SME IPO में रिटेल एप्लीकेंट की संख्या बढ़कर 2.3 लाख हो गई

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI), दो प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों-BSE और NSE- के साथ मिलकर SME IPO सेगमेंट के लिए नियमों को सख्त करने के लिए महत्वपूर्ण प्रयास कर रहा है. हालांकि, इससे खुदरा निवेशकों की संख्या पिछले चार वर्षों में 600 गुना से अधिक बढ़ गई है.

डेटा से पता चलता है कि SME IPO के लिए रिटेल एप्लीकेंट की औसत संख्या चालू वर्ष में दो लाख से अधिक हो गई है, जो केवल कुछ हजार दो वर्ष पहले से काफी अधिक है.

2025 में, SME IPO के लिए रिटेल एप्लीकेंट की औसत संख्या लगभग 2.3 लाख है, जो 2022 में 29,755 से महत्वपूर्ण वृद्धि है. यह आंकड़ा 2024 में एक लाख से अधिक होने से पहले 2023 में 78,450 तक बढ़ गया, जो 1.88 लाख तक पहुंच गया.

यह ट्रेंड उल्लेखनीय है क्योंकि SME IPO सेगमेंट अक्सर खबरों में रहा है, अक्सर नियामक चिंताओं और प्रकटीकरण गुणवत्ता और कॉर्पोरेट गवर्नेंस से संबंधित जांचों के कारण.

इसके अलावा, मुख्य बोर्ड के IPO की तुलना में SME IPO से जुड़े उच्च जोखिम को देखते हुए, यह विकास खुदरा निवेशकों की भागीदारी को सीमित करने के लिए कठोर प्रवेश बाधाओं के लिए मार्केट प्रतिभागियों की बढ़ती कॉल के बीच आता है.

प्राइम डेटाबेस समूह के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया ने कहा, ''केवल चार सालों में 630 गुना की वृद्धि से खुदरा निवेशकों के बीच काफी दिलचस्पी पैदा हो गई है, जो मुख्य रूप से लिस्टिंग लाभ से प्रेरित हैं, जो इसी अवधि में औसतन 1% से 60% तक बढ़ गए हैं.

उन्होंने कहा, "इस सेगमेंट में महत्वपूर्ण रिटेल भागीदारी के लिए अब IPO लॉन्च करने वाली कंपनियों की अधिक जांच की आवश्यकता है.

दिलचस्प बात यह है कि NSE और BSE ने 2012 में अपने समर्पित SME IPO प्लेटफॉर्म शुरू किए. शुरुआत में, इस सेगमेंट में केवल कुछ सौ खुदरा निवेशकों ने औसतन भाग लिया.

2017 में अचानक वृद्धि हुई, जब आवेदकों की औसत संख्या बढ़कर 8,361 हो गई, और 133 एसएमई ने अपनी सार्वजनिक समस्याओं को लॉन्च किया. जब 100 से अधिक SME IPO मार्केट में प्रवेश करते हैं, तो यह प्लेटफॉर्म की शुरुआत के बाद से पहला कैलेंडर वर्ष था.

हालांकि, यह वृद्धि अल्पकालिक रही, क्योंकि अगले वर्ष औसत घटकर 3,222 हो गया और वैश्विक कोविड-19 संकट से पहले 2019 में 748 तक गिर गया, जिससे भागीदारी 300 से कम हो गई.

वास्तविक वृद्धि 2022 में शुरू हुई, जो SME IPO सब्सक्रिप्शन और लिस्टिंग में बढ़ी हुई ट्रैक्शन के साथ मेल खाती है. सब्सक्रिप्शन और लिस्टिंग के मामले में टॉप 10 SME IPO का विश्लेषण करने से पता चलता है कि अधिकांश 2023 या 2024 में हुए.

नियामक कठोरता

दिसंबर में, SEBI ने SME IPO के लिए सख्त नियम लागू किए, जो केवल पिछले तीन वर्षों में कम से कम दो वर्षों में ऑपरेटिंग लाभ वाली कंपनियों को पब्लिक इश्यू लॉन्च करने की अनुमति देता है. इसके अलावा, कंपनियों को अब प्रमोटर संस्थाओं को लोन चुकाने के लिए IPO से प्राप्त राशि का उपयोग करने से रोका गया है.

SEBI ने अनिवार्य किया है कि पिछले तीन फाइनेंशियल वर्षों में से किसी भी दो में परिचालन से ₹1 करोड़ रुपये के परिचालन लाभ (इंटरेस्ट, टैक्स और अवक्षयण से पहले अर्जित) वाले केवल SME ही ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखिल कर सकते हैं.

प्रमुख नियामक बदलावों में, SEBI लिमिटेड IPO के सेल (OFS) घटक को कुल इश्यू आकार के 20% तक ऑफर करता है, जबकि बिक्री करने वाले शेयरधारकों को अपनी होल्डिंग के 50% से अधिक को ऑफलोड करने से रोकता है.

इसके अलावा, SME IPO में सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए आवंटन इश्यू साइज़ का 15% या ₹10 करोड़, जो भी कम हो, तक सीमित किया गया है. IPO ड्राफ्ट डॉक्यूमेंट अब सार्वजनिक टिप्पणियों के लिए 21 दिनों के लिए उपलब्ध होने चाहिए.

पिछले साल नवंबर में, SEBI ने SME IPO लिस्टिंग फ्रेमवर्क को संशोधित करने पर एक चर्चा पत्र जारी किया, जिसमें अन्य बदलावों के साथ न्यूनतम एप्लीकेशन आकार ₹1 लाख से बढ़ाकर ₹2 लाख करने का प्रस्ताव किया गया था.

इसके अलावा, पिछले वर्ष जुलाई में, NSE ने विशेष प्री-ओपन सेशन के दौरान लिस्टिंग डे पर SME IPO के लिए इश्यू प्राइस पर 90% कैप लगा दी थी.

मार्च में, SEBI अध्यक्ष माधबी पुरी बुच ने "SME सेगमेंट में हेरफेर के संकेत" का पता लगाने की बात स्वीकार की

वर्ष 2024 SME IPO फंड जुटाने के लिए एक महत्वपूर्ण वर्ष था, जिसमें 225 से अधिक कंपनियों ने ₹8,200 करोड़ से अधिक की वृद्धि की, जो 2023 में ₹4,686 करोड़ से अधिक है.