नोमुरा ने एफवाई 26 में मजबूत सीमेंट वॉल्यूम ग्रोथ का अनुमान लगाया, उद्योग जगत के नेताओं के पक्ष में

नोमुरा को उम्मीद है कि FY25 की तुलना में FY26 में भारतीय सीमेंट उद्योग में मजबूत वॉल्यूम ग्रोथ का अनुभव होगा, लेकिन मानता है कि केवल लागत-कुशलता पर ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियां ही लाभ मार्जिन में सुधार देखेंगी. इस दृष्टिकोण के आधार पर, ब्रोकरेज ने सेक्टर में इंडस्ट्री के लीडर्स को पसंद किया है.

नोमुरा ने अल्ट्राटेक (टार्गेट प्राइस: ₹12,800), अंबुजा सीमेंट्स (टार्गेट प्राइस: ₹690), और रामको सीमेंट्स (टार्गेट प्राइस: ₹1,060) के लिए अपनी 'खरीदें' रेटिंग बनाए रखी. इन कंपनियों ने मजबूत लागत प्रबंधन रणनीतियों का प्रदर्शन किया है, जिससे उन्हें बाहरी दबावों जैसे इनपुट लागत मुद्रास्फीति और कीमत के उतार-चढ़ाव को संभालने के लिए बेहतर स्थिति में बनाया गया है. नोमुरा ने अपने सकारात्मक दृष्टिकोण को समर्थन देने वाले प्रमुख कारकों के रूप में परिचालन दक्षता, क्षमता विस्तार और सतत ऊर्जा पहलों पर अपना ध्यान केंद्रित किया.

हालांकि, इसने एसीसी और नुवोको विस्टा को 'न्यूट्रल' से घटाकर 'कम' कर दिया और श्री सीमेंट की रेटिंग को 'खरीदें' से 'न्यूट्रल' कर दिया इसके अलावा, डालमिया भारत ने अपनी 'कम' रेटिंग को बरकरार रखा. ये डाउनग्रेड कमजोर मार्जिन परफॉर्मेंस और सस्टेनेबल कॉस्ट-रिडक्शन उपायों पर सीमित दृश्यमानता पर चिंताओं को दर्शाते हैं. नोमुरा ने संकेत दिया कि इन कंपनियों को परिचालन लागत को कम करने और दक्षता में सुधार करने के उद्देश्य से रणनीतियों को धीरे-धीरे अपनाने के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है.

आगे देखते हुए, नोमुरा एफवाई 26 में सीमेंट इंडस्ट्री के लिए 6% वॉल्यूम ग्रोथ का प्रोजेक्ट करता है, जो एफवाई 25 के अपने 3% अनुमान से उल्लेखनीय वृद्धि है. ब्रोकरेज ने इस अपेक्षित वृद्धि को बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं और सरकार की अगुवाई वाली हाउसिंग स्कीमों की मांग बढ़ाने का कारण बनाया. इसके अलावा, बेहतर मानसून और बेहतर कृषि उत्पादन से समर्थित ग्रामीण आवास की मांग में सुधार से सीमेंट की मजबूत खपत में योगदान होने की संभावना है.

अनुमानित वॉल्यूम ग्रोथ के बावजूद, नोमुरा प्राइसिंग वातावरण के बारे में सावधान रहता है, यह भविष्यवाणी करता है कि प्रतिस्पर्धी दबाव और चल रहे इंडस्ट्री कंसोलिडेशन के कारण ट्रेड की कीमतें स्थिर रहेंगी. ब्रोकरेज ने कहा, "कीमत अनुशासन कमजोर होने की संभावना है, क्योंकि मार्केट प्लेयर्स कंसोलिडेशन चरण के बीच बड़े शेयर के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं. यह कीमत दबाव उन कंपनियों के लिए लाभ को कम कर सकता है जो दक्षता उपायों के माध्यम से लागत को कम करने में विफल रहते हैं.

ईंधन की लागत में कमी के साथ, नोमुरा कंपनियों को लॉन्ग-टर्म कॉस्ट-सेविंग पहलों को अपनाने का पक्ष रखता है, जैसे थर्मल एनर्जी की खपत को कम करना और ग्रीन एनर्जी का बढ़ना. वेस्ट हीट रिकवरी सिस्टम, वैकल्पिक ईंधनों का अधिक उपयोग और नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों पर निर्भरता जैसी पहलों में महत्वपूर्ण अंतर हो गया है. अल्ट्राटेक और अंबुजा जैसी कंपनियों ने इन क्षेत्रों में मजबूत प्रगति दिखाई है, जिससे उन्हें कठिन कीमत वाले वातावरण में भी मार्जिन बनाए रखने का लाभ मिलता है.

नोमुरा ने यह भी कहा कि जैसे-जैसे उद्योग एकजुट हो जाता है, बाजार के नेताओं के बीच प्रतिस्पर्धा तेज होने की संभावना है, जिससे आगे विलय, अधिग्रहण या रणनीतिक गठबंधन हो सकते हैं. हालांकि, इसने चेतावनी दी है कि लागत में उल्लेखनीय सुधार के बिना, कुछ मिड-टियर प्लेयर्स विकसित होने वाले लैंडस्केप में प्रतिस्पर्धी रहने के लिए संघर्ष कर सकते हैं.

कुल मिलाकर, नोमुरा की सिफारिशें अस्थिर इनपुट लागत और मार्केट प्रतिस्पर्धा के कारण उत्पन्न चुनौतियों का सामना करने में सस्टेनेबिलिटी-फोकस की गई पहलों और अनुशासित लागत प्रबंधन के महत्व को रेखांकित करती हैं.