जेफरी ने टाइटन के लक्ष्य में कटौती की; नोमुरा ने ABB इंडिया के लिए कीमत लक्ष्य को कम किया

टाइटन कंपनी लिमिटेड के शेयर बुधवार को कंपनी की Q2 रिपोर्ट के बाद ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, जिसने अपने ज्वेलरी सेगमेंट में जबरदस्त मार्जिन प्रकट किया, जिससे FY25 के लिए मार्जिन गाइडेंस में 100 बेसिस-पॉइंट कमी आई.

हालांकि इस सेगमेंट को ज्वेलरी की बिक्री को प्रोत्साहित करने वाले कस्टम ड्यूटी में हाल ही में कटौती से लाभ मिला, लेकिन रिपोर्ट किए गए मार्जिन कम थे, जो कम हाई-मार्जिन स्टडेड पीस वाले कमजोर प्रोडक्ट मिक्स से प्रभावित हुए थे. इसके परिणामस्वरूप, कई विदेशी ब्रोकरेजों ने टाइटन के post-Q2 परिणामों के लिए अपनी लक्षित कीमतों में संशोधन किया है.

जेफरीज ने कहा कि टाइटन की Q2 अपनी रूढ़िवादी अपेक्षाओं को पूरा करती है, लेकिन यह मार्केट की व्यापक सहमति से कम हो गई है. डिमांड ट्रेंड पर कंपनी की कमेंट्री सावधानीपूर्वक आशावादी थी, लेकिन कम ज्वेलरी मार्जिन गाइडेंस से सॉलिटेयर प्रोडक्ट की नरम मांग के कारण इन्वेस्टर की भावना पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है.

जेफरीज ने प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमान को 3-7% तक कम कर दिया है और "होल्ड" रेटिंग बनाए रखी है, जिससे ₹3,400 की संशोधित टारगेट कीमत ₹3,600 से कम हो गई है.

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गोल्डमैन सैक्स ने भी अपने आउटलुक को एडजस्ट किया, अपने FY25 EPS के पूर्वानुमान को 8.7% तक घटाकर lower-than-anticipated मार्जिन और एक बार की ज्वेलरी के नुकसान के प्रभाव को ध्यान में रखा. ब्रोकरेज ने FY25 के लिए अपने ज्वेलरी EBIT मार्जिन अनुमानों को 12% से घटाकर 11% कर दिया है, और प्रतिस्पर्धी दबाव का हवाला देते हुए FY26/27 के मार्जिन पूर्वानुमान को और कम कर दिया है.

इससे गोल्डमैन सैक्स ने अपनी टारगेट कीमत को ₹3,750 से घटाकर ₹3,650 कर दिया, जबकि "खरीद" रेटिंग बनाए रखी.

टाइटन ने Q2 के शुद्ध लाभ में 23% की गिरावट दर्ज की, जो ₹916 करोड़ year-on-year से घटकर ₹704 करोड़ हो गया, जो विश्लेषकों के ₹990 करोड़ के अनुमानों से कम है. हालांकि, तिमाही की कुल इनकम 26% बढ़ी, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि में ₹10,837 करोड़ की तुलना में ₹13,660 करोड़ तक पहुंच गई.

जेफरीज ने शहरी खर्चों में मंदी, ज्वेलरी मार्केट में बढ़ती प्रतिस्पर्धा और एक प्रतिकूल प्रोडक्ट मिश्रण के बारे में चिंताएं व्यक्त कीं, जो टाइटन के स्टॉक की कीमत को निकट अवधि में सीमित रख सकता है.

गोल्ड इम्पोर्ट ड्यूटी स्ट्रक्चर में बदलाव के परिणामस्वरूप ₹550 करोड़ का एक बार का नुकसान भी हाइलाइट किया गया. टाइटन, जो अपनी गोल्ड इन्वेंटरी को हेज करता है, ने Q2 में ₹290 करोड़ का प्रभाव डाला, जिसके बाद की तिमाही में बाकी की उम्मीद है.

गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि यह नुकसान टाइटन की बैंकों से सोने के पट्टे के माध्यम से अपनी सोने की इन्वेंटरी के लगभग 40% को हेज करने की रणनीति से हुआ है, जो आयात शुल्क में बदलाव से सुरक्षित नहीं है. हालांकि, इस समस्या के कारण FY26 या FY27 के लाभों पर कोई स्थायी प्रभाव नहीं पड़ने की उम्मीद है.