NSE इमर्ज पर SME लिस्टिंग के लिए FCFE मानदंडों में संशोधन करता है

भारत के अग्रणी स्टॉक एक्सचेंज NSE ने अपने SME सेगमेंट, NSE इमर्ज पर लिस्ट होने की इच्छा रखने वाली कंपनियों के लिए फ्री कैश फ्लो टू इक्विटी (FCFE) को मापने के अपने फॉर्मूला में 17 अप्रैल को जारी सर्कुलर में संशोधन किया है.

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नए दिशानिर्देशों के अनुसार, FCFE की गणना करते समय इक्विटी शेयर, प्रेफरेंस शेयर और सिक्योरिटीज़ प्रीमियम सहित पूंजी जारी करने से होने वाली इनकम पर भी विचार किया जाएगा. पहले, ऐसे इनफ्लो को बाहर रखा गया था, जिसमें FCFE मुख्य रूप से संचालन, पूंजीगत व्यय और निवल उधार से प्राप्त कैश फ्लो से प्राप्त होता है.

एक्सचेंज सर्कुलर के अनुसार, 17 अप्रैल से NSE इमर्ज पर फाइल किए गए सभी ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपीएस) पर अपडेट की गई परिभाषा तुरंत प्रभाव से लागू होगी.

पात्रता मानदंड अपरिवर्तित रहता है

एसएमई के लिए लिस्टिंग से पहले पिछले तीन वर्षों में से किसी भी दो में पॉजिटिव एफसीएफई की आवश्यकता अभी भी अपरिवर्तित है. यह आवश्यकता सितंबर 2024 में स्थापित की गई थी और नए नियमों के तहत भी लागू होती है.

FCFE की गणना पर मार्गदर्शन

एफसीएफई गणना के लिए दिशानिर्देश भी एक्सचेंज द्वारा प्रदान किए गए हैं. इसमें कहा गया है कि सभी गणनाएं ऑफर डॉक्यूमेंट में प्रकट किए गए पुनर्स्थापित फाइनेंशियल स्टेटमेंट पर आधारित होनी चाहिए. अनुमानित या अनुमानित आंकड़ों पर विचार नहीं किया जाएगा.

इसके अलावा, स्टब पीरियड के आंकड़ों पर विचार नहीं किया जाएगा, और कंपनियों को मूल्यांकन के लिए लगातार तीन पूर्ण अकाउंटिंग अवधियों से जानकारी का उपयोग करना होगा.

किसी भी कमी को दूर करने के लिए, एक्सचेंज ने समझाया कि शॉर्ट-टर्म उधार के प्रभाव को ऑपरेशन से कैश फ्लो या फाइनेंसिंग गतिविधियों से कैश फ्लो के तहत माना जा सकता है, लेकिन दोनों के तहत नहीं.

आस्तियों और लागतों का उपचार

संशोधित नियम स्पष्ट रूप से दर्शाते हैं कि FCFE की गणना के लिए विचार किए जाने वाले फिक्स्ड एसेट में मूर्त और अमूर्त दोनों एसेट शामिल होंगे.

फाइनेंशियल लागत के लिए, केवल उधार पर इंटरेस्ट पर विचार किया जाएगा, जबकि अन्य शुल्क जैसे बैंक फीस, दंड और वैधानिक देय राशि को परिपत्र के अनुसार शामिल नहीं किया जाएगा.

विशिष्ट संस्थाओं के लिए अतिरिक्त मानदंड

अगर किसी कंपनी की सहायक कंपनियां हैं, तो जहां भी उपयुक्त हो, FCFE की गणना समेकित आधार पर की जानी चाहिए. स्टॉक एक्सचेंज ने उधार लेने और उधार देने के लिए अपने अलग-अलग दृष्टिकोण के कारण एनबीएफसी के संबंध में विशेष दिशानिर्देश भी प्रदान किए हैं.

इसके अलावा, हाइब्रिड सिक्योरिटीज़, जैसे कन्वर्टिबल प्रेफरेंस स्टॉक और डिबेंचर, को इस आधार पर वर्गीकृत किया जाएगा कि उन्हें किस प्रकार पुनर्निर्धारित फाइनेंशियल स्टेटमेंट में व्यवहार किया जाता है.

संशोधित फ्रेमवर्क एसएमई लिस्टिंग के लिए एफसीएफई गणना को मानकीकृत करता है और अप्रैल 17 से एनएसई इमर्ज पर सबमिट किए गए सभी संबंधित फाइलिंग के लिए लागू किया जाएगा.