फंड ने फरवरी की मंदी के बीच इक्विटी स्कीम के भंडार को बढ़ाकर ₹1.46 लाख करोड़ कर दिया

कई म्यूचुअल फंड ने इक्विटी स्कीम में अपने कैश रिज़र्व को बढ़ाया है, जो पिछले महीने के मार्केट में गिरावट को दर्शाता है. प्राइमएमएफ के डेटा के अनुसार, फरवरी के अंत तक कुल कैश होल्डिंग ₹1.46 लाख करोड़ तक पहुंच गई. हालांकि, एक्सपर्ट निकट भविष्य में इस ट्रेंड के संभावित रिवर्सल की उम्मीद करते हैं.

फंड मैनेजर के बीच बढ़ती सावधानी

लगभग 66% एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) ने अपनी इक्विटी स्कीम में कैश लेवल को बढ़ाया है, जिसमें Helios MF, बजाज फिनसर्व MF, पीपीएफएएस MF, क्वांट MF, ICICI प्रुडेंशियल MF और ऐक्सिस MF बनाने की लिस्ट शामिल है. विश्लेषकों का कहना है कि इस वृद्धि के कारण फंड मैनेजर, विशेष रूप से स्मॉल-कैप फंड में सावधानी बरतते हैं.

मार्केट के बढ़ते उतार-चढ़ाव और कुछ सेगमेंट में बढ़ते मूल्यांकन से जुड़ी चिंताओं के बीच कैश होल्डिंग में वृद्धि हुई है. फरवरी में निफ्टी 50 इंडेक्स में लगभग 5% की गिरावट आई, जिसमें व्यापक मार्केट में, विशेष रूप से छोटे और मिड-कैप स्पेस में, अत्यधिक सुधार का सामना करना पड़ा. अनिश्चितता को देखते हुए, फंड मैनेजर ने उच्च कैश पोजीशन रखने का विकल्प चुना है, जिससे वे डाउनसाइड जोखिमों को कम करते हुए भविष्य में खरीद के अवसरों का लाभ उठा सकते हैं.

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कैश पोजीशन में प्रमुख बदलाव

समीर अरोड़ा के नेतृत्व में हेलिओस MF ने कैश एलोकेशन में सबसे महत्वपूर्ण वृद्धि देखी. फरवरी के अंत तक, फंड की इक्विटी एयूएम में लगभग 23% नकद थे, जो जनवरी 2025 में केवल 2% से अधिक है. ऐतिहासिक रूप से, हेलिओस MF ने कम कैश रिज़र्व बनाए रखा है.

रणनीति में बदलाव के बारे में अटकलों को संबोधित करते हुए अरोड़ा ने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर स्पष्ट किया कि रिपोर्ट किए गए आंकड़े केवल महीने के अंत में नकद स्थिति को दर्शाते हैं और इन्वेस्टमेंट दृष्टिकोण में बुनियादी बदलाव का संकेत नहीं देते हैं. उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि जब तक एक सुसंगत पैटर्न नहीं निकलता, तब तक उतार-चढ़ाव संयोगात्मक हो सकते हैं.

बजाज फिनसर्व म्यूचुअल फंड ने अपने कैश रिज़र्व को 4.45% से बढ़ाकर 12.27% कर दिया है, जबकि मोतीलाल ओसवाल म्यूचुअल फंड और PPFAS म्यूचुअल फंड में क्रमशः 13.99% (12.50% से) और 13.16% (11.45% से) की मामूली वृद्धि हुई है. सैमको म्यूचुअल फंड ने उच्चतम कैश एलोकेशन बनाए रखा, जो जनवरी और फरवरी के बीच 44.96% से 45.39% तक थोड़ा बढ़ गया.

इसके विपरीत, कुछ फंड ने अपनी कैश होल्डिंग को थोड़ा कम किया. ओल्ड ब्रिज म्यूचुअल फंड ने अपनी कैश पोजीशन को 12.87% से घटाकर 10.26% कर दिया, जबकि क्वांटम म्यूचुअल फंड ने इसे 15.95% से घटाकर 13.31% कर दिया. व्हाइटओक कैपिटल म्यूचुअल फंड ने भी अपने कैश एलोकेशन को 6.53% से घटाकर 4.99% कर दिया है.

मार्केट लिक्विडिटी और इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी पर प्रभाव

कई म्यूचुअल फंड में कैश होल्डिंग में वृद्धि से मार्केट की कुल लिक्विडिटी पर इसके प्रभाव के बारे में प्रश्न उठते हैं. उच्च कैश रिज़र्व का मतलब है इक्विटी में कम नए इनफ्लो, जो शॉर्ट-टर्म मार्केट में गिरावट में योगदान दे सकता है. हालांकि, यह भी सुझाव देता है कि फंड मैनेजर अपने आप को रणनीतिक रूप से स्थापित कर रहे हैं, मूल्यांकन अधिक आकर्षक होने पर पूंजी लगाने के लिए तैयार हैं.

विशेषज्ञों का तर्क है कि यह सावधानीपूर्वक दृष्टिकोण वर्तमान मार्केट साइकिल में विशेष रूप से प्रासंगिक है, जहां स्मॉल-कैप शेयरों में पिछले वर्ष में महत्वपूर्ण प्रवाह देखा गया है. बहु-वर्षीय उच्च स्तर तक पहुंचने के साथ, कुछ फंड मैनेजर दोबारा निवेश करने से पहले सुधार की प्रतीक्षा करना पसंद कर सकते हैं.

दूसरी ओर, यह ट्रेंड जल्द ही वापस आ सकता है. विश्लेषकों का मानना है कि जैसे-जैसे बाज़ार स्थिर होंगे, फंड मैनेजर धीरे-धीरे कैश रिज़र्व को कम करेंगे और इक्विटी में दोबारा निवेश करेंगे. चरणबद्ध तरीके से भी कैश लगाने की तैयारी, भविष्य के मार्केट के अवसरों के बारे में आशावाद को दर्शाती है.

फ्यूचर आउटलुक

शॉर्ट-टर्म के उतार-चढ़ाव के बावजूद, लॉन्ग-टर्म फंडामेंटल सही रहते हैं, और म्यूचुअल फंड अधिक संतुलित एलोकेशन स्ट्रेटजी पर वापस आ सकते हैं. कार्केरा का मानना है कि सतर्क दृष्टिकोण समझने योग्य है, लेकिन फंड दोबारा निवेश करने की इच्छा का संकेत दे रहे हैं. उन्होंने कहा, "कई फंड ने आक्रामक रूप से नहीं, धीरे-धीरे कैश लगाने की अपनी इच्छा का संकेत दिया है, जिससे पता चलता है कि आने वाले महीनों में कुल कैश होल्डिंग मध्यम होने की संभावना है.

निवेशकों को फंड-लेवल कैश आवंटन पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि वे मार्केट की भावना और भविष्य के अवसरों के लिए आउटलुक फंड मैनेजर की जानकारी प्रदान करते हैं. हालांकि कुछ निवेशक उच्च कैश होल्डिंग को डिफेंसिव मूव के रूप में देख सकते हैं, लेकिन अन्य उन्हें विवेक के संकेत के रूप में देख सकते हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि फंड संभावित सुधारों और अधिक आकर्षक एंट्री पॉइंट के लिए तैयार हैं.

अंत में, क्या यह ट्रेंड जारी रहेगा या रिवर्स होगा, यह आने वाले महीनों में मार्केट की स्थितियों, आर्थिक डेटा और इन्वेस्टर की भावना पर निर्भर करेगा.