वॉल स्ट्रीट में उथल-पुथल के बीच हांगकांग के शेयर बाजार में तेजी

डोनाल्ड ट्रंप की अध्यक्षता के शुरुआती 50 दिनों के दौरान हांगकांग का शेयर बाजार एक शानदार प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरा है. हैंग सेंग Index में 21% की वृद्धि हुई है, जब से ट्रंप ने पदभार ग्रहण किया, जिससे यह दुनिया का शीर्ष प्रदर्शन करने वाला बेंचमार्क बन गया है. इसके विपरीत, एस एंड पी 500 में लगभग 7% की गिरावट आई है, जो अधिकांश वैश्विक सूचकांकों से पीछे है. 90-दिन का सहसंबंध माप यह दर्शाता है कि 2000 के डॉटकॉम क्रैश के बाद इन दोनों सूचकांकों के बीच का अंतर अब सबसे व्यापक है.

वैश्विक निवेशक हांगकांग की ओर बढ़ रहे हैं, जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता में चीन की तेजी से प्रगति से प्रेरित हैं, जबकि ट्रम्प की व्यापार नीतियों और अप्रत्याशित निर्णय लेने से अमेरिकी अर्थव्यवस्था में विश्वास हिल रहा है. $6 ट्रिलियन स्टॉक एक्सचेंज के साथ, हांगकांग चीनी टेक लिस्टिंग के लिए जाने वाला गंतव्य बन गया है, जो इसकी गहरी लिक्विडिटी से लाभ उठाता है.

इन्वेस्टमेंट रणनीति में बदलाव

“वर्षों से, हम इस बदलाव की उम्मीद कर रहे हैं, "गओयू सिक्योरिटीज लिमिटेड के कार्यकारी निदेशक थॉमस आईपी ने कहा, "ट्रम्प की अनियमित नीतियों ने अमेरिकी बाजारों के लिए महत्वपूर्ण अनिश्चितता पेश की है. जैसे-जैसे चिंता बढ़ती है, स्मार्ट निवेशक हांगकांग की ओर बढ़ रहे हैं, जहां स्टॉक वैल्यूएशन अधिक आकर्षक होते हैं और नियामक वातावरण अधिक स्थिर होता है.”

चीनी निर्यात पर टैक्स में वृद्धि के बावजूद, संकेतकों का सुझाव है कि हांगकांग का शेयर बाजार अपनी प्रभावशाली परफॉर्मेंस जारी रखेगा. विश्लेषक चीनी शेयरों के बारे में अधिक आशावादी हैं और अमेरिकी इक्विटी पर अपने दृष्टिकोण को कम कर रहे हैं. अमेरिकी तकनीकी कंपनियों में विश्वास में गिरावट के साथ, मुख्य भूमि चीनी निवेशक रिकॉर्ड स्तर पर हांगकांग शेयरों में अपने निवेश को बढ़ा रहे हैं.

यह मोड़ तब आया जब डीपसीक ने ट्रंप के उद्घाटन के कुछ ही समय बाद एक किफायती AI मॉडल का अनावरण किया. इस अप्रत्याशित सफलता ने ट्रंप के इस दावे पर संदेह जताया कि अमेरिका AI में वैश्विक नेता था, जिसने अमेरिकी शेयर बाजार से $1 ट्रिलियन की दूरी तय की.

तब तक, चीन वैश्विक AI रेस में एक सेकेंडरी प्लेयर बना रहा था, क्योंकि आंशिक रूप से Nvidia जैसी कंपनियों से सेमीकंडक्टर निर्यात पर अमेरिकी प्रतिबंधों के कारण, जो मशीन लर्निंग के लिए महत्वपूर्ण हैं.

चीन की बाजार क्षमता पर पुनर्विचार

“सिंगापुर में मेबैंक सिक्योरिटीज में इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज सेल्स ट्रेडिंग के प्रमुख कोक ह्यूंग वोंग ने कहा, 'अगर किसी ने मुझे साल की शुरुआत में बताया था कि चीन AI में एक मजबूत खिलाड़ी बन जाएगा, तो मैं इस पर विश्वास नहीं करूंगा.

यह एहसास हुआ कि अमेरिकी प्रतिबंधों के बावजूद चीन ने AI में महत्वपूर्ण प्रगति की है, जिसने पिछले दो वर्षों से अमेरिकी इक्विटी का समर्थन किया था.

अचानक, एक "अननिवेश योग्य" बाजार के रूप में चीन की धारणा बदल गई, जबकि अमेरिकी तकनीकी शेयरों के लिए उत्साह कम हो गया. चूंकि पूंजी चीनी टेक फर्मों में प्रवाहित हुई और नसदक 100 संघर्ष में, प्रमुख चीनी कंपनियां इस क्षेत्र में अपनी AI सफलताओं और बड़े निवेश को प्रदर्शित करने के लिए दौड़ गईं.

अलीबाबा, जो जनवरी 17 से लगभग 70% की वृद्धि के साथ इस रैली में सबसे आगे रहा है, ने एक ओपन-सोर्स AI मॉडल पेश किया और AI इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए $53 बिलियन से अधिक का वादा किया.

“नेटिक्सस ग्लोबल एसेट मैनेजमेंट में ग्लोबल मार्केट स्ट्रैटेजी के प्रमुख मैब्रुक चेतुआने ने कहा, "हमारा पोर्टफोलियो फरवरी से अमेरिकी बाजारों से यूरोपीय और चीनी निवेश की ओर शिफ्ट होना शुरू कर दिया है.

