पावेल की हॉकिश टिप्पणी से उपज 6.50% तक बढ़ जाती है, इसलिए भारत सरकार के बॉन्ड में गिरावट आई

गुरुवार को भारत सरकार के बॉन्ड में गिरावट देखी गई क्योंकि बेंचमार्क 10-वर्ष की उपज 6.50% तक बढ़ी. अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में इंटरेस्ट रेट में गिरावट के बावजूद, यह गिरावट इसलिए हुई क्योंकि अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा की गई हॉकिश टिप्पणियों से इन्वेस्टर की भावना नकारात्मक रूप से प्रभावित हुई थी.

फेड की रेट में कटौती हॉकिश टोन से अधिक हो गई

दिसंबर के बाद पहली बार, फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी नीतिगत रेट को कम किया, जिससे श्रमिक बाजार को बढ़ावा देने के लिए इस वर्ष दो और रेट में कटौती की संभावना बढ़ गई. हालांकि, पावेल ने अपनी टिप्पणियों में कॉम्प्रिहेंसिव आसान चक्र की शुरुआत के बजाय इस कटौती को रिस्क प्रबंधन रणनीति के रूप में प्रस्तुत किया.

उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि फेड "meeting-by-meeting" दृष्टिकोण अपनाता रहेगा, जिससे बाज़ार सतर्क रहेंगे. विश्लेषकों ने कहा कि हालांकि रेट में कटौती ने शुरू में बॉन्ड की उम्मीदें उठायीं, लेकिन पावेल की टोन ने भावना को वापस मंदी वाले क्षेत्र में स्थानांतरित कर दिया. MUFG ने देखा कि इस निर्णय में "बहुत ही मुश्किल" थी, विशेष रूप से क्योंकि मार्केट पहले से ही 2026 के लिए महत्वपूर्ण रेट में कटौती कर चुके हैं.

इस घोषणा के बाद, U.S. की 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड फिर से बढ़ने से पहले 4% से कम हो गई.

वैश्विक और घरेलू बाजार प्रतिक्रिया

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CME FedWatch टूल के अनुसार, 2025 में रेट में कटौती के अतिरिक्त 50 बेसिस पॉइंट की बाधाएं बढ़कर 82% हो गई, जो बैठक से पहले 74% थी. फिर भी, हॉकिश की कहानी ने वैश्विक बॉन्ड मार्केट में उत्साह को रोक दिया.

भारत में व्यापारी भी नई ऋण आपूर्ति की तैयारी कर रहे हैं. सरकार शुक्रवार को 10-वर्ष के बेंचमार्क बॉन्ड के ₹300 बिलियन ($3.41 बिलियन) की नीलामी करने के लिए तैयार है, यह एक कारक है जो निकट अवधि में उपज में दबाव डाल सकता है.

स्वैप दरें बढ़ जाती हैं

भारत के ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (ओआईएस) की दरें बॉन्ड यील्ड में ऊपर की ओर जाने वाली मूवमेंट को दर्शाती हैं. एक वर्ष की OIS रेट 2 बेसिस प्वाइंट बढ़कर 5.4750% हो गई, जबकि पांच वर्ष की OIS रेट 2.5 बेसिस प्वाइंट बढ़कर 5.71% हो गई. दो साल की OIS रेट अभी ट्रेड नहीं की गई थी.

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 88.1340 पर रुपये ट्रेडिंग के साथ, आने वाले हफ्तों में भारत के बॉन्ड ट्रैजेक्टरी को आकार देने में वैश्विक संकेत महत्वपूर्ण बने हुए हैं.

निष्कर्ष

जेरोम पॉवेल की हाकीश टिप्पणियों ने भावनाओं को प्रभावित किया और दिसंबर के बाद फेडरल रिजर्व की पहली रेट में गिरावट के बावजूद भारत सरकार के बॉन्ड में वृद्धि हुई. भारतीय बाजारों में आगामी घरेलू ऋण जारी करने और वैश्विक अनिश्चितताओं के कारण निकट भविष्य में जारी अस्थिरता का अनुभव होने की उम्मीद है.