्धि का चरण निकट भविष्य में जारी रहेगा.

हालांकि सरकार द्वारा हाल ही में टैक्स कटौती खपत के लिए कुछ सहायता प्रदान कर सकती है, लेकिन ब्रोकरेज के अनुसार वे समग्र बिज़नेस चक्र को पुनर्जीवित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकते हैं. धीरे-धीरे बढ़ती शहरी मांग, कठोर मौद्रिक नीतियों के विलंबित प्रभाव, घरेलू फाइनेंशियल तनाव, कम मामूली इनकम वृद्धि और कम क्रेडिट उपलब्धता के कारण विकास को चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है.

मुद्रास्फीति में गिरावट भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के हालिया मौद्रिक नीति के कदम के बाद हुई है, जिसने 2020 के बाद से पहली बार रेट में कटौती की है. मौद्रिक नीति कमेटी (MPC) ने बेंचमार्क लेंडिंग रेट को 25 आधार अंकों से घटाकर 6.25% कर दिया है.

क्या RBI आगे रेट में कटौती को लागू करेगा?

अधिकांश विशेषज्ञ सहमत हैं कि आगे रेट में कटौती हो सकती है. हालांकि, आसान बनाने का स्केल मामूली होने की उम्मीद है, जो 25 से 50 बेसिस पॉइंट के बीच हो सकता है.

अपनी पिछली बैठक के दौरान, MPC ने आर्थिक स्थितियों में बदलाव होने पर नीतिगत लचीलेपन की अनुमति देने के लिए एक "न्यूट्रल" रुख बनाए रखा. एमके ग्लोबल ने कहा, "नीति निर्माता इंटरेस्ट दरों और तरलता प्रबंधन के संबंध में लचीलापन बनाए रखना पसंद करते हैं, जिससे उभरते वैश्विक आर्थिक परिदृश्य के कारण कठोर दृष्टिकोण से बचना चाहिए, जिसके लिए फाइनेंशियल और मैक्रो-इकोनॉमिक स्थिरता बनाए रखने के लिए अनुकूल नीतिगत प्रतिक्रियाओं की आवश्यकता हो सकती है.

नोमुरा होल्डिंग्स आम सहमति से अलग हो गई है, जिससे दरों में गहरी कटौती का पूर्वानुमान लगाया जा रहा है. कंपनी ने कहा, "हालांकि अधिकांश लोग अतिरिक्त राहत के लगभग 50 बेसिस पॉइंट की उम्मीद करते हैं, लेकिन हम कटौती में कुल 75 बेसिस पॉइंट की उम्मीद करते हैं, जिससे टर्मिनल रेट 2025 के अंत तक 5.50% हो जाएगी.

हालांकि रेट में कटौती की सीमा के बारे में बहस जारी है, लेकिन मुद्रास्फीति को कम करने से आगे कटौती की गुंजाइश पैदा हो सकती है. कई विशेषज्ञों का अनुमान है कि RBI MPC अप्रैल की बैठक में 25-basis-point की रेट में कटौती करेगा.