ITC होटल डीमर्जरः जनवरी 6 से पहले ITC शेयर खरीदने का आखिरी मौका

अत्यधिक प्रतीक्षित आईटीसी होटल डीमर्जर की रिकॉर्ड तिथि जनवरी 6 के लिए सेट की गई है, जिससे निवेशकों के लिए आज अंतिम अवसर बन गया है, अगर वे डीमर्जर के बाद आईटीसी होटल के शेयरों के लिए पात्र होना चाहते हैं. इस डीमर्जर व्यवस्था के हिस्से के रूप में, शेयरधारकों को हर 10 आईटीसी शेयरों के लिए आईटीसी होटल का एक इक्विटी शेयर प्राप्त होगा. आईटीसी आईटीसी होटल में 40% हिस्सेदारी बनाए रखेगा, शेष 60% को मौजूदा शेयरधारकों को उनके आनुपातिक होल्डिंग के आधार पर वितरित किया जाएगा.

जनवरी 6 को विशेष प्री-ओपन सत्र के दौरान आईटीसी होटल की शेयर कीमत निर्धारित की जाएगी. विशेष सत्र के दौरान स्थापित ओपनिंग प्राइस से आईटीसी की जनवरी 3 की क्लोजिंग प्राइस को घटाकर कीमत की गणना की जाएगी. इसके बाद, आईटीसी होटल के शेयर की कीमत लिस्टिंग दिन और अगले तीन कारोबारी दिनों के लिए एनएसई और बीएसई इंडाइसेस में निर्धारित रहेगी. अगर स्टॉक अपनी सर्किट लिमिट को पार करता है, तो इंडाइसेस से इसके एक्सक्लूज़न को हर बार होने पर अतिरिक्त दो ट्रेडिंग दिनों तक स्थगित कर दिया जाएगा. उदाहरण के लिए, अगर आईटीसी होटल फरवरी 10, 2025 को लिस्ट में हैं, तो नुवामा ऑल्टरनेटिव और क्वांटिटेटिव रिसर्च के अनुसार, इंडाइसेस से अनिवार्य एक्सक्लूज़न फरवरी 13, 2025 को होगा.

हालांकि, प्री-ओपन सेशन समाप्त होने के बाद निवेशक आईटीसी होटल के इस प्लेसहोल्डर वर्ज़न को ट्रेड नहीं कर पाएंगे. स्टॉक आधिकारिक रूप से एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने के बाद ही वास्तविक ट्रेडिंग शुरू होगी.

पैसिव फंड मैनेजर के लिए, अपने आईटीसी होल्डिंग में तुरंत एडजस्टमेंट करने की कोई आवश्यकता नहीं है, क्योंकि इंडेक्स वेटेज ऑटोमैटिक रूप से आईटीसी होटल सहित घटकों के अपडेटेड फ्री-फ्लोट मार्केट कैपिटलाइज़ेशन को दिखाएगा. शेयरों की वास्तविक खरीद या बिक्री तब होगी जब ITC होटल ट्रेडिंग शुरू करते हैं और बाद में तीन ट्रेडिंग दिनों के बाद उन्हें index से बाहर रखा जाता है.

वैश्विक सूचकांक के संदर्भ में, ITC होटलों को MSCI ग्लोबल स्मॉल कैप Index में शामिल करने के लिए पात्र होने की उम्मीद है, जबकि ITC MSCI स्टैंडर्ड Index का शेष हिस्सा है. ITC होटल सूचीबद्ध होने के बाद, होटल बिज़नेस स्मॉल कैप Index में बदल जाएगा. FTSE की वर्तमान पद्धति के अनुसार, अगर ITC होटल डीमर्जर रिकॉर्ड तिथि के 20 कार्य दिवसों के भीतर लिस्ट नहीं होते हैं, तो उन्हें इंडाइसेस से हटा दिया जाएगा.

ITC होटलों के लिए आधिकारिक लिस्टिंग की तारीख का खुलासा अभी तक नहीं किया गया है, हालांकि बाजार विशेषज्ञों का अनुमान है कि नियामक अप्रूवल प्राप्त करने में कुछ सप्ताह लग सकते हैं. यह देखते हुए कि ITC होटलों को एक प्रमुख कॉर्पोरेट जायंट, नुवामा अल्टरनेटिव एंड क्वांटिटेटिव रिसर्च के प्रमुख अभिलाष पगारिया से बनाया जा रहा है, उम्मीद है कि लिस्टिंग प्रक्रिया में तेज़ी आएगी, जो संभावित रूप से एक महीने के भीतर हो सकती है. जापानी ब्रोकरेज नोमुरा ने प्रोजेक्ट किया है कि ITC होटल फरवरी के मध्य तक सूचीबद्ध हो सकते हैं.

स्पिन-ऑफ के हालिया उदाहरण संभावित समय-सीमा का संदर्भ प्रदान करते हैं: Jio फाइनेंशियल सर्विसेज़ को रिकॉर्ड तिथि के 33 दिन बाद सूचीबद्ध किया गया, पिरामल फार्मा को 45 दिन लग गए, और एनएमडीसी स्टील को इसके डिमर्जर के बाद लिस्ट करने के लिए चार महीने की आवश्यकता होती है.

ITC होटलों की अनुमानित लिस्टिंग कीमत के संबंध में, नुवामा का अनुमान है कि शुरुआती शेयर कीमत ₹150 से ₹175 के बीच गिर सकती है. कंपनी को लिस्टिंग के बाद प्रीमियम वैल्यूएशन करने की उम्मीद है, जिससे बेहतर प्राइस डिस्कवरी का लाभ होगा. हालांकि, BAT (लगभग 15% हिस्सेदारी) और SUTTI (लगभग 5% हिस्सेदारी) जैसे बड़े शेयरधारकों से संभावित निर्गम के कारण आपूर्ति में अधिक वृद्धि हो सकती है. शेयरखान का असेसमेंट नुवामा के साथ करीब से मेल खाता है, जिसमें प्रति शेयर ₹150 से ₹170 की कीमत रेंज का अनुमान लगाया गया है. दूसरी ओर, नोमुरा के पास ₹200 से ₹300 के बीच लिस्टिंग कीमत का पूर्वानुमान लगाने के लिए अधिक आशावादी दृष्टिकोण है, जो ₹42,500 करोड़ के मार्केट कैपिटलाइज़ेशन को ₹62,200 करोड़ तक ले जाएगा.

ITC का शेयर प्राइस एक्स-डेट पर ₹22 से ₹25 तक गिरने का अनुमान है, जो होटल बिज़नेस में अपनी 40% हिस्सेदारी और 20% होल्डिंग डिस्काउंट को दर्शाता है. यह समायोजन ITC के मूल्यांकन पर डीमर्जर के प्रभाव को रेखांकित करता है क्योंकि होटल सेगमेंट एक स्वतंत्र इकाई में बदल जाता है.