एचएसबीसी ने भारत को 'ओवरवेट' में अपग्रेड किया, मूल्यांकन अब आकर्षक

एचएसबीसी रिसर्च ने मूल्यांकन में सुधार, सहायक सरकारी उपायों और भारी विदेशी निकासी के बावजूद स्थानीय निवेशकों की भागीदारी को मजबूत करने का हवाला देते हुए भारतीय इक्विटी को "न्यूट्रल" से बढ़ाकर "ओवरवेट" कर दिया है.

पिछले वर्ष के दौरान, बेंचमार्क इंडेक्स सेंसेक्स और निफ्टी 50 रिकॉर्ड उच्च स्तर को छूने के बाद फिर से तेजी लाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं. कमजोर कॉर्पोरेट आय, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) निकासी, और व्यापार तनाव और अमेरिकी टैरिफ जैसे वैश्विक संकटों ने भावना को प्रभावित किया. NSDL के आंकड़ों के अनुसार, एफआईआई ने 2025 में अब तक ₹1,39,423 करोड़ रुपये की इक्विटी बेची है.

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फिर भी, एचएसबीसी के विश्लेषकों का तर्क है कि दृष्टिकोण अनुकूल हो रहा है. एशिया प्रशांत के लिए इक्विटी स्ट्रेटजी के प्रमुख हेराल्ड वैन डेर लिंडे की अगुवाई वाली रिपोर्ट में कहा गया है कि सरकारी खपत के उपाय - जिसमें ₹12 लाख तक का शून्य टैक्स और GST लाभ शामिल हैं - साथ ही भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा अपेक्षित रेट में कटौती की संभावना भी है.

“हालांकि कमाई की अपेक्षाएं अभी भी थोड़ी कम हो सकती हैं, लेकिन मूल्यांकन अब चिंता का विषय नहीं है. रिपोर्ट में कहा गया है कि नीतिगत सहायता बढ़ रही है और विदेशी फंड भारत में हल्के निवेश में बने हुए हैं.

आय और वैल्यूएशन आउटलुक

शोध में कहा गया है कि भारत का प्रदर्शन आंशिक रूप से ऐसे समय में आय वृद्धि में मंदी के कारण था जब मूल्यांकन में वृद्धि हुई थी. FY2025 के आय वृद्धि के लिए आम सहमति के अनुमान 12% तक कम कर दिए गए हैं, जिसकी उम्मीद है कि वे 8-9% तक गिर सकते हैं. FY2026 के लिए, विश्लेषकों का अनुमान है कि 15% रिकवरी होगी, हालांकि बहुत कुछ पॉलिसी उपायों की प्रभावशीलता पर निर्भर करेगा.

वैश्विक अनिश्चितताओं के बावजूद, अधिकांश भारतीय सूचीबद्ध कंपनियां घरेलू रूप से ध्यान केंद्रित करती हैं, जिसमें BSE500 की बिक्री का 4% से कम अमेरिकी निर्यात से जुड़ा हुआ है. इसलिए, उच्च अमेरिकी टैरिफ से प्रत्यक्ष आय का प्रभाव सीमित है.

एशियन मार्केट ट्रेंड

एचएसबीसी ने यह भी कहा कि विदेशी निवेशक इस साल पूरे एशिया में शुद्ध विक्रेता रहे हैं, लेकिन स्थानीय खुदरा कारोबार की मजबूत भागीदारी से क्षेत्रीय इक्विटी में लगभग 20% की बढ़त हुई है. उत्तर एशिया में, विशेष रूप से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़े स्टॉक में भीड़भाड़ वाले ट्रेड के विपरीत, भारत अपेक्षाकृत सुरक्षित रहा है, जिससे यह "एशिया का शांत कोने" बन गया है.

चाइनीज इक्विटी व्यू

रिपोर्ट में चीन के बारे में भी चर्चा की गई, जिसमें कहा गया है कि मेनलैंड के खुदरा निवेशकों के पास करीब $22 ट्रिलियन रुपये का कैश है, वे इस फंड को इक्विटी में निवेश करना जारी रखते हैं. इस वर्ष हांगकांग में सूचीबद्ध शेयरों में निवेश बढ़कर $140 बिलियन हो गया है, जो हाल के वार्षिक औसत से दोगुना है. एचएसबीसी को ए-शेयर और एच-शेयर दोनों में धीरे-धीरे लाभ की उम्मीद है क्योंकि निवेशक विविधता लाते हैं.

निष्कर्ष

एचएसबीसी के ताजा दृष्टिकोण से पता चलता है कि हालांकि कमजोर आय और वैश्विक व्यापार में घर्षण जैसी चुनौतियां बनी हुई हैं, लेकिन सहायक नीतियां और स्थिर घरेलू मांग भारतीय इक्विटी के लिए एक मजबूत मामला बना रही हैं. मूल्यांकन अब अधिक उचित होने के साथ, ब्रोकरेज भारत को अन्य भीड़भाड़ वाले एशियाई बाजारों की तुलना में एक आकर्षक गंतव्य के रूप में देखती है.