मार्जिन प्रेशर बढ़ता है क्योंकि इनपुट की लागत उपभोक्ता की कीमतों से तेजी से बढ़ जाती है

अप्रैल के महीने में भारतीय थोक मूल्य सूचकांक महंगाई दर तेज़ी से बढ़कर 8.3% हो गई, जो पेट्रोलियम प्रोडक्ट और कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि के कारण 42 महीनों में अपनी उच्चतम रेट का प्रतिनिधित्व करती है, जिसके परिणामस्वरूप मैन्युफैक्चरिंग और ट्रांसपोर्टेशन से जुड़ी लागत में वृद्धि हुई. इस बीच, भारत की मुख्य उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति ने अपनी स्थिर रेट 2.1% बनाए रखी.

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दोनों उपायों के बीच अंतर का उल्लेख करना उचित है क्योंकि पहले उत्पादकों के लागत के दबाव को दर्शाता है, जबकि बाद में उपभोक्ता खुदरा मूल्य स्तर को दर्शाता है. इस प्रकार, जब थोक मुद्रास्फीति उपभोक्ता मुद्रास्फीति की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो उत्पादकों को पूरी तरह उपभोक्ताओं पर स्थानांतरित करने के बजाय बढ़ी हुई लागत का एक हिस्सा वहन करना पड़ता है.

एमबिट कैपिटल के अनुसार, जब डब्ल्यूपीआई और कोर सीपीआई के बीच अंतर 300 आधार अंकों को पार कर गया है, तो ऐतिहासिक रूप से एनएसई500 कंपनियों के लिए लगभग 300-370 आधार अंकों का सकल मार्जिन संकुचन हुआ है.

ब्रोकरेज ने कहा कि मौजूदा मुद्रास्फीति के अंतर को FY27 के एक बड़े हिस्से के माध्यम से बढ़ाया जा सकता है, जिससे अगले दो तिमाहियों में आय पर दबाव पड़ने की संभावना बढ़ जाती है.

पश्चिम एशिया में तनाव के बीच कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि

पश्चिम एशिया क्षेत्र में भू-राजनीतिक संघर्षों के कारण आयातित मुद्रास्फीति के कारण थोक महंगाई में वृद्धि हुई है. क्रूड ऑयल और नेचुरल गैस की कीमत हाल के महीनों में 50% से अधिक बढ़ गई है, जिससे ऊर्जा की लागत, फ्रेट लागत और अन्य परिवहन लागत बढ़ गई है.

आयात किए गए कच्चे माल और कच्चे तेल जैसे रसायन, धातु, प्लास्टिक, वस्त्र और इलेक्ट्रिकल उपकरण का उपयोग करने वाले उद्योगों की इनपुट लागत में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है.

हालांकि, घरेलू मांग से संबंधित स्थिति काफी असमान रही है, क्योंकि कुछ विवेकाधीन क्षेत्रों में उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं के लिए भूख नहीं दिखा रहे हैं.

ये कारक ऑपरेटिंग मार्जिन पर दबाव डाल सकते हैं, विशेष रूप से कंज्यूमर-फेसिंग इंडस्ट्री में.

कंज्यूमर सेक्टर को अधिक आय दबाव का सामना करना पड़ सकता है

ब्रोकरेज का अनुमान FMCG, कंज्यूमर ड्यूरेबल्स, एविएशन, ऑटोमोबाइल, सीमेंट, विवेकाधीन रिटेल और ऑयल मार्केटिंग कंपनियों जैसे सेक्टर का सुझाव देता है, अगर इनपुट लागतों में वृद्धि जारी रहती है, तो उन्हें सबसे मजबूत मार्जिन प्रेशर का सामना करना पड़ सकता है.

ऑटोमोबाइल सेक्टर के भीतर, प्रीमियम प्रोडक्ट अपेक्षाकृत लचीले रहने की उम्मीद है क्योंकि उच्च आय वाले उपभोक्ता आमतौर पर कीमत बढ़ने के प्रति कम संवेदनशील होते हैं. एंट्री-लेवल कैटेगरी के साथ-साथ सामूहिक मार्केट कैटेगरी भी दबाव में आ सकती हैं, क्योंकि कंपनियां वॉल्यूम की रक्षा करने की कोशिश कर रही हैं.

ऐतिहासिक पैटर्न से पता चलता है कि अतीत में कमोडिटी महंगाई चक्र के दौरान समान गतिशीलता रही है, उदाहरण के लिए, फाइनेंशियल वर्ष 22 और फाइनेंशियल वर्ष 23 में रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण होने वाले फाइनेंशियल संकट और व्यवधानों के दौरान.

फिर भी, कमोडिटी से सीधे जुड़े उद्योग काफी सुरक्षित हो सकते हैं. अपस्ट्रीम तेल खंड, धातु क्षेत्र और रसायन उद्योग के कुछ खंडों में मूल्य निर्धारण शक्ति होगी, क्योंकि उनकी लागत ग्राहकों को आसानी से दी जा सकती है.

इसके अलावा, इन्फ्रास्ट्रक्चर स्पेस और कैपिटल गुड्स सेक्टर के भीतर काम करने वाले बिज़नेस, जिनके लॉन्ग-टर्म कॉन्ट्रैक्ट में एस्कलेशन क्लॉज़ हैं, उन्हें मार्जिन के मामले में कुछ राहत भी मिल सकती है.

इस धारणा के साथ कि अगले वर्ष बाजार की आय में सुधार हुआ है, लाभ वृद्धि के एक प्रमुख निर्धारक के रूप में लागत का दबाव हो सकता है.