बढ़ती कीमतों और ETF में तेजी के बीच सरकार की गोल्ड बॉन्ड देयता ₹1.5 लाख करोड़ तक पहुंच गई है

भारत की सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) देयता इस फाइनेंशियल वर्ष सोने की कीमतों में भारी वृद्धि के कारण ₹1.5 ट्रिलियन के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई है. भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के डेटा से पता चलता है कि कीमतों में 35% से अधिक की वृद्धि होने के बावजूद, इन बॉन्ड को समय से पहले रिडेम्पशन किया गया है, जो स्कीम में निवेशकों का मजबूत विश्वास दर्शाता है.

सोने की बढ़ती कीमतों से सरकार के क़र्ज़ भार में वृद्धि होती है

भारतीय मार्केट में इन्वेस्ट करें और 5paisa के साथ भविष्य की क्षमता को अनलॉक करें!

अभी अकाउंट खोलें

वर्तमान में SGBs के तहत कुल बकाया गोल्ड 126 टन है. आज की कीमतों पर, प्रत्येक टन सोने की कीमत लगभग ₹1,241 करोड़ है. सरकार, जो खरीद कीमत पर 2.5% की निश्चित वार्षिक ब्याज का भुगतान करती है, अब जारी करने के समय से लगभग 200% अधिक क़र्ज़ बोझ का सामना कर रही है. 58 ट्रांच के लिए औसत जारी करने की कीमत, अभी भी उनकी आठ वर्ष की मेच्योरिटी अवधि के भीतर प्रति ग्राम ₹4,227 है.

एक अनुभव विश्लेषक ने इस बात पर प्रकाश डाला कि SGBs पर सरकार की देयता 2017-18 से लगभग 930% तक बढ़ गई है, जब यह ₹6,664 करोड़ थी. उन्होंने कहा कि सोने की कीमतों में वृद्धि के कारण भारत सरकार को महत्वपूर्ण देयता का सामना करना पड़ रहा है. हालांकि, SGBs परिप्रेक्ष्य के आधार पर देयता और एसेट दोनों हो सकते हैं.

एसजीबी भारत के सोने के आयात और मुद्रा दबाव को कम करने में मदद करते हैं

वित्त वर्ष 2024-25 के लिए स्कीम बंद करने से पहले फरवरी 2024 में ₹6,263 प्रति ग्राम पर SGBs की अंतिम ट्रांच जारी की गई थी. तब से, सोने की कीमत लगभग दोगुनी हो गई है, जो प्रति ग्राम ₹12,000 से अधिक है. प्राइस रैली ने सरकार के एक्सपोजर को बढ़ाया है, लेकिन फिज़िकल गोल्ड के आयात को कम करने में स्कीम की भूमिका को भी रेखांकित किया है.

विशेषज्ञों का ध्यान है कि एसजीबी ने भारत को कार्यक्रम की शुरुआत के बाद से आरबीआई द्वारा जारी किए गए बॉन्ड की कुल मात्रा में लगभग 150 टन तक सोने के आयात को कम करने में प्रभावी रूप से मदद की है. इस कमी ने अप्रत्यक्ष रूप से विनिमय दर पर दबाव को कम करके रुपये को समर्थन दिया है.

साथ ही, रिज़र्व बैंक ने अपने सोने के भंडार का निर्माण जारी रखा है, जिससे बढ़ती देनदारियों के खिलाफ अप्रत्यक्ष हेज के रूप में विदेशी मुद्रा होल्डिंग में वृद्धि हुई है. एसजीबी खुदरा निवेशकों, हिंदू अविभाजित परिवारों (एचयूएफ), ट्रस्ट और विश्वविद्यालयों के लिए सोने में सुरक्षित, ब्याज वाले एक्सपोज़र की मांग करने वाले एक पसंदीदा निवेश विकल्प बना हुआ है.

भारतीय निवेशकों में गोल्ड ETF की लोकप्रियता बढ़ रही है

इस बीच, गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की मांग, जिसे अक्सर पेपर गोल्ड माना जाता है, भी रैली के बीच बढ़ी है. वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल की नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, भारत की कुल गोल्ड ETF होल्डिंग अब 77.3 टन है, जिसका मूल्य लगभग $10 बिलियन है. हालांकि वॉल्यूम में SGB से कम है, लेकिन सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के कारण ETF में स्थिर प्रवाह देखा गया है, जो सभी कीमत स्तरों पर निरंतर संचय प्रदान करता है.

विशेषज्ञों का मानना है कि सोने और चांदी ने इस वर्ष अन्य सभी एसेट क्लास को बेहतर प्रदर्शन किया है, जिससे निवेशकों की रुचि मजबूत हुई है. उन्होंने कहा कि हमें उम्मीद है कि पोर्टफोलियो में सोने का हिस्सा 5% से बढ़कर 10-15% हो जाएगा, क्योंकि अधिक निवेशक इसके विविधीकरण लाभों को पहचानते हैं.

निष्कर्ष

जहां सरकार की गोल्ड-बेक्ड लायबिलिटी में गिरावट आई है, वहीं SGB और गोल्ड ETF की दोहरी वृद्धि भारत के औपचारिक, पेपर-आधारित गोल्ड निवेश की दिशा में गहरे बदलाव को दर्शाती है. विश्लेषकों का मानना है कि यह ट्रेंड आयात पर निर्भरता को कम करके फाइनेंशियल स्थिरता को बढ़ाता है, साथ ही निवेशकों को सोने की स्थायी अपील का कुशल एक्सपोज़र भी देता है.