RBI ने गवर्नर मल्होत्रा के नेतृत्व में ₹43 लाख करोड़ रुपये का निवेश किया

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने दिसंबर में गवर्नर संजय मल्होत्रा के कार्यभार संभालने के बाद से बैंकिंग सिस्टम में लगभग ₹43.21 लाख करोड़ रुपये का निवेश किया है. टैक्स आउटफ्लो, सीमित सरकारी खर्च और फॉरेक्स मार्केट इंटरवेंशन के कारण फाइनेंशियल स्थितियों को सख्त करने के लिए यह विशाल लिक्विडिटी सपोर्ट आवश्यक था.

लिक्विडिटी को मैनेज करने के लिए RBI की रणनीति

RBI ने सिस्टम में फंड पंप करने के लिए कई टूल तैनात किए. ये शामिल हैं:

• वेरिएबल रेट रेपो (वीआरआर) नीलामी: नियमित वीआरआर के माध्यम से ₹16.38 लाख करोड़ और दैनिक वीआरआर के माध्यम से ₹25.79 लाख करोड़.
• ओपन मार्केट ऑपरेशन (ओएमओ): ₹60,020 करोड़ की सरकारी सिक्योरिटीज़ खरीदी गई.
• फॉरेक्स स्वैप: यूएसडी/आईएनआर-सेल स्वैप नीलामी के माध्यम से लगभग ₹45,000 करोड़ को लगाया गया था.

केंद्रीय बैंक ने कम अवधि वाली VRR नीलामी पर काफी भरोसा किया, जहां फंड शुरू होने से पहले एक दिन के लिए निवेश किया गया था. इस दृष्टिकोण ने बढ़ती लिक्विडिटी आवश्यकताओं को पूरा करने में लचीलापन की अनुमति दी.

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लिक्विडिटी डेफिसिट और मार्केट प्रेशर

11 दिसंबर को मल्होत्रा के पदभार ग्रहण करने के बाद तरलता की स्थिति में तेजी से गिरावट आई. इस कमी का मुख्य कारण ₹30,000 करोड़ से ₹3 लाख करोड़ तक का उतार-चढ़ाव था:

• टैक्स आउटफ्लो: टैक्स भुगतान के कारण दिसंबर 16 के बाद सिस्टम से ₹3 लाख करोड़ से अधिक की निकासी हुई.
• कैश रिज़र्व रेशियो (CRR) में कटौती: RBI ने दिसंबर में CRR को 4.5% से घटाकर 4% कर दिया था, जिससे ₹1.16 लाख करोड़ जारी हुए थे, लेकिन यह लिक्विडिटी के दबाव को कम करने के लिए पर्याप्त नहीं था.
• फॉरेक्स मार्केट इंटरवेंशन: RBI ने रुपये को स्थिर करने के लिए $75 बिलियन से अधिक खर्च किए, जिससे लिक्विडिटी और अधिक कठोर हो गई.
   

इसके परिणामस्वरूप, ओवरनाइट मनी मार्केट दरें RBI की रेपो रेट से ऊपर चली गईं, जिसमें औसत कॉल मनी रेट 6.6% से 6.74% के बीच है. उच्च ओवरनाइट दरें बैंकों और कॉर्पोरेट्स के लिए उधार लेने की लागत को बढ़ा सकती हैं, जिससे शॉर्ट-टर्म फंडिंग और वर्किंग कैपिटल मैनेजमेंट पर प्रभाव पड़ सकता है.

लिक्विडिटी सपोर्ट के लिए RBI की प्रतिबद्धता

लिक्विडिटी की कमी के बावजूद, RBI के उपायों ने मनी मार्केट दरों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोका. गवर्नर संजय मल्होत्रा ने 7 फरवरी को अपनी पहली पोस्ट-पॉलिसी प्रेस कॉन्फ्रेंस में आश्वासन दिया कि केंद्रीय बैंक ओवरनाइट और लॉन्ग-टर्म स्थिरता दोनों के लिए आवश्यक लिक्विडिटी को इंजेक्ट करेगा.

लिक्विडिटी की स्थिति अभी भी कठोर होने के कारण, RBI फंडिंग लागत और मार्केट के उतार-चढ़ाव को मैनेज करते हुए फाइनेंशियल स्थिरता बनाए रखने के लिए अपने हस्तक्षेपों के साथ बने रहने की संभावना है