जेन स्ट्रीट की जांच वैश्विक स्तर पर: सेबी ने अमेरिकी एसईसी के साथ डेटा साझा किया

अमेरिकी नियामकों ने एक वैश्विक ट्रेडिंग फर्म जेन स्ट्रीट से जुड़े एक बड़े मामले की जांच शुरू कर दी है, जिसकी वर्तमान में भारत में जांच चल रही है. अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से संपर्क किया है, ताकि फर्म द्वारा कथित रूप से बाजार में हेरफेर की जांच की जा रही है. SEBI ने आईओएससीओ के तहत अंतर्राष्ट्रीय सहयोग दिशानिर्देशों का पालन करते हुए एसईसी के प्रश्नों के लिए विशिष्ट प्रतिक्रियाएं साझा की हैं.

पृष्ठभूमि

जुलाई की शुरुआत में SEBI ने एक अंतरिम आदेश जारी किया था, जिसमें जेन स्ट्रीट को भारतीय बाजारों में कारोबार करने से अस्थायी रूप से रोक दिया गया था. उसने फर्म से ₹4,843 करोड़ रुपये लौटाने को भी कहा, जो नियामक का मानना है कि बैंक निफ्टी index ऑप्शंस में हेरफेर के जरिए हुआ मुनाफा था. SEBI का दावा है कि जेन स्ट्रीट की रणनीति में कीमतों को बढ़ाने के लिए दिन में जल्दी बड़ी खरीद ऑर्डर देने की बात शामिल है, इसके बाद मजबूत बिक्री ऑर्डर समाप्ति के करीब हैं, जिससे अन्य व्यापारियों, विशेष रूप से खुदरा प्रतिभागियों के लिए बाजार में विकृति और नुकसान होता है.

जेन स्ट्रीट ने आरोपों से इनकार किया लेकिन जल्द ही विवादित राशि को एस्क्रो अकाउंट में जमा कर दिया. इसके बाद, SEBI ने 21 जुलाई को ट्रेडिंग प्रतिबंध हटा दिया, लेकिन शर्तों के साथ. स्टॉक एक्सचेंज को अब फर्म की गतिविधियों की बारीकी से निगरानी करने के लिए निर्देशित किया गया है.

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सेबी के हैंडलिंग पर चिंताएं

हालांकि SEBI ने ट्रेड की निगरानी के लिए एडवांस्ड टेक्नोलॉजी का उपयोग करने का दावा किया है, लेकिन आलोचकों ने इस मामले में देरी पर सवाल उठाया है. नियामक ने अप्रैल 2024 में अमेरिका में अदालत के एक मामले के सामने आने के बाद ही जेन स्ट्रीट की गतिविधि की जांच शुरू कर दी. NSE ने नवंबर में एक रिपोर्ट पेश की, जिसमें असामान्य पैटर्न को फ्लैग किया गया था, लेकिन SEBI को कार्रवाई करने में कई और महीने लग गए.

दिलचस्प बात यह है कि यह ऑर्डर केवल NSE पर किए गए ट्रेड पर केंद्रित है, हालांकि जेन स्ट्रीट BSE और एमएसईआई जैसे अन्य प्लेटफॉर्म पर ऐक्टिव है. इस संकीर्ण फोकस से यह संदेह पैदा होता है कि जांच पूरी तरह से भारतीय एक्सचेंजों में सभी ट्रेडिंग गतिविधियों को कवर करती है या नहीं.

बड़े मुद्दे जोखिम में

जेन स्ट्रीट जेएसआई इन्वेस्टमेंट और दूसरी इकाई जेएसआई2 के माध्यम से काम करती है, जिसमें दोनों की पर्याप्त पूंजी भारत में रजिस्टर्ड है, लेकिन जमीन पर बहुत कम दिखाई देती है. उनका सूचीबद्ध पता एक साझा कार्यालय स्थान है, और ऐसा लगता है कि न्यूनतम स्थानीय स्टाफिंग है. इससे बाजार की नजर रखने वालों के बीच चिंता पैदा हो गई है, जो कहते हैं कि विदेशी फर्मों को कठोर स्थानीय मानदंडों को पूरा करना चाहिए.

एनएसई को-लोकेशन एपिसोड सहित हाई-प्रोफाइल मामलों में आरोपों को साबित करने के लिए सेबी के पिछले संघर्ष, हिस्सेदारी को और बढ़ाते हैं. अगर यह इस बार ठोस मामला पेश नहीं कर पाता है, तो परिणाम इसकी विश्वसनीयता को कम कर सकता है, विशेष रूप से अंतर्राष्ट्रीय नियामकों के साथ.

राजनीतिक मौन और संरचनात्मक अंतर

इससे भी अधिक परेशान करने वाली बात यह है कि संसद में सार्थक चर्चा का अभाव है. मार्केट और इन्वेस्टर के विश्वास पर संभावित प्रभाव के बावजूद, सांसदों ने नियामक प्रदर्शन पर सवाल उठाने में कम रुचि दिखाई है. बड़ा इश्यू-भारत का शैलो डेरिवेटिव मार्केट और रिटेल ट्रेडर के लिए इसका रिस्क- भी अभी भी हल नहीं हुआ है.

SEBI के डेटा से पता चलता है कि FY24-25 में 90% से अधिक रिटेल ट्रेडर ने F&O मार्केट में पैसे खो दिए हैं, लेकिन कोई स्ट्रक्चरल सुधार नहीं किए गए हैं. कई लोगों का मानना है कि यह माहौल बड़ी संस्थागत कंपनियों को लाभ प्रदान करता है, जबकि रिटेल निवेशक प्रभावित होते हैं.

निष्कर्ष

जेन स्ट्रीट की जांच केवल एक फर्म की ट्रेडिंग रणनीति से अधिक है. यह निगरानी में कमजोरियों, प्रवर्तन में अंतर और गहन सुधारों की आवश्यकता को दर्शाता है. अब एसईसी के शामिल होने के साथ, यह मामला भारत की सीमाओं से परे चला गया है. SEBI के लिए, अब चुनौती यह है कि वह अपने कार्यों का समर्थन ठोस साक्ष्य के साथ करें - या वैश्विक स्तर पर रिस्क खोने का सामना करें.