H-1B वीज़ा शुल्क में वृद्धि से भारी IT सेल-ऑफ हुआ, सेक्टर ने मार्केट वैल्यू में ₹13,000 करोड़ का नुकसान किया

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने H-1B वीजा कार्यक्रम में तेजी से बदलाव की घोषणा करने के बाद 22 सितंबर को भारतीय IT शेयरों में बिकवाली का दबाव बढ़ गया. एग्ज़ीक्यूटिव ऑर्डर, जो प्रति आवेदक एप्लीकेशन शुल्क को $1,000 से बढ़ाकर $100,000 कर देता है, ने इन्वेस्टर की भावना को कम कर दिया है और टेक्नोलॉजी प्रमुखों के लिए लाभ, हायरिंग लागत और ग्रोथ आउटलुक पर चिंता जताई है.

इसका असर तुरंत दलाल स्ट्रीट पर दिखाई दिया, निफ्टी IT index शुरुआती ट्रेड में लगभग 3% गिर गया. लार्ज और मिड-कैप IT फर्म 2-5% के बीच खो गईं, जिससे आंशिक रिकवरी से पहले बेंचमार्क इंडेक्स कम हो गए. इस वर्ष अब तक, निफ्टी आईटी इंडेक्स में 18% की गिरावट आई है, जो लगातार गिरावट को दर्शाता है.

IT शेयरों में बिकवाली

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निफ्टी 50 में सबसे अधिक नुकसान उठाने वालों में टेक महिंद्रा, Wipro, Infosys, एचसीएलटेक और TCS शामिल थे, जहां टेक महिंद्रा स्टॉक की कीमत लगभग 4% कम हो गई. यहां तक कि जिन कंपनियों ने सार्वजनिक रूप से H-1B वीजा के लिए न्यूनतम एक्सपोज़र की बात की है, जैसे कि फर्स्टसोर्स सॉल्यूशंस और पर्सिस्टेंट सिस्टम, उनके शेयरों में 1.5% से अधिक की गिरावट देखी गई, जो व्यापक-आधारित बिक्री को दर्शाता है.

एक स्पष्टीकरण में, निरंतर सिस्टम ने कहा कि यह आदेश अपने वितरित कार्यबल मॉडल और स्थानीय हायरिंग रणनीतियों के कारण अपने फाइनेंशियल या ऑपरेशन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं करेगा. ऐसे आश्वासन के बावजूद, निवेशक सतर्क रहे क्योंकि लागत में अनिश्चितता बनी रही.

ब्रोकरेज परिप्रेक्ष्य

दलालों ने विकास पर मिश्रित विचार व्यक्त किए. जेपी मॉर्गन ने चेतावनी दी है कि उच्च वीज़ा शुल्क वेतन लागत और डेन्ट मार्जिन को बढ़ा सकता है, अगर फर्म अतिरिक्त लागत का भुगतान करने का विकल्प चुनते हैं, तो FY27 आय पर प्रति शेयर 2-6% का प्रभाव पड़ेगा. सिटी ने कहा कि इन्फोसिस का 60% से अधिक और एचसीएलटेक के अमेरिकी बिज़नेस का 80% वीजा अप्रूवल से स्वतंत्र हैं, जिससे पता चलता है कि वास्तविक प्रभाव केवल FY27 से लागू हो सकता है.

जेफरीज ने कहा कि कुशल प्रतिभाओं की कमी से शुरुआती वेतन में वृद्धि हो सकती है, मार्जिन कम हो सकता है और विकास में कमी आ सकती है, जब IT कंपनियों को पहले से ही कमजोर मांग, मार्जिन दबाव और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के बढ़ते प्रभाव का सामना करना पड़ सकता है.

म्यूचुअल फंड एक्सपोज़र हिट

सेल-ऑफ ने घरेलू संस्थागत निवेशकों पर भी असर डाला. शीर्ष 10 भारतीय IT कंपनियों के शेयरों में म्यूचुअल फंड होल्डिंग में लगभग ₹13,000 करोड़ की गिरावट आई, जो सितंबर 19 को ₹3.41 लाख करोड़ से घटकर सितंबर 22 को बाजार में खुलकर ₹3.28 लाख करोड़ हो गई.

Infosys ₹1.27 लाख करोड़ रुपये की सबसे बड़ी हिस्सेदारी है, इसके बाद TCS की ₹62,000 करोड़ रुपये और एचसीएलटेक की ₹35,850 करोड़ रुपये है. अन्य प्रमुख एक्सपोजर में कोफोर्ज, परसिस्टेंट सिस्टम, Mphasis, Wipro, LTIMindtree और Oracle फाइनेंशियल सर्विसेज़ शामिल हैं.

हालांकि, जेएम फाइनेंशियल ने एक अधिक संतुलित दृष्टिकोण अपनाया, जो बताता है कि अल्पकालिक समय में प्रत्यक्ष प्रभाव "मार्जिन न्यूट्रल" हो सकता है, जिसमें दूसरे क्रम के प्रभाव जैसे कि उच्च ऑफशोरिंग और फिर से बातचीत किए गए संविदाओं द्वारा मजदूरी मुद्रास्फीति को ऑफसेट किया जा रहा है. कंपनी ने तर्क दिया कि H-1B वीजा पर उनके कार्यबल में से केवल 1.2-4.1% के साथ, बाधा सीमित हो सकती है.

व्यापार और नीति की पृष्ठभूमि

यह घोषणा प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के साथ ट्रम्प के फोन पर बातचीत के कुछ ही दिनों बाद संवेदनशील समय पर हुई है, जिसमें रणनीतिक संबंधों की पुष्टि की गई है. विश्लेषकों ने कहा कि इस कदम से चल रही व्यापार वार्ता में तनाव बढ़ सकता है, जिसमें वाणिज्य मंत्री पीयूष गोयल चर्चा के लिए इस सप्ताह वाशिंगटन जाएंगे.

निष्कर्ष

H-1B वीज़ा शुल्क में अभूतपूर्व वृद्धि ने भारत के IT क्षेत्र में विश्वास बढ़ा दिया है, जिससे एक ही सेशन में म्यूचुअल फंड की वैल्यू में ₹13,000 करोड़ रुपये की कमी आई है. हालांकि लॉन्ग-टर्म फंडामेंटल सेक्टर की मजबूत ऑफशोरिंग क्षमताओं के कारण अक्षुण्ण रहते हैं, लेकिन उच्च लागत, वेतन महंगाई और पॉलिसी अनिश्चितता सहित निकट-कालिक जोखिमों से इस सेक्टर को अस्थिर रखने की उम्मीद है.