Rexpro एंटरप्राइज़ 19% की डिस्काउंट पर लिस्ट करते हैं, NSE SME पर लोअर सर्किट को हिट करता है

Rexpro Enterprises Limited, जो मार्च 2012 से संचालित एक फर्नीचर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी है, ने बुधवार, 29 जनवरी, 2025 को सार्वजनिक बाजारों में एक निराशाजनक प्रवेश चिह्नित किया. कंपनी, जिसने महाराष्ट्र के वाशी में अपनी तीन विनिर्माण इकाइयों से Shoppers Stop, Samsung और हिंदुस्तान यूनिलीवर जैसे प्रमुख खुदरा ग्राहकों के लिए फर्नीचर और फिक्सचर का निर्माण शुरू किया है, ने अपेक्षाओं से काफी कम NSE SME पर ट्रेडिंग शुरू की.

रेक्सप्रो एंटरप्राइज़ेज़ लिस्टिंग का विवरण

कंपनी के मार्केट डेब्यू में वैल्यूएशन और ग्रोथ सस्टेनेबिलिटी के बारे में इन्वेस्टर की चिंताओं को दर्शाया गया:

• लिस्टिंग का समय और कीमत: जब ट्रेडिंग मार्केट ओपन पर शुरू हुई, तो NSE SME पर ₹117 पर रेक्सप्रो एंटरप्राइज़ शेयर की शुरुआत हुई, जिसमें ₹145 की इश्यू प्राइस के लिए IPO निवेशकों को 19% की महत्वपूर्ण डिस्काउंट दिखाई गई. इस कमजोर शुरुआत में ग्रे मार्केट की अपेक्षाओं की काफी कमी आई, जिसने इश्यू प्राइस के मुकाबले ₹10 का प्रीमियम दर्शाया था.
• इश्यू प्राइस के संदर्भ: कंपनी ने इश्यू प्राइस ₹145 प्रति शेयर तय करने के बाद निराशाजनक डेब्यू आया. मजबूत सब्सक्रिप्शन नंबर के बावजूद, कंपनी के साइज़ और सेक्टर की गतिशीलता को देखते हुए मार्केट द्वारा कीमतों को आक्रामक माना जाता है.
• कीमत का विकास: 11:03 AM IST तक, स्टॉक को अधिक बिक्री दबाव का सामना करना पड़ा, जो ₹111.15 तक गिर गया और लोअर सर्किट पर पहुंच गया, जो इश्यू प्राइस से 23.34% की हानि का प्रतिनिधित्व करता है, जो शुरुआती ट्रेडिंग सेशन में निरंतर नकारात्मक भावना को दर्शाता है.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

व्यापारिक गतिविधियों में मंदी की भावना के साथ अच्छी भागीदारी दिखाई गई:

• वॉल्यूम और वैल्यू: पहले कुछ घंटों के भीतर, 2.76 लाख शेयरों ने हाथ बदल दिए, जिससे ₹3.22 करोड़ का टर्नओवर हुआ. विशेष रूप से, ट्रेड किए गए शेयरों का 100% डिलीवरी के लिए चिह्नित किया गया था, जो सट्टेबाजी ट्रेडिंग के बजाय इन्वेस्टर की स्थिति को दर्शाता है.
• डिमांड डायनेमिक्स: स्टॉक के ट्रेडिंग पैटर्न में 3.82 लाख शेयरों के लिए ऑफर के साथ अत्यधिक बिक्री दबाव दिखाया गया, जिसमें वर्तमान स्तर पर कोई खरीदार नहीं है, जो लोअर सर्किट के बाद मजबूत नकारात्मक भावना को दर्शाता है.

मार्केट सेंटीमेंट और एनालिसिस

• मार्केट रिएक्शन: कमजोर ओपनिंग के बाद लोअर सर्किट
• सब्सक्रिप्शन रेट: IPO को 17.67 गुना अधिक सब्सक्राइब किया गया था
• सीमित मार्केट इंटरेस्ट: पीयर SME लिस्टिंग की तुलना में अपेक्षाकृत मामूली सब्सक्रिप्शन लेवल ने कमजोर डेब्यू में योगदान दिया हो सकता है

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

भविष्य के परफॉर्मेंस के अपेक्षित ड्राइवर:

• कस्टमाइज़ेशन के साथ विविध प्रोडक्ट रेंज
• मजबूत क्वालिटी कंट्रोल प्रैक्टिस
• कई मैन्युफैक्चरिंग सुविधाएं
• Long-term customer relationships
• अनुभवी मैनेजमेंट टीम
• ग्रोइंग क्लाइंट बेस

संभावित चुनौतियां:

• अचानक लाभ वृद्धि स्थिरता
• उच्च प्रतिस्पर्धा
• मार्केट फ्रैगमेंटेशन
• कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं
• कस्टमर कंसंट्रेशन रिस्क
• आक्रामक मूल्यांकन संबंधी चिंताएं

IPO आय का उपयोग

₹53.65 करोड़ (₹47.13 करोड़ नए इश्यू) का उपयोग इसके लिए किया जाएगा:

• उपकरण खरीद और फैक्टरी रिनोवेशन
• कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं को पूरा करना
• अजैविक विकास को आगे बढ़ाना
• सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य

रेक्सप्रो एंटरप्राइज़ेज़ फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

कंपनी ने मिश्रित परिणाम दिखाए हैं:

• FY2023 में ₹62.89 करोड़ से FY2024 में राजस्व बढ़कर ₹83.01 करोड़ हो गया
• H1 FY2025 (सितंबर 2024 को समाप्त) ने ₹4.08 करोड़ के PAT के साथ ₹49.56 करोड़ का राजस्व दिखाया
• सितंबर 2024 तक ₹13.08 करोड़ की नेट वर्थ
• 56.24% का ROE मजबूत लाभप्रदता मेट्रिक्स को दर्शाता है

जैसे-जैसे रेक्सप्रो एंटरप्राइज़ एक सूचीबद्ध इकाई के रूप में अपनी यात्रा शुरू करते हैं, मार्केट प्रतिभागी हाल ही की विकास दरों को बनाए रखने और ऑपरेशनल मेट्रिक्स में सुधार करने की अपनी क्षमता की बारीकी से निगरानी करेंगे. कमजोर लिस्टिंग और निरंतर बिक्री दबाव से निवेशकों को कंपनी के आक्रामक मूल्यांकन गुणक और अचानक लाभ में वृद्धि के बारे में संदेह का संकेत मिलता है, हालांकि फर्नीचर निर्माण क्षेत्र में इसकी स्थापित उपस्थिति और मार्की क्लाइंट के साथ संबंध होने के बावजूद. किसी भी संभावित स्टॉक प्राइस रिकवरी के लिए स्थायी विकास और लाभप्रदता को प्रदर्शित करने की मैनेजमेंट की क्षमता महत्वपूर्ण होगी.