कोविड के बाद सबसे कम आंकलन के कारण भारतीय शेयर लुढ़क रहे: मॉर्गन स्टेनली

मॉर्गन स्टैनली की एक रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय इक्विटीज 2025 में रीबाउंड के लिए तैयार हैं, क्योंकि कोविड-19 महामारी के बाद से ग्रोथ रिकवर होने और वैल्यूएशन अपने सबसे आकर्षक स्तर तक पहुंचने का अनुमान है.

ब्रोकरेज का अनुमान है कि फाइनेंशियल वर्ष 2025 में भारत की GDP वृद्धि 6.3% और 2026 में 6.5% तक पहुंच जाएगी, जो उच्च फ्रीक्वेंसी वाले आर्थिक संकेतकों के साथ-साथ राजकोषीय और मौद्रिक नीति उपायों में सुधार द्वारा समर्थित है. इसके अतिरिक्त, सर्विस निर्यात में पुनर्जीवन से आर्थिक विस्तार में योगदान मिलने की उम्मीद है.

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मजबूत आर्थिक मूल सिद्धांत

भारत की दीर्घकालिक आर्थिक संभावनाएं मजबूत बनी हुई हैं, जो जनसंख्या वृद्धि, राजनीतिक स्थिरता, बुनियादी ढांचे के विकास और बढ़ते उद्यमशीलता इकोसिस्टम जैसे कारकों से प्रेरित हैं. ये घटक GDP में विनिर्माण के योगदान को बढ़ाते हुए एक प्रमुख उपभोक्ता बाजार के रूप में भारत की स्थिति को बढ़ा सकते हैं. रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि सरकार का ध्यान पूंजीगत व्यय, विनिर्माण प्रोत्साहन और बिज़नेस करने में आसानी पर केंद्रित होने से आर्थिक विकास में तेजी आने की संभावना है.

इसके अलावा, डिजिटल बुनियादी ढांचे का विस्तार और उद्योगों में प्रौद्योगिकी को तेज़ी से अपनाने से उत्पादकता में लाभ होने की उम्मीद है. भारत के मध्यम वर्ग के विकास और बढ़ती डिस्पोजेबल आय से भी घरेलू खपत को बढ़ावा मिलने की संभावना है, जिससे देश की आर्थिक स्थिति मजबूत होगी.

मार्केट परफॉर्मेंस और स्टॉक वैल्यूएशन

फंडामेंटल को मजबूत करने के बावजूद, वैश्विक समकक्षों की तुलना में भारतीय इक्विटी में कम प्रदर्शन हुआ है. हालांकि, मॉर्गन स्टैनली का अनुमान है कि बाजार को फिर से गति मिलेगी, जिससे कॉर्पोरेट आय में रिकवरी होगी. रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि भारत की सापेक्ष आय वृद्धि सकारात्मक हो रही है, यहां तक कि रूढ़िवादी अनुमानों के बावजूद, जबकि हाल के वर्षों में स्टॉक का मूल्यांकन उनके कुछ सबसे आकर्षक स्तर पर है.

इसके अलावा, रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचे जैसे क्षेत्रों को सरकार की अगुवाई वाली पहलों से लाभ मिलने की उम्मीद है, जिससे समग्र मार्केट को और सहायता मिलेगी. मजबूत बैलेंस शीट, सस्टेनेबल बिज़नेस मॉडल और अपने-अपने उद्योगों में प्रतिस्पर्धी लाभों वाली कंपनियों को लॉन्ग-टर्म लाभ मिलने की संभावना है.

इन्वेस्टमेंट रणनीतियां और क्षेत्रीय दृष्टिकोण

ब्रोकरेज में व्यापक आधारित इन्वेस्टमेंट रणनीतियों की तुलना में चुनिंदा स्टॉक चुनने की प्राथमिकता पर जोर दिया जाता है, जिसमें फाइनेंशियल, उपभोक्ता विवेकाधीन, उद्योगों और टेक्नोलॉजी क्षेत्रों में अधिक वज़न वाली स्थितियों की सिफारिश की जाती है, जबकि अन्य क्षेत्रों में कम वज़न होता है. यह भी सुझाव देता है कि साइक्लिकल स्टॉक और मिड-टू स्मॉल-कैप कंपनियां बड़े, डिफेंसिव स्टॉक से बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं.

भारत में मैन्युफैक्चरिंग और डिजिटल ट्रांसफॉर्मेशन की दिशा में संरचनात्मक बदलाव होने के साथ, मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि टेक्नोलॉजी-संचालित बिज़नेस की मांग मजबूत होगी. फिनटेक, ई-कॉमर्स और AI-संचालित उद्यमों का उदय महत्वपूर्ण इन्वेस्टमेंट के अवसर प्रदान कर सकता है. इसके अलावा, फाइनेंशियल सेक्टर को निरंतर क्रेडिट ग्रोथ, कम नॉन-परफॉर्मिंग एसेट (NPA) और बढ़ते कस्टमर बेस से लाभ होने की संभावना है.

ग्रोथ के मुख्य कारक और संभावित जोखिम

इस दृष्टिकोण को आगे बढ़ाने वाले प्रमुख कारकों में भारतीय रिज़र्व बैंक की हाल ही की पॉलिसी में बदलाव, विकास के अनुकूल सरकारी बजट और सतत घरेलू इन्वेस्टर भागीदारी शामिल हैं. इंटरेस्ट दरों पर केंद्रीय बैंक के उदार रुख के साथ-साथ तरलता समर्थन उपायों से कॉरपोरेट विकास के लिए अनुकूल माहौल पैदा होने की उम्मीद है.

हालांकि, इस आशावादी दृष्टिकोण के संभावित जोखिम वैश्विक व्यापार नीतियों, अमेरिकी डॉलर की ताकत और समग्र फाइनेंशियल स्थितियों जैसे बाहरी कारकों से उत्पन्न होते हैं. अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में अनिश्चितता, भू-राजनीतिक तनाव और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान आर्थिक सुधार के लिए चुनौतियां पैदा कर सकते हैं. इसके अलावा, महंगाई का दबाव और कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव कॉर्पोरेट लाभ को प्रभावित कर सकते हैं.

वैश्विक बाजार में भारत की स्थिति

मॉर्गन स्टैनली ने यह भी कहा कि वैश्विक बाजारों के साथ भारत का अपेक्षाकृत कम सहसंबंध, मजबूत घरेलू इन्वेस्टमेंट के साथ, इसे अन्यथा अनिश्चित वृहद आर्थिक माहौल में एक स्थिर ऑप्शन के रूप में पेश करता है. "मेक इन इंडिया" जैसी पहलों के तहत प्रत्यक्ष विदेशी इन्वेस्टमेंट (एफडीआई) को आकर्षित करने और अपने विनिर्माण आधार को मजबूत करने की देश की क्षमता वैश्विक अर्थव्यवस्था में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में अपनी स्थिति को और मजबूत कर सकती है.

जैसे-जैसे भारत एक आर्थिक शक्ति केंद्र के रूप में विकसित हो रहा है, इसके इक्विटी मार्केट इस परिवर्तन को प्रतिबिंबित करने की संभावना है, जो निवेशकों के लिए दीर्घकालिक विकास की संभावना प्रदान करता है.