सेबी ने निवेशकों की सुरक्षा और पारदर्शिता को मजबूत करने के लिए प्रमुख उपायों को मंजूरी दी

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने निवेशकों की सुरक्षा को मजबूत करने और बाजार की पारदर्शिता में सुधार के लिए अपनी नवीनतम बोर्ड मीटिंग में कई महत्वपूर्ण उपायों को मंजूरी दी है. इनमें लघु और मध्यम उद्यम (एसएमई) आईपीओ के लिए सख्त नियम, इनसाइडर ट्रेडिंग पर बेहतर नियम और मर्चेंट बैंकर के लिए अपडेट किए गए दिशानिर्देश शामिल हैं. बदलाव का उद्देश्य कमजोर निवेशकों की सुरक्षा करना, बिज़नेस करने में आसानी को बढ़ावा देना और मार्केट की अखंडता को बनाए रखना है.

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एसएमई आईपीओ के लिए एक प्रमुख निर्णय नियम कठोर करना था. फाइनेंशियल स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए, एसएमई को अब आईपीओ फाइल करने से पहले कम से कम पिछले तीन फाइनेंशियल वर्षों में ₹1 करोड़ का न्यूनतम ऑपरेटिंग लाभ दिखाना चाहिए. इसके अलावा, एसएमई आईपीओ में शेयरों के लिए अप्लाई करने वाले निवेशकों को कम से कम ₹ 2-4 लाख, ₹ 1 लाख तक का निवेश करना होगा, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि केवल अच्छी तरह से सूचित निवेशक ही इन उद्यमों से जुड़े उच्च जोखिम लें.

सेबी ने प्रवर्तकों द्वारा शेयरों की बिक्री पर सख्त शर्तें भी लगाईं. एसएमई आईपीओ के दौरान, प्रमोटर केवल अपने शेयरहोल्डिंग का 20% तक बेच सकते हैं, जिसमें 50% से अधिक की बिक्री नहीं होती है. लॉन्ग-टर्म प्रतिबद्धता सुनिश्चित करने के लिए, न्यूनतम आवश्यकता से अधिक प्रमोटर की होल्डिंग लॉक-इन अवधि के अधीन होगी, जिसमें एक वर्ष के बाद आधा अनलॉक और दो वर्षों के बाद शेष होगा. इसके अलावा, IPO के माध्यम से जुटाए गए फंड का उपयोग प्रमोटर या संबंधित पार्टियों से लोन का पुनर्भुगतान करने के लिए नहीं किया जा सकता है, जिससे आय के संभावित दुरुपयोग को सीमित किया जा सकता है. इसके साथ, सेबी ने जनरल कॉर्पोरेट प्रयोजनों (GCP) के लिए कुल आय का 15% या ₹10 करोड़, जो भी कम हो, की सीमा तय की है.

SEBI ने मार्केट में पारदर्शिता बढ़ाने के प्रयास में SME IPO के लिए ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHPs) के लिए 21-दिन की पब्लिक रिव्यू अवधि शुरू की. SME IPO में नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (NIIs) के लिए आवंटन की विधि अब मेनबोर्ड IPO के अनुरूप होगी, जिससे पूरे बोर्ड में निष्पक्षता सुनिश्चित होगी.

बोर्ड की बैठक में इनसाइडर ट्रेडिंग नियमों को सख्त करने पर भी ध्यान केंद्रित किया गया. SEBI ने 17 अतिरिक्त आइटम को शामिल करने के लिए अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी (यूपीएसआई) की परिभाषा का विस्तार किया. कंपनियों के पास अब ऐसी जानकारी की पहचान करने के लिए दो दिन की अवधि होगी, जिससे उन्हें मार्केट-सेंसिटिव विकास को मैनेज करने में अधिक सुविधा मिलेगी.

SEBI ने मर्चेंट बैंकरों के लिए कई अपडेट भी पेश किए. नए नियमों के तहत इन संस्थाओं को कम से कम 25% की उच्च नेटवर्थ बनाए रखने और उनकी लिक्विड नेटवर्थ के 20 गुना की अंडरराइटिंग लिमिट बनाए रखने की आवश्यकता होगी. मर्चेंट बैंकरों को गैर-अनुमति प्राप्त गतिविधियों में शामिल होने से भी प्रतिबंधित किया जाएगा, जब तक कि वे अलग कानूनी संस्थाओं में न फंसें.

अंत में, SEBI ने रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REITs) और इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) की प्रक्रिया को आसान बनाने, डेट लिस्टिंग नियमों को सुव्यवस्थित करने और कॉर्पोरेट गवर्नेंस मानकों को बढ़ाने के उपायों को मंजूरी दी. इन बदलावों से पारदर्शिता बढ़ेगी और निवेशकों की रक्षा होगी.

अंत में

बोर्ड मीटिंग में, ईएसजी रिपोर्टिंग में छूट, एआई का जिम्मेदार उपयोग, संशोधित म्यूचुअल फंड कानून आदि सहित कई अन्य अपडेट पर भी चर्चा की गई. ये कदम निवेशकों की सुरक्षा बढ़ाने और बाजार में पारदर्शिता बढ़ाने के लिए SEBI के निरंतर समर्पण को दर्शाते हैं. इन सुधारों के साथ, SEBI का उद्देश्य नियामक मानकों को बढ़ाना, उभरती चुनौतियों का समाधान करना और निवेशकों और मार्केट प्रतिभागियों दोनों के लिए प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करना है.