सेबी के चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने एनएसई के आईपीओ में तेजी का संकेत दिया

सेबी के चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने घोषणा की है कि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) अंततः सार्वजनिक होने की राह पर है. वर्षों की देरी और नियामक रोडब्लॉक के बाद, सभी प्रमुख बाधाओं को दूर करने के करीब लगता है.

एनएसई, भारत का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज और डेरिवेटिव ट्रेडिंग में ग्लोबल लीडर, 2016 से सार्वजनिक होने की कोशिश कर रहा है. लेकिन यह एक बंपी राइड रही है, जिसमें शासन, कानूनी विवाद और स्वामित्व संरचनाओं के बारे में कई मुद्दे प्रोसेस में हैं.

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चीजों को वापस रखना क्या है?

आइए प्रमुख चुनौतियों को तोड़ते हैं:

1. शासन संबंधी समस्याएं: सेबी ने इस बात पर चिंता जताई थी कि एनएसई कंपनी में कितनी धीरे-धीरे प्रमुख नेतृत्व की भूमिकाएं भर रहा था, जैसे कि एक नए बोर्ड चेयरमैन की नियुक्ति, और ऊपरी प्रबंधन स्तर पर समग्र नियुक्ति पद्धतियों पर सवाल उठाए.

2. क्लियरिंग कॉर्पोरेशन का स्वामित्व: SEBI अपनी क्लियरिंग आर्म में NSE की महत्वपूर्ण हिस्सेदारी से संतुष्ट नहीं था. चिंता यह थी कि इससे हितों के टकराव हो सकते हैं. वे अधिक स्वतंत्र सेटअप के लिए आगे बढ़ रहे हैं.

3. कानूनी समस्याएं और अनुपालन: पिछले स्कैंडल की भी छाया है, विशेष रूप से को-लोकेशन केस, जहां कुछ ब्रोकरों को कथित रूप से ट्रेडिंग डेटा का अनुचित एक्सेस मिला. 2024 में, NSE ने अपने ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर से जुड़े एक संबंधित मामले को सेटल करने के लिए ₹6.43 बिलियन का भुगतान किया, जिससे संभवतः एक महत्वपूर्ण बाधा दूर हो गई.

SEBI का दृष्टिकोण: सार्वजनिक हित सबसे पहले आता है

चेयरमैन पांडे ने स्पष्ट किया कि SEBI वाणिज्यिक हितों को आम जनता के लिए सबसे अच्छा क्या है, उसे ओवरराइड नहीं करने देगा. "उन्होंने कहा, ""हम वाणिज्यिक हित को सामान्य जनहित लेने की अनुमति नहीं देंगे, और यह सुनिश्चित करना नियामक के लिए है कि."

इसका समर्थन करने के लिए, SEBI ने एक विस्तृत समीक्षा शुरू की है. एक विशेष आंतरिक समिति अब शासन से लेकर स्वामित्व और तकनीकी बुनियादी ढांचे तक हर चीज़ पर एनएसई की प्रतिक्रियाओं को जोड़ रही है.

एनएसई के कदम और कुछ शांत सरकारी भागीदारी

चीजों को तेज़ी से बढ़ाने के लिए, NSE ने कथित रूप से वित्त मंत्रालय को SEBI के साथ कदम उठाने और मध्यस्थता करने के लिए कहा है, हालांकि वे सार्वजनिक रूप से ऐसा करने से इनकार करते हैं. सूत्रों का कहना है कि SEBI के नए अध्यक्ष से मदद मांगने के लिए एक पत्र भेजा गया था.

इस बीच, NSE SEBI की कुछ आलोचनाओं का जवाब दे रहा है और इस बात पर जोर दे रहा है कि वे नियमों के अनुसार खेल रहे हैं. उन्होंने नियामक पर अपने प्रतिद्वंद्वी BSE लिमिटेड का समर्थन करने का भी आरोप लगाया है और वे SEBI के कुछ प्रस्तावित नए नियमों को चुनौती दे रहे हैं जो एक्सचेंज के संचालन को प्रभावित कर सकते हैं और वे कितना खर्च करते हैं.

यह IPO क्यों महत्वपूर्ण है

सार्वजनिक लिस्टिंग केवल एनएसई के लिए नहीं, बल्कि पूरे मार्केट के लिए एक बड़ी जीत होगी. इससे एलआईसी, SBI, मॉर्गन स्टैनली और कनाडा के पेंशन प्लान बोर्ड जैसे बड़े निवेशकों को अंततः नकदी निकालने की अनुमति मिलेगी.

यह NSE के लिए अधिक पारदर्शिता और मजबूत शासन भी ला सकता है, जिससे यह वैश्विक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो सकता है. इसका मतलब है कि भारत के बाजारों में अधिक पूंजी प्रवाह.

अगला क्या है?

फाइनेंशियल दुनिया में सावधानीपूर्वक आशावादी है. पांडे के नेतृत्व में, SEBI एक सक्रिय दृष्टिकोण अपना रहा है, जो मार्केट ग्रोथ और पब्लिक ट्रस्ट के बीच सही संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है.

अगले कुछ महीने महत्वपूर्ण होंगे. निवेशकों से लेकर नियामकों से लेकर उद्योग के अंदर के लोगों तक, हर कोई यह देखने के लिए करीब से नजर रखेगा कि क्या भारत के सबसे अधिक चर्चा किए जाने वाले IPO में से अंततः ग्रीन लाइट मिलती है या नहीं.