चुनौतियां बनी रहती हैं, लेकिन आशावाद बढ़ता है

देश की आर्थिक स्थिरता को लेकर चिंताओं के बावजूद चीनी शेयरों में वृद्धि जारी है. उपभोक्ता मूल्य पिछले महीने डिफ्लेशन में गिर गए, जबकि फैक्टरी की कीमतें लगभग 30 महीनों से गिर रही हैं, जो कम मांग को दर्शाता है. रियल एस्टेट सेक्टर पर दबाव बना हुआ है, और सरकार को विकास को बढ़ावा देने के लिए बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है. इसके अलावा, चीन के प्रति ट्रंप की भविष्य की नीतियों पर भी अनिश्चितता बनी हुई है.

“फेडरेटेड हर्मस के सीनियर पोर्टफोलियो मैनेजर कैल्विन झांग ने कहा कि भू-राजनीतिक जोखिम सबसे बड़ी चिंता का विषय है.

फिर भी, राष्ट्रपति शी जिनपिंग का प्रौद्योगिकी क्षेत्र पर नया ध्यान केंद्रित करने से एक बदलाव का संकेत मिलता है. पिछले महीने, शी ने बीजिंग में शीर्ष तकनीकी अधिकारियों को इकट्ठा किया और उन्हें आश्वस्त किया कि यह "पहले धनी" होने के लिए स्वीकार्य है, जो पहले उद्योग को बाधित करने वाले नियामक कार्रवाई को समाप्त करता है. उपस्थित लोगों में अलीबाबा के जैक मा भी शामिल थे, जिन्होंने हाल के वर्षों में आम जनता के दृष्टिकोण से काफी पीछे हट लिया था.

“फिडेलिटी इंटरनेशनल के पोर्टफोलियो मैनेजर जॉर्ज एफ्स्टाथोपोलोस ने कहा, जैसे ही चीनी अधिकारियों ने प्राइवेट टेक कंपनियों का सक्रिय समर्थन करना शुरू किया, यह एक नया युग था. पहली बार, जब चीनी इक्विटी की बात आती है तो हम रैली नहीं बेच रहे हैं.”

चीन का AI पुश एक्सीलरेट्स

AI में अमेरिका के प्रभुत्व के लिए चीन की चुनौती तेज़ी से बढ़ रही है. पिछले सप्ताह, चीनी स्टार्टअप मनुस ने एक सफलता की घोषणा की, जिसमें जटिल कार्यों को संभालने में सक्षम उन्नत AI सिस्टम बनाने में अग्रणी अमेरिकी डेवलपर्स को पछाड़ने का दावा किया गया था.

इस बीच अमेरिकी शेयरों की उम्मीद में गिरावट जारी है. सिटीग्रुप ने हाल ही में अमेरिकी इक्विटी को डाउनग्रेड करते हुए चीन पर अपने दृष्टिकोण को 'ओवरवेट' में अपग्रेड किया. इसी तरह एचएसबीसी ने अमेरिकी इक्विटी रेटिंग को न्यूट्रल कर दिया है और कहा है कि इन्वेस्टमेंट के बेहतर अवसर कहीं मौजूद हैं.

गोल्डमैन सैक्स एनालिस्ट अब तक "मैग्निफिकेंट 7" टेक जायंट्स का नाम "मैलेफिसेंट 7" के रूप में बदलने जा चुके हैं, जिससे उनके एस एंड पी 500 के पूर्वानुमान में कमी आई है.

हांगकांग के लिए एक दुर्लभ बदलाव

हांगकांग के स्टॉक मार्केट के लिए, यह पुनरुत्थान एक नाटकीय रिवर्सल है. पिछले छह वर्षों में, U.S. बेंचमार्क index में 120% की वृद्धि हुई थी, जबकि हांग सेंग में 33% की गिरावट आई थी.

रीबाउंड एक फाइनेंशियल केंद्र के रूप में हांगकांग की प्रतिष्ठा को भी बहाल कर रहा है, जिसे राष्ट्रीय सेक्योरिटी कानूनों, चीन की आर्थिक मंदी और प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों में गिरावट के बीच परेशान किया गया था. एक समय में, चीनी सोशल मीडिया ने हांगकांग को "एक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र के रूम्स" कहा

अब, गतिविधि बढ़ रही है. इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता BYD, जो वैश्विक स्तर पर टेस्ला पर आधार प्राप्त कर रहा है, ने लगभग चार वर्षों में हांगकांग की सबसे बड़ी शेयर बिक्री में $5.6 बिलियन जुटाए. स्पेक्युलेटिव ट्रेडिंग भी बढ़ रही है, क्योंकि रिटेल निवेशक हाई-प्रोफाइल IPO पर बाज़ी लगाने के लिए मार्जिन लोन में $353 बिलियन से अधिक प्राप्त कर रहे हैं.

वर्तमान में, यह संकेत कम है कि यह वृद्धि धीमी हो जाएगी. ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, सोमवार को चीनी निवेशकों ने हांगकांग के HK$29.6 अरब ($3.8 अरब) शेयरों की खरीद की- मेनलैंड एक्सचेंज के साथ व्यापार संबंधों की स्थापना 2016 में हुई थी.

अमेरिकी स्टॉक निवेशकों के लिए, सबसे खराब स्थिति अभी भी आगे हो सकती है. नेटीक्सिस के चेतुआने ने कहा, ''बाजार की परवाह किए बिना, निवेशक दो प्रमुख कारकों की तलाश करते हैं: कॉर्पोरेट आय वृद्धि और आर्थिक स्थिरता. अभी, चीन में स्थिरता के दौरान दोनों अमेरिका में गिर रहे हैं.”