FPI की बिकवाली जारी है: 2025 में भारतीय इक्विटी में ₹85,300 करोड़ के आउटफ्लो का सामना करना पड़ रहा है

वर्ष 2025 ने भारतीय मार्केट के लिए नकारात्मक नोट पर शुरू किया है, क्योंकि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने अभी तक इक्विटी से ₹85,369 करोड़ निकाल लिए हैं. दिसंबर 2024 में शुद्ध प्रवाह रिकॉर्ड करने के बाद, एफपीआई ने अपना रुख वापस लिया, जिससे नए वर्ष की शुरुआत में महत्वपूर्ण आउटफ्लो हुआ. यह मास एक्सोडस भारतीय बाजारों में, विशेष रूप से व्यापक सूचकांकों में उल्लेखनीय गिरावट के साथ मिला है, क्योंकि वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताएं और उच्च घरेलू मूल्यांकन निवेशकों की भावना पर निर्भर करते हैं.

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निरंतर एफपीआई आउटफ्लो और मार्केट के परिणाम

अकेले फरवरी 2025 में, एफपीआई ने जनवरी में ₹78,027 करोड़ के शार्प आउटफ्लो के बाद ₹7,342 करोड़ निकाले हैं. यह दिसंबर 2024 के विपरीत होता है, जब निकासी के दो महीनों के बाद शुद्ध प्रवाह ₹15,446 करोड़ था. एफपीआई ने पहले नवंबर में ₹21,612 करोड़ और अक्टूबर में ₹94,017 करोड़ का रिकॉर्ड बेचा था.

चल रही बिकवाली से भारतीय इक्विटी पर दबाव पड़ा है, जो 1% वर्ष-से-अधिक (YTD) तक गिर गया है. व्यापक मार्केट में प्रभाव अधिक गंभीर रहा है, निफ्टी मिडकैप इंडेक्स 9% से अधिक गिर गया है.

मेहता इक्विटीज में शोध के वरिष्ठ वीपी प्रशांत टेपसे ने कहा कि एफआईआई (विदेशी संस्थागत निवेशक) की बिकवाली हाल के बाजार में गिरावट का एक प्रमुख चालक रही है, जो अमेरिकी टैरिफ नीतियों के आस-पास की चिंताओं से और बढ़ी है.

इक्विटी, डेट, हाइब्रिड और डेट-वीआरआर सेगमेंट सहित भारतीय मार्केट से संचयी एफपीआई आउटफ्लो 2025 YTD में ₹66,864 करोड़ तक पहुंच गया है. इसके भीतर, केवल डेट मार्केट में ₹2,209 करोड़ का आउटफ्लो देखा गया है.

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की टैरिफ नीतियों से प्रभावित, एफपीआई में बिकवाली की संभावना बनी रहने के साथ बाजार की धारणा कमजोर रहने की उम्मीद है.

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट से पता चला है कि ट्रंप अमेरिका में सभी स्टील और एल्युमिनियम आयात पर नए 25% टैरिफ लगाने की योजना बना रहे हैं, जिससे मौजूदा ड्यूटी बढ़ जाती है. इसके अलावा, विभिन्न देशों पर पारस्परिक टैरिफ की घोषणा जल्द ही की जा सकती है. कमज़ोर कॉर्पोरेट आय ने भी मौजूदा मार्केट सुधार में योगदान दिया है. जबकि Q3 की आय में पिछली दो तिमाहियों की तुलना में सीमांत सुधार दिखाया गया है, लेकिन वे इन्वेस्टर के विश्वास को बढ़ाने में विफल रहे हैं.

FPI ट्रेंड पर एक्सपर्ट का वजन

उच्च मूल्यांकन और मैक्रोइकोनॉमिक हेडविंड का हवाला देते हुए, विश्लेषक एफपीआई प्रवाह के बारे में सावधान रहेंगे.

जियोजीत फाइनेंशियल सर्विसेज के चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट डॉ. वी.के. विजयकुमार ने बताया कि डॉलर इंडेक्स 108 और 10-वर्ष के यू.एस. बॉन्ड यील्ड 4.4% से अधिक होने के साथ, एफआईआई मार्केट रैली के दौरान बिक्री जारी रखने की संभावना है, जिससे भारतीय इक्विटी में संभावित लाभ की सीमा तय हो सकती है. उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि व्यापक बाजार मूल्यांकन बनाए रहते हैं और जीडीपी वृद्धि और निरंतर अपट्रेंड के लिए आय पुनरुज्जीवित करने जैसे फंडामेंटल कैटलिस्ट की आवश्यकता होती है.

कोटक सिक्योरिटीज़ में इक्विटी रिसर्च के प्रमुख श्रीकांत चौहान ने कहा कि एफपीआई प्रवाह अस्थिर रहने की उम्मीद है, क्योंकि Q3FY25 आय का सीजन केवल सामान्य अपेक्षाओं को पूरा करता है, जिसमें मैनेजमेंट कमेंट्री में कमी रहती है. उन्होंने यह भी बताया कि अमेरिकी व्यापार नीतियों में बार-बार बदलाव के कारण बाजार में उतार-चढ़ाव बढ़ गया है.

चौहान ने आगे कहा कि फिलीपींस और थाईलैंड को छोड़कर, फरवरी 2025 में अधिकांश प्रमुख उभरते बाजारों में एफपीआई आउटफ्लो देखे गए थे. भारत ने $430 मिलियन के विदेशी प्रवाह का अनुभव किया, जबकि ब्राजील, इंडोनेशिया, मलेशिया, दक्षिण कोरिया, ताइवान और वियतनाम ने क्रमशः $106 मिलियन, $202 मिलियन, $59 मिलियन, $41 मिलियन, $1,422 मिलियन और $125 मिलियन का प्रवाह देखा. इस बीच, फिलीपींस और थाईलैंड में $21 मिलियन और $43 मिलियन का प्रवाह दर्ज किया गया.

एच डी एफ सी सिक्योरिटीज़ के देवर्श वकील ने जोर देकर कहा कि भारत की धीमी वृद्धि और उच्च मूल्यांकन ने अन्य मार्केट की तुलना में अपने इक्विटी को कम आकर्षक बना दिया है. उन्होंने कहा कि एफपीआई बिक्री उभरते मार्केट ईटीएफ को प्रभावित करने वाले व्यापक ट्रेंड का हिस्सा है. हालांकि, उन्होंने सुझाव दिया कि भारतीय रुपये में स्थिरता और मजबूत आर्थिक विकास डेटा से बिकवाली को उलटने में मदद मिल सकती है.