FIIs ने 2025 में ₹2 लाख करोड़ से अधिक की राशि ऑफलोड की, मार्केट में वैश्विक साथियों के रूप में DII का कदम

विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने 2025 में भारतीय सेकेंडरी मार्केट से ₹2 लाख करोड़ से अधिक की निकासी की है, जो अब तक का सबसे तेज़ वार्षिक आउटफ्लो है, जिसमें साल के तीन महीने अभी भी बाकी हैं. सेल्फ पिछले वर्ष की ₹1.21 लाख करोड़ की निकासी से पहले ही पार हो चुका है, जो भावनाओं को पुनर्जीवित करने के लिए बार-बार नीतिगत उपायों के बावजूद निरंतर संदिग्धता का संकेत देता है.

दिलचस्प बात यह है कि एफआईआई लिस्टेड इक्विटी में नेट सेलर बना रहे हैं, लेकिन वे प्राइमरी मार्केट में ऐक्टिव रूप से भाग लेते हैं, जो 2024 में ₹1.22 लाख करोड़ के रिकॉर्ड इन्फ्यूजन के बाद 2025 में ₹44,000 करोड़ से अधिक का निवेश करते हैं.

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• कॉर्पोरेट की कमाई धीमी हो रही है
• महंगे मूल्यांकन
• कमजोर रुपये
• भू-राजनैतिक चिंताएं

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) 2024 कुछ विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) को "हाई-रिस्क" के रूप में वर्गीकृत करने वाले निर्देशों में भी दबाव बढ़ाया गया है. सिंगल कॉर्पोरेट ग्रुप या ₹25,000 करोड़ से अधिक की होल्डिंग में 50% से अधिक एक्सपोज़र वाले फंड को सितंबर 2024 तक अपने अंतिम लाभार्थियों को प्रकट करने या लाइसेंस कैंसलेशन का सामना करने के लिए आवश्यक था. कई लोगों ने पोजीशन को ट्रिम करने का विकल्प चुना, जो पिछले वर्ष के अंत में अस्थिरता को ट्रिगर करता है और 2025 तक बढ़ता है.

DII एक कुशन प्रदान करते हैं

घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) ने स्टेबिलाइज़र के रूप में काम किया है, जो 2024 में ₹5.27 लाख करोड़ के बाद इस वर्ष ₹5.3 लाख करोड़ से अधिक इक्विटी खरीदते हैं. पेंशन फंड, इंश्योरेंस कंपनियों, ईपीएफओ और ईएलएसएस प्रोडक्ट से निरंतर प्रवाह ने मांग को समर्थन दिया है. हालांकि, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि डीआई अनिश्चित रूप से निरंतर विदेशी आउटफ्लो को ऑफसेट नहीं कर सकते, विशेष रूप से रुपये के दबाव में.

जीएसटी 2.0, मॉनिटरी ईज़िंग और जीएसटी 2.0 जैसे सरकारी सहायता उपायों के बावजूद, ग्लोबल फंड सावधान रहे हैं. विशेषज्ञों का कहना है कि मूल्यांकन में सुधार और मजबूत आय वृद्धि से ही एफआईआई को वापस आकर्षित किया जा सकता है.

भारत ने वैश्विक बाजारों में छलांग लगाई

विदेशी निकासी का प्रभाव सापेक्ष प्रदर्शन में स्पष्ट होता है. U.S. डॉलर के संदर्भ में, भारत का सेंसेक्स 2025 में मात्र 0.4% बढ़ गया है, जबकि निफ्टी 1% बढ़ गया है. इसके विपरीत, ग्लोबल बेंचमार्क में वृद्धि हुई है: S&P 500 ने 14%, डाउ जोन्स 9%, जर्मनी के DAX 37%, फ्रांस का CAC 40 22%, और FTSE 100 24% में वृद्धि की है. एशियाई सूचकांकों में भी शंघाई में 18%, हैंग सेंग 34%, निक्की 20%, Kospi 57%, और ताइवान 22% के साथ मजबूत लाभ दर्ज किए गए हैं.

आउटलुक और एक्सपर्ट व्यू

• मार्केट वॉचर्स का सुझाव है कि जब तक भारत अपने विकास के आंकड़ों को मजबूत नहीं करता है, तब तक एफआईआई आउटफ्लो तेज हो सकता है. आगामी Q3 FY25 आय के सीजन में सेक्टर एलोकेशन के साथ-साथ ट्रेड फ्रिक्शन और टैरिफ डेवलपमेंट की बारीकी से निगरानी की जाएगी.
• विश्लेषक रिटेल निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे अस्थिरता को दूर करने के लिए सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) और सिस्टमेटिक ट्रांसफर प्लान (एसटीपी) के साथ जारी रखें. रिसर्च एनालिस्ट ने कहा कि अगर वैश्विक या भू-राजनैतिक जोखिम बढ़ते हैं, तो सुधार गहरा हो सकते हैं, लेकिन लॉन्ग-टर्म निवेशकों को अनुशासित निवेश पर कायम रहना चाहिए.
• इसके विपरीत, कुछ विशेषज्ञों ने हाल ही में बताया कि एफपीआई की बिक्री में बर्नआउट हो सकता है. मजबूत लाभ और आर्थिक बुनियादी बुनियादी बातों से समर्थित, भारतीय इक्विटी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के प्रतिशत के रूप में -1 मानक विचलन पर इक्विटी प्रवाह के साथ अपने वैश्विक समकक्षों की तुलना में अच्छे प्रीमियम का लाभ उठाना जारी रखते हैं.
• U.S. टैरिफ विवादों का कोई भी समाधान भारत में प्रवाह को आगे ले जा सकता है, क्योंकि U.S. कस्टडी के तहत FPI एसेट का लगभग 40% हिस्सा रखता है. रियल एस्टेट, टेलीकॉम, फाइनेंशियल सर्विसेज़ और हेल्थकेयर जैसे मजबूत एफपीआई एक्सपोज़र वाले सेक्टर, पूंजीगत वस्तुओं और पावर यूटिलिटीज़ जैसे अंडर-ओन्ड सेगमेंट के साथ-साथ रीबाउंड से लाभ उठा सकते हैं.

निष्कर्ष

2025 में, FII ने भारतीय बाजारों से ₹2 लाख करोड़ से अधिक की निकासी की, जिससे उन्हें अपने अंतर्राष्ट्रीय समकक्षों के पीछे रखा गया. हालांकि रिटेल फ्लो और डीआईआई ने लचीलापन प्रदान किया है, लेकिन लगातार अंतर्राष्ट्रीय निराशावाद से गति को फिर से रोका जा रहा है. विशेषज्ञों के अनुसार, सेंटिमेंट में बदलाव के मुख्य चालक आकर्षक मूल्यों, लाभदायकता में सुधार और अंतर्राष्ट्रीय हेडविंड में कमी होंगे.