सेबी की जांच के बीच पेटीएम के सीईओ विजय शेखर शर्मा ने 21 मिलियन ईएसओपी जब्त किए

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) की नियामक जांच के बाद पेटीएम के शेयर नए सिरे से फोकस में आए हैं, जब फाउंडर और सीईओ विजय शेखर शर्मा ने स्वैच्छिक रूप से ₹1,800 करोड़ से अधिक मूल्य के 21 मिलियन एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन (ईएसओपी) को हटा दिया है. 16 अप्रैल, 2025 को घोषित किया गया कदम, इसलिए आया है क्योंकि शर्मा इन ईएसओपी के आवंटन के संबंध में सेबी द्वारा उठाए गए मुद्दों को हल करना चाहते हैं​

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नियामक चिंताएं और सेबी के हस्तक्षेप

सेबी ने पहले पेटीएम के विजय शेखर शर्मा और अन्य बोर्ड सदस्यों को शो-कॉज नोटिस जारी किया था, जो एक महत्वपूर्ण शेयरधारक को ईएसओपी प्रदान करने की वैधता पर सवाल उठाता था. भारतीय नियमों के अनुसार, कंपनी पर पर्याप्त प्रभाव रखने वाले व्यक्ति ईएसओपी के लिए अयोग्य हैं. शर्मा, जिन्होंने अपने 2021 IPO से एक वर्ष पहले पेटीएम में 14.7% हिस्सेदारी रखी थी, ने अपने शेयरों को फैमिली ट्रस्ट में ट्रांसफर करके अपनी शेयरहोल्डिंग को 9.1% तक कम कर दिया था, जिसका लक्ष्य ESOP के लिए पात्रता प्राप्त करना है. सेबी ने इस पुनर्गठन के बारे में अपने विचारों को नियमों की संभावित बाधा के रूप में साझा किया था, जिससे आईपीओ प्रक्रिया के दौरान गलत प्रतिनिधित्व के आरोप लगे थे ​

पेटीएम के लिए फाइनेंशियल प्रभाव

अपनी नियामक फाइलिंग में, पेटीएम ने कहा कि 21 मिलियन ईएसओपी को जब्त करने से वित्त वर्ष 25 की चौथी तिमाही में ₹492 करोड़ तक के ईएसओपी खर्चों का एक बार, नॉन-कैश एक्सीलरेशन होगा. इस एडजस्टमेंट से कंपनी के लिए भविष्य की फाइनेंशियल अवधि में ईएसओपी से संबंधित खर्चों को कम करने की उम्मीद है. अब, शर्मा द्वारा वापस किए गए इन निवेश न किए गए ईएसओपी को वन97 एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन स्कीम, 2019 के तहत कंपनी के ईएसओपी पूल में कैंसल और रीस्टोर कर दिया गया है ​

मार्केट रिएक्शन और इन्वेस्टर सेंटिमेंट

घोषणा के तुरंत बाद पेटीएम शेयर की कीमत में ट्रेडिंग गतिविधि में वृद्धि हुई. हालांकि शुरुआत में शेयर की कीमत पर हल्की प्रतिक्रिया हुई, विश्लेषकों का तर्क है कि शर्मा के ईएसओपी को जब्त करने से निवेशकों का विश्वास बढ़ाने में मदद मिल सकती है, क्योंकि यह नियामक अनुपालन और अच्छे कॉर्पोरेट गवर्नेंस की प्रतिबद्धता दर्शाती है. यह कदम IPO और कंपनी के नियामक टसल पर अवशिष्ट चिंताओं को दूर करने में मदद करने के लिए कहा जाता है.

व्यापक संदर्भ और भविष्य का दृष्टिकोण

18 नवंबर, 2021 को अपनी सार्वजनिक सूची के बाद से, पेटीएम को नियामक थकानों और फाइनेंशियल परेशानियों से जूझा गया है. कंपनी ने परिपक्वता की दिशा में अपनी खोज में अनुपालन और नेतृत्व की ज़िम्मेदारियों को सुधारने के तरीकों से विचार करना जारी रखा है. ईएसओपी छोड़ने का शर्मा का निर्णय नियामक अपेक्षाओं के साथ समन्वय स्थापित करने और कंपनी की बाजार स्थिति को स्थिर करने के लिए एक व्यापक योजना का हिस्सा है. 

अब, जैसा कि पेटीएम अपने Q4 FY25 के परिणामों की घोषणा करने की तैयारी कर रहा है, इसलिए ESOP के इस पूरे मामले में रिन्यू किए गए इन्वेस्टर के हित को बढ़ाया जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी के स्टॉक के लिए वैल्यूएशन बढ़ सकता है. स्टेकहोल्डर निस्संदेह रणनीतिक पहलों के संबंध में कंपनी के फाइनेंशियल परफॉर्मेंस का पालन करेंगे.