कंपनियों के पूंजी जुटाने की योजनाओं में तेजी के कारण भारत के IPO बाजार में गिरावट

भारत के प्राइमरी मार्केट ने 2026 में गति खो दी है, कंपनियों ने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से कम पूंजी जुटाई है क्योंकि कम मार्केट की स्थिति के कारण जारीकर्ताओं को इश्यू के आकार को कम करने, लिस्टिंग में देरी करने और कम वैल्यूएशन स्वीकार करने के लिए प्रेरित करती है.

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ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, सार्वजनिक निर्गमों ने इस वर्ष अब तक लगभग 5.78 बिलियन डॉलर जुटाए हैं, जबकि 2025 की इसी अवधि के दौरान 7.32 बिलियन डॉलर थे. IPO फंड जुटाने के लिए भारत ने बैक-टू-बैक रिकॉर्ड वर्ष दर्ज किए, जिसमें कंपनियों ने 2025 में $ 22.36 बिलियन और 2024 में $ 20.65 बिलियन जुटाए.

कंपनियां छोटे IPO का विकल्प चुनती हैं

कई कंपनियों ने हाल के महीनों में अपने फंड जुटाने की योजनाओं में बदलाव किया है. टेमासेक-समर्थित मणिपाल हेल्थ एंटरप्राइज़ेज़, इंडो-MIM और जूनिपर ग्रीन एनर्जी ने लॉन्च से पहले अपनी पब्लिक समस्याओं का आकार कम कर दिया है.

मणिपाल हेल्थ, जिसने शुरू में 1 बिलियन डॉलर से अधिक की पेशकश की योजना बनाई थी, अपने IPO के आकार को घटाकर 960 मिलियन डॉलर कर दिया था. इंडो-एमआईएम, जिसने पहले $700 मिलियन तक का लक्ष्य रखा था, अंततः लगभग $396 मिलियन जुटाए. जुनिपर ग्रीन एनर्जी ने भी अपने प्लान किए गए इश्यू साइज़ को $314 मिलियन से घटाकर $188 मिलियन कर दिया है.

नरम प्राइमरी मार्केट ने कंपनियों को भी प्रभावित किया है, जो अभी मार्केट में प्रवेश नहीं कर रही हैं. क्विक कॉमर्स प्लेटफॉर्म ज़ेप्टो ने पब्लिक इश्यू के साथ तुरंत आगे बढ़ने के बजाय प्री-IPO प्राइवेट प्लेसमेंट के माध्यम से फंड जुटाने का विकल्प चुना. वहीं, एसआईएफआई इनफिनिट स्पेसेज ने अपने प्रस्तावित IPO से पीछे हटना शुरू कर दिया है, जबकि फोनपे ने अपनी IPO योजनाओं में देरी की है.

मार्केट की स्थिति फंडिंग को प्रभावित करती है

IPO गतिविधियों का निम्न स्तर भारत के घरेलू इक्विटी बाजार में सामान्य कूलिंग ट्रेंड का संकेत है, जहां कंपनियां उच्च मूल्यांकन के लिए अपेक्षाओं को कम कर रही हैं.

नई सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों की परफॉर्मेंस भी कम रही है, जिससे निवेशकों को आईपीओ में निवेश करने से रोका जा रहा है. इन्वेस्टमेंट बैंकरों ने संकेत दिया है कि घरेलू संस्थागत निवेशक, जिन्होंने कम विदेशी भागीदारी के बीच हाल के IPO में बड़ी भूमिका निभाई है, मूल्य निर्धारण और मूल्यांकन पर अधिक बातचीत कर रहे हैं.

DAM कैपिटल एडवाइजर्स के प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी धर्मेश मेहता ने कहा कि कई कंपनियां कम मूल्यांकन पर अधिक इक्विटी कम करने के बजाय फंड जुटाने को कम करने का विकल्प चुन रही हैं.

अभी भी बड़ी लिस्टिंग की उम्मीद है

मॉडरेशन के बावजूद, कुछ हाई-प्रोफाइल ऑफर ट्रैक पर रहते हैं. Jio प्लेटफॉर्म लिमिटेड और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (NSE) इस वर्ष 1 बिलियन डॉलर से अधिक के एकमात्र भारतीय IPO होने की उम्मीद है.

दोनों कंपनियों ने जुलाई में सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के पास अपने ड्राफ्ट ऑफर डॉक्यूमेंट फाइल किए हैं और उम्मीद है कि वे सितंबर या अक्टूबर के आसपास अपने पब्लिक इश्यू लॉन्च करेंगे, जो मार्केट की स्थितियों के अधीन होगा.

ब्लूमबर्ग ने ऐक्सिस कैपिटल में इक्विटी कैपिटल मार्केट्स के प्रबंध निदेशक और प्रमुख प्रतिक लूनकर का भी हवाला देते हुए कहा कि जारीकर्ता फंड जुटाने या आक्रामक मूल्यांकन की मांग करने पर सौदे के सफल निष्पादन को प्राथमिकता दे रहे हैं क्योंकि अस्थिरता और चुनिंदा निवेशकों की भागीदारी भारत के IPO बाजार को आकार दे रही है.