NSE जुलाई के अंत तक IPO फाइलिंग की तैयारी कर रहा है, 2026 की शुरुआत में स्टॉक मार्केट में शुरुआत देखने को मिली

भारत का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) जुलाई के अंत तक अपने लंबे समय से प्रतीक्षित IPO पेपर दाखिल करने के लिए तैयार हो रहा है. अगर सभी प्लान के अनुसार जाते हैं, तो NSE जनवरी से मार्च 2026 के बीच आधिकारिक रूप से मार्केट पर लिस्ट कर सकता है, जो इस मामले से परिचित लोगों के अनुसार देश के फाइनेंशियल मार्केट के लिए एक महत्वपूर्ण माइलस्टोन है.

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फाइनल रेगुलेटरी पुश

अंतिम बड़ी बाधा? NSE अपने IPO डॉक्यूमेंट को आधिकारिक रूप से फाइल करने से पहले SEBI से नो-ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट (NOC) प्राप्त करना आवश्यक है. एक्सचेंज वर्तमान में अपने विवादास्पद को-लोकेशन और डार्क फाइबर मामलों से संबंधित मौजूदा कानूनी मुद्दों को हल करने का प्रयास कर रहा है. ₹13.88 बिलियन (लगभग 160 मिलियन अमेरिकी डॉलर) का सेटलमेंट ऑफर टेबल पर है, और अगर सुप्रीम कोर्ट इसे ग्रीन लाइट देता है, तो तीन महीनों के भीतर एनओसी जारी किया जा सकता है.

SEBI अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे ने यह भी संकेत दिया है कि शासन और अनुपालन सुधारों के बारे में SEBI और NSE के बीच निरंतर चर्चा के कारण आगे की राह अपेक्षाकृत सरल है.

टाइमलाइन क्या दिखती है

सेबी ने जल्द ही अपने हस्ताक्षर किए जाने पर, एनएसई जुलाई के अंत तक अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) जमा करने की संभावना है. इसके बाद, फाइनेंशियल तैयार करने और ऑडिट करने में चार से पांच महीने लग सकते हैं. फिर SEBI की समीक्षा आती है, जिसमें आमतौर पर दो से तीन महीने लगते हैं. अगर सब कुछ आसानी से आगे बढ़ जाता है, तो यह Q4 एफवाई26 (जनवरी से मार्च 2026) के स्वीट स्पॉट में लिस्टिंग को सही बनाएगा.

यह पीएसयू के लिए क्यों महत्वपूर्ण है

सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSU) के पास सामूहिक रूप से NSE का लगभग 31% है, जो वर्तमान में ₹1.7 लाख करोड़ से अधिक की हिस्सेदारी है. एक सार्वजनिक लिस्टिंग इन राज्य समर्थित निवेशकों के लिए बड़े लाभ को अनलॉक कर सकती है और उनकी बैलेंस शीट को मजबूत कर सकती है. उदाहरण के लिए, LIC के पास 10.7% है, और SBI के पास 7.8% है, जो इस IPO को विशेष रूप से उनके लिए महत्वपूर्ण बनाता है.

लंबी और जटिल सड़क

यह IPO लगभग एक दशक का है. NSE ने पहले 2016 में अपने 10-22% शेयरों को ऑफलोड करने के उद्देश्य से प्लान वापस सबमिट किए. लेकिन को-लोकेशन टेक के माध्यम से कथित अनुचित पहुंच के बारे में SEBI की जांच ने हर चीज़ पर रोक लगा दी. 2019 में ₹11 बिलियन का जुर्माना लगाया गया था, और चल रही कानूनी लड़ाई में प्रगति में देरी जारी रही.

इस वर्ष की शुरुआत में, NSE ने फिर से कोशिश की. मार्च में उसने एक साथ कानूनी समझौते पर काम करते हुए नए अनुमोदन के लिए SEBI से संपर्क किया. वित्त मंत्रालय से मदद मांगने वाली it की अफवाह मई में सामने आई, हालांकि NSE ने आधिकारिक रूप से ऐसी किसी भी पहुंच से इनकार किया.

SEBI ने अभी किस पर ध्यान केंद्रित किया है?

SEBI NSE के इंटरनल ऑपरेशन की बारीकी से जांच कर रहा है - बोर्ड के सदस्यों को कैसे नियुक्त किया जाता है, ताकि क्या लीडरशिप स्ट्रक्चर पारदर्शी और कम्प्लायंट है. एक चिंता: फुल-टाइम चेयर की अनुपस्थिति. ये जांच बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस और क्लीनर मार्केट ऑपरेशन को बढ़ावा देने के लिए SEBI के प्रयासों का हिस्सा हैं.

पांडे ने कहा है कि SEBI और NSE किसी भी शेष समस्या को हल करने के लिए सक्रिय रूप से सहयोग कर रहे हैं, जिससे आगे का रास्ता साफ हो जाता है.

क्या जोखिम में है

अगर यह IPO हो जाता है, तो यह भारत के कैपिटल मार्केट इतिहास में सबसे बड़ा होगा. निवेशकों के लिए, इसका मतलब है देश के सबसे महत्वपूर्ण फाइनेंशियल संस्थानों में से एक का नया एक्सपोज़र. NSE के लिए, यह गवर्नेंस को बढ़ाने, पारदर्शिता बढ़ाने और इन्वेस्टर के विश्वास को बढ़ाने का एक अवसर है.

वैश्विक स्तर पर, NSE पहले से ही एक पावरहाउस है-यह दुनिया का सबसे एक्टिव डेरिवेटिव एक्सचेंज है और मार्केट कैप के मामले में पांचवां स्थान रखता है. लिस्टिंग इसे अगले स्तर पर ले जा सकती है, जो भारत के फाइनेंशियल इन्फ्रास्ट्रक्चर में हिस्सेदारी की तलाश करने वाले वैश्विक निवेशकों को आकर्षित कर सकती है.

आगे क्या होता है

फाइल करने से पहले, SEBI की आंतरिक कमेटी को अभी भी सेटलमेंट की समीक्षा करनी होगी. इसके बाद, अप्रूवल अपनी उच्च क्षमता वाली सलाहकार कमेटी और बोर्ड से आते हैं. अंत में, सुप्रीम कोर्ट को चल रहे मुकदमे को बंद करने के लिए अपनी मंजूरी देनी होगी.

अगर सब कुछ अलाइन हो जाता है, तो NSE जुलाई के अंत तक अपना IPO एप्लीकेशन सबमिट कर सकता है, जिससे अगले वर्ष की शुरुआत में मार्केट में डेब्यू करने का मार्ग प्रशस्त हो सकता है.

अंतिम शब्द

कई वर्षों तक नियामक देरी, कानूनी परेशानियों और शिफ्टिंग की समय-सीमा के बाद, NSE आखिरकार फिनिश लाइन के पास आ रहा है. अब सभी नजर SEBI और सुप्रीम कोर्ट पर हैं. अगर अप्रूवल उम्मीद के अनुसार हो जाता है, तो एक्सचेंज इस वित्तीय वर्ष के अंत तक सार्वजनिक हो सकता है-अपनी पहले से ही घटनात्मक कहानी में एक नया अध्याय खोल सकता है.