आर्थिक चुनौतियों के बीच संजय मल्होत्रा ने RBI के नए गवर्नर का नाम लिया

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के नए गवर्नर के रूप में 9 दिसंबर को नामित राजस्व सचिव संजय मल्होत्रा को उच्च आर्थिक अनिश्चितता की अवधि के दौरान मुद्रास्फीति और विकास को संतुलित करने की एक महत्वपूर्ण चुनौती का सामना करना पड़ता है. उनकी तीन वर्ष की अवधि 11 दिसंबर को शुरू होती है.

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मल्होत्रा की नियुक्ति ने कई विशेषज्ञों को आश्चर्यचकित कर दिया, क्योंकि विश्लेषकों को वर्तमान गवर्नर शक्तिकांत दास के लिए एक साल के विस्तार की उम्मीद है. गौरतलब है कि मल्होत्रा, दास के बाद केंद्रीय बैंक का नेतृत्व करने वाला दूसरा लगातार करियर सिविल सेवक बन गया है, जिन्होंने पहले आर्थिक मामलों और राजस्व सहित विभिन्न मंत्रालयों में सचिव के रूप में कार्य किया था.

आगे की चुनौतियां

बैंक ऑफ अमेरिका ने sharper-than-anticipated की वृद्धि दर में गिरावट, निकट-कालिक मुद्रास्फीति की अस्थिरता और मुद्रा स्थिरता बनाए रखने की आवश्यकता का हवाला देते हुए मल्होत्रा की विरासत में मिली जटिलताओं पर प्रकाश डाला. एमके ग्लोबल ने कहा कि नए गवर्नर को 2024 की शुरुआत में दास के नेतृत्व में आने वाली चुनौतियों की तुलना में अलग नीति और व्यापक आर्थिक चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा.

एमके ने कहा, ''नीतिगत व्यापार तेजी से जटिल हो रहा है,'' स्टेगफ्लेशन जोखिमों, तरल वैश्विक गतिशीलता के बीच पारंपरिक रेट में कटौती के सीमित अवसरों और विदेशी मुद्रा भंडार पर दबाव का उल्लेख करते हुए एमके ने कहा.

इन चुनौतियों के बावजूद, विश्लेषकों को निरंतर नेतृत्व परिवर्तन की उम्मीद है, जिसमें राजकोषीय और मौद्रिक नीति समन्वय जारी रहने की संभावना है. बार्कलेज के शोध में अनुमान लगाया गया है कि मल्होत्रा व्यावहारिक दृष्टिकोण बनाए रखेंगे जिसने RBI की मौद्रिक नीति कमेटी (MPC) को अस्थिर समय में वर्गीकृत किया है.

रेट में कटौती और मौद्रिक नीति का दृष्टिकोण

मल्होत्रा की अवधि के तहत रेट में कटौती की संभावना एक प्रमुख फोकस है. अक्टूबर में तीन नए बाहरी MPC सदस्यों की नियुक्ति हुई, जिनमें डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा का कार्यकाल जनवरी 2025 में समाप्त होने वाला था. इसके परिणामस्वरूप, छह MPC सदस्यों में से पांच फरवरी तक नए हो सकते हैं, जिससे UBS द्वारा फ्लैग किए गए संभावित बाज़ार अस्थिरता के बारे में चिंता बढ़ सकती है.

नोमुरा ने सुझाव दिया कि अधिक उदार मौद्रिक नीति की दिशा में बदलाव हो सकता है. बार्कलेज रिसर्च ने संकेत दिया कि दिसंबर की बैठक में होल्ड के बाद फरवरी 2025 में रेट में कटौती शुरू हो सकती है. आसान साइकिल के लिए अनुमान अलग-अलग होते हैं, गोल्डमैन सैक्स को 50 बेसिस पॉइंट कम होने की उम्मीद है, जबकि UBS को कुल 75 बेसिस पॉइंट कम करने की उम्मीद है.

बोफा ने हालांकि रेट में कटौती की संभावना को कम किया और इस बात पर जोर दिया कि नए नेतृत्व में इस तरह के उपाय करने के लिए मुद्रास्फीति में तेजी से गिरावट की आवश्यकता होगी.

करेंसी मार्केट रिएक्शन

भारतीय रुपया मंगलवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 84.80 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया, जो मल्होत्रा की नियुक्ति और भविष्य में रेट में कटौती की अपेक्षाओं को दर्शाता है. USD/INR जोड़ी पहले नॉन-डिलीवरेबल फॉरवर्ड मार्केट में 84.86 के ऑल-टाइम हाई पर पहुंच गई, जबकि सोमवार को रुपया 84.73 पर बंद हुआ. विश्लेषकों ने इसे सरकारी बैंकों द्वारा डॉलर की बिक्री के माध्यम से RBI के हस्तक्षेप के कारण बताया.

सीआर फॉरेक्स एडवाइजर्स के MD अमित पबारी ने कहा कि रुपये के 84.50-85.00 के भीतर कारोबार करने की उम्मीद है एक मामूली डाउनवर्ड पूर्वाग्रह के साथ रेंज. उन्होंने कहा कि वैश्विक अनिश्चितताएं एक प्रमुख चिंता बनी हुई हैं और आगामी अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा बाजार के रुझानों को प्रभावित करेगा.

नोमुरा ने दोहराया कि मल्होत्रा के तहत अपेक्षित उदार मौद्रिक रुख से फरवरी MPC बैठक के दौरान रेट में कटौती की संभावना मजबूत होती है.