फेड ने 4.25-4.5% पर फर्म होल्ड की है महंगाई के दौरान ट्रंप के दबाव को कम करते हुए पॉवेल ने की दरें

30 जुलाई, 2025 को एक लैंडमार्क निर्णय में, 4.25%-4.50% में फेडरल फंड दर बनाए रखने के लिए चुने गए चेयर जेरोम पॉवेल के नेतृत्व में U.S. फेडरल रिज़र्व 2025 में पांचवीं बार की रेंज. यह कदम राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के तीव्र दबाव के बावजूद आया है, जिन्होंने बार-बार रेट में कटौती की मांग की थी.

पावेल ने फेड की स्वतंत्रता की पुष्टि की और डेटा ‐ संचालित दृष्टिकोण के प्रति अपनी प्रतिबद्धता दोहराई. उन्होंने जोर देकर कहा कि केंद्रीय बैंक का जनादेश महंगाई को नियंत्रित करने और रोजगार का समर्थन करने पर केंद्रित है, जो राजनीतिक मांगों को पूरा नहीं करता है. उनका सतर्क रुख नए टैरिफ और आर्थिक डेटा में बढ़ती अनिश्चितता से जुड़े बढ़ते कीमतों के दबाव पर चिंता को दर्शाता है.

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2025 की पहली छमाही में अमेरिकी GDP वृद्धि 1.2% तक पहुंच गई, जो ट्रंप के टैरिफ उपायों के पूर्ण प्रभाव से पहले आयात में भारी गिरावट से कुछ हद तक प्रभावित हुई. फिर भी, घरेलू मांग धीमी हो गई है, और अंतर्निहित डेटा नरम रहता है. मुद्रास्फीति "कुछ बढ़ा" बनी हुई है - सीपीआई जून में बढ़कर 2.7% हो गई और श्रम बाजार लगातार मजबूती दिखा रहा है, बेरोजगारी 4% के करीब बनी हुई है. मैं इसे विनम्रतापूर्वक प्रतिबंधित के रूप में चिह्नित करूंगा. जेरोम पॉवेल ने प्रेस कॉन्फ्रेंस में कहा, "मुझे बताया गया है कि महंगाई 2% से थोड़ा ऊपर चल रही है, यहां तक कि टैरिफ प्रभावों को छोड़कर, श्रम बाजार का ठोस, ऐतिहासिक रूप से कम.

फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) के भीतर, ट्रम्प-क्रिस्टोफर वॉलर और मिशेल बौमन द्वारा नियुक्त दो गवर्नरों से असहमति उत्पन्न हुई, जिन्होंने 25 ‐ आधार पर ‐ पॉइंट रेट कटौती का समर्थन किया. यह पहली बार है जब बोर्ड गवर्नरों ने औपचारिक रूप से एक नीतिगत निर्णय का विरोध किया. पावेल ने यह भी उल्लेख किया कि बेरोजगारी और फाइनेंशियल स्थिति अमेरिकी अर्थव्यवस्था में "अनुकूल" स्थिति में हैं.

बाजार में तेजी से प्रतिक्रिया मिली. पॉवेल की टिप्पणियों के बाद सितंबर की रेट में कटौती की संभावना काफी कम हो गई, जो सप्ताह की शुरुआत में लगभग 65% से घटकर 50% से नीचे आ गई. S&P 500 में लगभग 0.12% की गिरावट आई, और लगभग ‐ अवधि में कम होने के कारण ट्रेजरी की आय में वृद्धि हुई.

आगे देखते हुए, फेड ने इस बात पर प्रकाश डाला कि उसकी नीतिगत निर्णय आगामी प्रमुख आंकड़ों पर निर्भर करता है, जिसमें जून के लिए मुद्रास्फीति के उपाय और जुलाई के लिए रोजगार के आंकड़े शामिल हैं. पावेल ने सितंबर की बैठक में नया मार्गदर्शन देने से इनकार कर दिया और दोहराया कि आगे के निर्णय आने वाले साक्ष्यों पर आधारित होंगे.

निष्कर्ष

राजनीतिक दबाव के बावजूद, फेडरल रिजर्व ने अपने वर्तमान स्तर पर इंटरेस्ट दरों को बनाए रखते हुए एक सतर्क, डेटा-आधारित मुद्रा के प्रति अपनी प्रतिबद्धता प्रदर्शित की. मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य और आर्थिक रुझानों से ऊपर होने के कारण, केंद्रीय बैंक शॉर्ट ‐ टर्म तुष्टीकरण की तुलना में लंबी ‐ अवधि की स्थिरता को प्राथमिकता दे रहा है.