U.s. से भारत का स्टॉक वैल्यूएशन एडवांटेज 15 वर्षों के बाद समाप्त हो जाता है

पांच महीने की गिरावट के बाद, भारतीय शेयर बाजार ने 2009 के बाद पहली बार अमेरिका की तुलना में अपने लंबे समय के मूल्यांकन लाभ को खो दिया है, BSE सेंसेक्स ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज से कम price-to-earnings (पी/ई) अनुपात पर कारोबार कर रहा है.

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वर्तमान में, सेन्सेक्स का P/E रेशियो 21.8 है, जो मार्च 2023 में 23.8 से कम है. तुलना में, डॉव का P/E रेशियो 22.4 है, जो एक वर्ष पहले 22.8 से थोड़ा कम है.

पारंपरिक रूप से, भारत की उच्च विकास संभावनाओं के कारण, सेंसेक्स ने डाउ की तुलना में 25% का औसत मूल्यांकन प्रीमियम बनाए रखा है. हालांकि, हाल ही के ट्रेंड ने वैल्यूएशन में अंतर दिखाया है. मार्च 2022 में महामारी के बाद 26 के शिखर पर पहुंचने के बाद से, सेंसेक्स का P/E रेशियो लगातार कम हो गया है, जबकि डॉव का P/E सितंबर 2022 में कम 15.6 से बढ़ गया है.

बिज़नेस स्टैंडर्ड के अनुसार, विश्लेषकों का कहना है कि यह बदलाव हाल की तिमाहियों में भारत की तुलना में अमेरिका में मजबूत आय वृद्धि को दर्शाता है.

अक्टूबर-दिसंबर 2024 तिमाही के दौरान, अमेरिका में कॉर्पोरेट आय में 16% की वृद्धि हुई, जबकि भारतीय फर्मों में तुलनात्मक रूप से मामूली 6% की वृद्धि हुई. अनुमानों से पता चलता है कि U.S. की आय 2025 के दौरान भारत की तुलना में आगे बढ़ जाएगी, क्योंकि FY26 में भारत की आय 11% तक बढ़ने की उम्मीद है.

सिस्टमेटिक्स इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज में रिसर्च एंड इक्विटी स्ट्रेटजी के को-हेड धनंजय सिन्हा ने बिज़नेस स्टैंडर्ड को बताया कि भारत में धीमी आय वृद्धि ने विदेशी निवेशकों को भारतीय स्टॉक में अपने एक्सपोज़र को कम करने के लिए प्रेरित किया है, जिससे अमेरिका, चीन और पश्चिमी यूरोप जैसे बाजारों में फंड आवंटित किया गया है.

सितंबर 2023 से, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने भारतीय इक्विटी से लगभग ₹2.5 ट्रिलियन की निकासी की है, जिससे सेंसेक्स में 12% की गिरावट आई है. इस बीच, डाउ अपेक्षाकृत स्थिर रहा है.

पिछले वर्ष में, शीर्ष 30 अमेरिकी कंपनियों (Dow घटक) की आय में 8.9% की वृद्धि हुई, जबकि SENSX-लिस्टेड कंपनियों में 10% की वृद्धि हुई. हालांकि, भारतीय रुपये के डेप्रिसिएशन के कारण, इसका मतलब अमेरिकी डॉलर में केवल 5.6% की वृद्धि है, जिससे भारतीय इक्विटी वैश्विक निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाती है.