सेबी ने नियम संशोधन की प्रक्रिया की घोषणा की, सार्वजनिक परामर्श की आवश्यकता

नियामक निर्णय लेने में पारदर्शिता बढ़ाने के लिए, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने नियमों को तैयार करने, संशोधन करने और समीक्षा करने के लिए एक संरचित प्रक्रिया शुरू की है. यह नया फ्रेमवर्क मौजूदा मानदंडों में बदलाव करने से पहले सार्वजनिक परामर्श और हितधारकों की भागीदारी को अनिवार्य करता है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि नियामक परिवर्तनों को अच्छी तरह से सूचित और समावेशी बनाया जाए.

गजट अधिसूचना के अनुसार, मार्केट वॉचडॉग ने आधिकारिक रूप से सेबी (नियमों के निर्माण, संशोधन और समीक्षा की प्रक्रिया) विनियम, 2025 को लागू किया है. पहल का उद्देश्य भागीदारी के दृष्टिकोण को बढ़ावा देना है, जिससे मार्केट के प्रतिभागियों, निवेशकों और अन्य हितधारकों को किसी भी नियामक संशोधन को अंतिम रूप देने से पहले अपनी राय बताने की अनुमति मिलती है.

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नियम बनाने की प्रक्रिया

नई विनिर्दिष्ट प्रक्रिया के तहत, सेबी अपनी आधिकारिक वेबसाइट पर प्रस्तावित नियामक बदलाव प्रकाशित करेगा. इस प्रकाशन में शामिल होंगे:

• प्रस्तावित संशोधन: नियामक फ्रेमवर्क में सुझाए गए बदलावों का विवरण.
• नियामक इरादा और उद्देश्य: प्रस्तावित संशोधनों के उद्देश्य और लक्ष्यों को समझाने वाला एक स्टेटमेंट.
• पब्लिक कंसल्टेशन का विवरण: फीडबैक सबमिट करने के लिए प्रोसेस, टाइमलाइन और फॉर्मेट के बारे में जानकारी.

स्टेकहोल्डर एंगेजमेंट के लिए पर्याप्त समय सुनिश्चित करने के लिए, सेबी ने किसी भी प्रस्तावित नियमों पर सार्वजनिक टिप्पणी प्राप्त करने के लिए 21 कैलेंडर दिनों की मानक न्यूनतम अवधि निर्धारित की है.

सार्वजनिक फीडबैक पर विचार

पब्लिक कंसल्टेशन फेज समाप्त होने के बाद, सेबी सभी सबमिट किए गए कमेंट को व्यवस्थित रूप से रिव्यू करेगा. इसके बाद नियामक किसी भी सुझाव को अस्वीकार करने के लिए एक तर्क प्रकाशित करेगा, जिससे पारदर्शी निर्णय लेने की प्रक्रिया सुनिश्चित होगी.

इसके बाद, प्रस्तावित विनियमों और इसके साथ एक एजेंडा पेपर सेबी द्वारा विचार के लिए प्रस्तुत किया जाएगा. अगर कोई सार्वजनिक परामर्श किया गया है, तो एजेंडा पेपर में शामिल होंगे:

• प्राप्त सार्वजनिक टिप्पणियों का एक संरचित संकलन या सारांश.
• फीडबैक पर सेबी की टिप्पणियां और निरीक्षण.

यह प्रक्रिया यह सुनिश्चित करती है कि किसी भी नियामक परिवर्तन को अंतिम रूप देने से पहले विभिन्न हितधारकों के दृष्टिकोण पर विधिवत विचार किया जाए.

पब्लिक कंसल्टेशन से छूट

हालांकि पब्लिक कंसल्टेशन प्रोसेस नियामक फ्रेमवर्क का एक बुनियादी हिस्सा है, लेकिन सेबी ने कुछ छूटों की अनुमति दी है. यदि सेबी बोर्ड निर्धारित करता है कि सार्वजनिक परामर्श करने से प्रस्तावित विनियमन के उद्देश्य को पराजित हो सकता है, तो चेयरपर्सन को अधिकार है कि:

सार्वजनिक परामर्श की आवश्यकता को पूरी तरह से माफ करना, या सार्वजनिक टिप्पणी अवधि को कम करना, जिससे महत्वपूर्ण नियमों को तेज़ी से लागू करने की अनुमति मिलती है.

यह प्रावधान ऐसे मामलों में लचीलापन सुनिश्चित करता है, जहां इन्वेस्टर की सुरक्षा या मार्केट की स्थिरता के लिए तुरंत नियामक कार्रवाई की आवश्यकता होती है.

सेबी का नया फ्रेमवर्क नियामक निर्णय लेने में पारदर्शिता और हितधारकों की भागीदारी को बढ़ाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है. सार्वजनिक परामर्श को अनिवार्य करके और फीडबैक को व्यवस्थित रूप से संबोधित करके, नियामक का उद्देश्य अधिक समावेशी और कुशल नियम-निर्माण प्रक्रिया बनाना है. हालांकि, छूट का प्रावधान आवश्यक होने पर समय पर हस्तक्षेप करने की भी अनुमति देता है. इस संतुलित दृष्टिकोण से भारत के सिक्योरिटीज़ मार्केट में विश्वास और विश्वास में सुधार होने की उम्मीद है.