राजनंदिनी फैशन इंडिया की लिस्ट ₹63, डाउन 0.79%

राजनंदिनी फैशन इंडिया लिमिटेड को 2010 में ऑनलाइन और ऑफलाइन दोनों चैनलों के माध्यम से एथनिक और कैजुअल वियर कैटेगरी में महिलाओं के कपड़ों के डिज़ाइनर, निर्माता और विक्रेता के रूप में शामिल किया गया है, जिसमें साड़ी, कुर्ती, कुर्ता सेट और बिना सिले हुए ड्रेस मटीरियल और कैजुअल वियर शामिल हैं, जो B2C सेगमेंट में Amazon, Flipkart, Myntra, Ajio, Nykaa और B2B सेगमेंट के माध्यम से 3 जून, 2026 को BSE SME पर फ्लैट डेब्यू किया गया. राजनंदिनी फैशन शेयर की कीमत ₹63.00 पर सीधी खुली, इश्यू प्राइस पर, ₹62.50 (नीचे 0.79%) ट्रेडिंग से पहले ₹60.15 (नीचे 4.52%) तक गिर गई.

राजनंदिनी फैशन लिस्टिंग का विवरण

राजनंदिनी फैशन ने ₹59-63 प्रति शेयर पर अपना नया इश्यू IPO लॉन्च किया, जिसमें 4,000 शेयरों का न्यूनतम इन्वेस्टमेंट ₹2,52,000 रुपये रहा, जिसमें ₹18.21 करोड़ रुपये जुटाए गए, जिसमें एंकर निवेशकों से ₹5.15 करोड़ रुपये शामिल हैं. IPO को 203.74 गुना के व्यापक सब्सक्रिप्शन के साथ असाधारण प्रतिक्रिया मिली - रिटेल निवेशक 168.63 गुना, NII असाधारण रूप से 393.63 गुना मजबूत, QIB 122.04 गुना, कुल आवेदन 53,518.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग की कीमत: राजनंदिनी फैशन स्टॉक की कीमत ₹63.00 पर सीधी खुली, इश्यू की कीमत पर ₹60.15 (नीचे 4.52%) के निचले स्तर पर पहुंच गई, ₹62.50 (नीचे 0.79%) तक रिकवर की गई, VWAP ₹62.94 पर. ₹8.37 करोड़ के टर्नओवर के साथ 204x सब्सक्रिप्शन, 13.30 लाख शेयरों की ट्रेडिंग वॉल्यूम, 100% की डिलीवरी और प्री-IPO मार्केट कैप से ₹65.33 करोड़ के मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के बावजूद फ्लैट लिस्टिंग निराशाजनक है.

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

ग्रोथ ड्राइवर:

ओमनीचैनल उपस्थिति: डिसेम्बर 2025 में 22,90,998 ऑर्डर को प्रोसेस करने वाले प्रमुख ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म के माध्यम से मजबूत B2C वितरण, साथ ही B2B सेगमेंट में थोक विक्रेताओं और खुदरा विक्रेताओं को सेवा प्रदान करता है.

मल्टी-ब्रांड पोर्टफोलियो: चार ब्रांड (मेरिरा, मोनिरा, रोली पॉली, राजनंदिनी) जो एथनिक और कैजुअल महिलाओं के वियर कैटेगरी में विभिन्न प्राइस सेगमेंट (₹250-₹2,000) को पूरा करते हैं, जो व्यापक मार्केट कवरेज को सक्षम बनाते हैं.

इन-हाउस मैन्युफैक्चरिंग: सूरत में दो मैन्युफैक्चरिंग यूनिट (2023, 90 सिलाई मशीन) और जयपुर (2024, 50 सिलाई मशीन) 146 कर्मचारियों के साथ क्वालिटी कंट्रोल और मार्जिन इम्प्रूवमेंट को सक्षम बनाते हैं.

चुनौतियां:

असंगत राजस्व: विश्लेषक ने चेतावनी दी कि कंपनी ने ₹28.02 करोड़ (FY23) के राजस्व के साथ FY23-FY25 के बीच शीर्ष लाइनों में विसंगति दर्ज की है, जो ₹23.60 करोड़ (FY24) तक कम हो गई है, फिर ₹31.27 करोड़ (FY25) तक रिकवर हो गया है.

अचानक लाभ में वृद्धि: बॉटम लाइन ₹0.37 करोड़ (FY23) से ₹5.06 करोड़ (FY25) तक बढ़ गई है, जो अत्यधिक प्रतिस्पर्धी महिला परिधान सेगमेंट में स्थिरता पर चिंता और चिंता को बढ़ाती है.

पूरी कीमत का मूल्यांकन: IPO के बाद छोटे इक्विटी बेस के साथ इश्यू की पूरी कीमत दिखाई देती है, जो मेनबोर्ड माइग्रेशन के लिए लंबी गेस्टेशन अवधि को दर्शाती है.

IPO आय का उपयोग

कार्यशील पूंजी: इन्वेंटरी-इंटेंसिव अपैरल बिज़नेस की कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं के लिए ₹7.00 करोड़.

डेट का पुनर्भुगतान: कुछ उधारों के एक हिस्से के पुनर्भुगतान के लिए ₹5.50 करोड़.

नई मैन्युफैक्चरिंग सुविधा: नई मैन्युफैक्चरिंग सुविधा स्थापित करने के लिए पूंजीगत व्यय के लिए ₹1.35 करोड़.

सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य: ₹1.28 करोड़.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

राजस्व: दिसंबर 2025 को समाप्त 9 महीनों के लिए ₹31.22 करोड़ (लगभग पूर्ण FY25 के बराबर), FY25 के लिए ₹31.27 करोड़, FY24 में ₹23.60 करोड़ से रिकवरी और FY23 में ₹28.02 करोड़ से कम.

निवल लाभ: 9 महीने के लिए ₹5.14 करोड़ एफवाई26 (पहले से ही पूरे एफवाई25 से अधिक), एफवाई25 में ₹5.06 करोड़, एफवाई24 में ₹2.29 करोड़ और एफवाई23 में ₹0.37 करोड़ की वृद्धि, ₹6.61 के पोस्ट-आईपीओ ईपीएस और 9.53x के पी/ई के साथ. राजनंदिनी फैशन शेयर की कीमत को ट्रैक करने वाले निवेशकों को 16.99% का पैट मार्जिन, 23.49% का EBITDA मार्जिन और 43.32% का ROE नोट करना चाहिए, हालांकि फ्लैट लिस्टिंग निराशाजनक 53,518 एप्लीकेंट हैं जिन्होंने अत्यधिक प्रतिस्पर्धी महिलाओं के एथनिक कपड़े सेगमेंट में 204x सब्सक्राइब किया है.