Sbi म्यूचुअल फंड ने मार्केट में उतार-चढ़ाव के बीच सिल्वर Etf एफओएफ में नए निवेश को सस्पेंड किया

13 अक्टूबर, 2025 से SBI म्यूचुअल फंड ने अपने SBI सिल्वर ETF फंड ऑफ फंड (FoF) में नए एकमुश्त निवेश को अस्थायी रूप से रोक दिया है. यह कार्रवाई यूटीआई म्यूचुअल फंड और कोटक म्यूचुअल फंड की तुलनात्मक प्रतिक्रियाओं को दर्शाती है, जो मार्केट की निरंतर अस्थिरता और चांदी की कमी के प्रति एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) के व्यापक पैटर्न को दर्शाती है.

फंड हाउस के अनुसार, यह सस्पेंशन अतिरिक्त खरीदारी और स्विच-इन सहित सभी नए लंपसम निवेश पर लागू होता है. हालांकि, SIP, STP, रिडेम्पशन और स्विच-आउट जैसे सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट रूट पर कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा. SBI म्यूचुअल फंड ने स्पष्ट किया है कि यह कदम अस्थायी है और आगे की नोटिस तक प्रभावी रहेगा, जबकि मौजूदा स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट के तहत अन्य सभी नियम और शर्तें अपरिवर्तित रहेंगी.

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SBI म्यूचुअल फंड का यह निर्णय UTI म्यूचुअल फंड ने भी अपने सिल्वर ETF FoF में नए निवेश को रोक दिया है, जो उसी दिन से प्रभावी है. इससे पहले, 10 अक्टूबर को, कोटक म्यूचुअल फंड ने अपनी सिल्वर ETF एफओएफ स्कीम पर इसी तरह का प्रतिबंध लागू किया था. ये back-to-back उपाय म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में बढ़ती सतर्कता को दर्शाते हैं क्योंकि फंड हाउस सिल्वर मार्केट में कीमतों में असमानताओं और आपूर्ति की बाधाओं से जूझ रहे हैं.

सस्पेंशन के पीछे के कारण

चांदी की कीमतों में भारी वृद्धि और अंतर्राष्ट्रीय बाजार में भौतिक चांदी की कमी इन सस्पेंशन के मुख्य कारण हैं. 2025 में अब तक स्पॉट सिल्वर की कीमत 73.1% बढ़ गई है, जो $29.14 से $50.44 प्रति ट्रोय आउंस है. रियल मार्केट में कम उपलब्धता के कारण, मल्टी-कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) पर भारत में चांदी की कीमतें और भी बढ़ गई हैं.

कोटक म्यूचुअल फंड ने बताया कि घरेलू चांदी का प्रीमियम 4 सितंबर को 0.51% से बढ़कर 9 अक्टूबर तक 5.7% हो गया, जिससे वैश्विक और स्थानीय बाजारों के बीच कीमतों में अंतर काफी बढ़ गया. इस बढ़ते डायवर्जेंस ने AMC के लिए फिज़िकल सिल्वर प्राप्त करना बहुत मुश्किल और महंगा बना दिया है, जिससे एंट्री प्रीमियम अधिक हो जाता है और निवेशकों के लिए एग्जिट वसूली कम हो जाती है.

SBI म्यूचुअल फंड ने कहा कि सिल्वर की सीमित उपलब्धता ने संकेतक नेट एसेट वैल्यू (iNAV) पर नए ETF इकाइयां बनाना चुनौतीपूर्ण बना दिया है, जिससे फंड प्रबंधन का काम और भी जटिल हो गया है.

निवेशकों के लिए प्रभाव

सस्पेंशन का मुख्य उद्देश्य अचानक कीमत में वृद्धि के दौरान निवेशकों को अत्यधिक कीमतों पर मार्केट में प्रवेश करने से रोकना है. फंड कंपनियां नए लंपसम प्रवाह को ब्लॉक करके अपनी सिल्वर-फोकस्ड स्कीम के भीतर उचित कीमत, रिस्क मैनेजमेंट और लॉन्ग-टर्म स्थिरता बनाए रखने का प्रयास करती हैं.

हालांकि निवेशक मौजूदा SIP और STP के साथ जारी रख सकते हैं, लेकिन विशेषज्ञों का सुझाव है कि सिल्वर प्राइस ट्रेंड की बारीकी से निगरानी की जाए क्योंकि सप्लाई का दबाव कम होने और वैश्विक मार्केट की स्थिति सामान्य होने के बाद वर्तमान रैली अंततः स्थिर हो सकती है.

निष्कर्ष

यूटीआई और कोटक द्वारा इसी तरह की कार्रवाई के बाद SBI म्यूचुअल फंड द्वारा अस्थायी रूप से रोका गया है, जो सिल्वर-आधारित इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट को मैनेज करने में म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री के सामने आने वाली व्यापक चुनौतियों को रेखांकित करता है. चांदी की कीमतों में वृद्धि और आपूर्ति में कमी के साथ, फंड हाउस मार्केट बैलेंस बनाए रखते हुए इन्वेस्टर के हितों की रक्षा पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं. यह सस्पेंशन तब तक जारी रह सकता है जब तक फिज़िकल सिल्वर मार्केट में सुधार नहीं होता है, फंड हाउस को उचित वैल्यूएशन पर नई ETF यूनिट बनाने में अधिक सुविधा प्रदान करता है.